Euro: Sự phân kỳ lớn giữa cổ phiếu và tỷ giá sẽ kết thúc như thế nào?

Đồng Euro và cổ phiếu châu Âu thường có mối quan hệ cùng chiều, phản ánh mức độ sức khỏe kinh tế, điều này đã đúng trong nhiều năm trước đây.
Sự sụt giảm của cổ phiếu châu Âu do thuế quan của Trump dẫn đến phản ứng của thị trường về kỳ vọng suy thoái trong tương lai và tâm lý tránh rủi ro, thực tế trước khi áp thuế, nền tảng kinh tế của châu Âu đã sớm xuất hiện sự xấu đi.
Trong những năm gần đây, các vấn đề địa chính trị mà châu Âu phải đối mặt quá nghiêm trọng, đặc biệt là chiến tranh Nga - Ukraine và khủng hoảng năng lượng, cộng với ảnh hưởng của thuế quan, đã khiến nền kinh tế vốn đã mong manh của châu Âu chịu tổn thất nặng nề.
Có thể thấy rằng kể từ cuối năm ngoái, khối lượng nhập khẩu của đồng euro đã lớn hơn nhiều so với giá trị xuất khẩu, và cán cân thương mại đã giảm rất rõ ràng, trong trường hợp này, tỷ giá hối đoái thương mại hiệu quả của đồng euro vẫn ở gần mức cao lịch sử, đẩy đồng euro lên, điều này càng ảnh hưởng đến kỳ vọng thu nhập của khu vực doanh nghiệp và ảnh hưởng đến ngành công nghiệp và thị trường chứng khoán châu Âu.
Sự gia tăng ngắn hạn của đồng euro là một sự gia tăng thụ động, bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng của Trump về một đồng đô la yếu, và không phải là một sự gia tăng tích cực của đồng euro. Tỷ giá hối đoái đồng euro cao rất có hại cho nền kinh tế và điều này sẽ sớm chứng kiến sự đảo ngược theo từng giai đoạn, đặc biệt nếu ECB và Ngân hàng Trung ương châu Âu can thiệp.

Thị trường hiện tại vẫn có khả năng xuất hiện rủi ro đuôi của khủng hoảng thanh khoản, điều này đã được đề cập trong bài viết của tôi về rủi ro đuôi của thị trường chứng khoán Mỹ, cũng như ảnh hưởng của chỉ số biến động đến thị trường.
Cuộc khủng hoảng thanh khoản ngắn hạn có thể là rủi ro lớn gây áp lực lên euro và làm tăng giá trị của đô la.
Cuối cùng, trong cuộc khủng hoảng thanh khoản, chỉ có một kẻ trú ẩn, đó là đô la Mỹ.