GBP/JPY tăng nhẹ hướng tới 199.30 khi mối lo ngại về nợ công của Vương quốc Anh giảm nhanh hơn so với Nhật Bản

Cặp GBP/JPY đang lặng lẽ tăng lên mức 199.30 trong giờ giao dịch châu Âu vào thứ Năm, khi Bảng Anh tăng nhẹ sau khi nhu cầu trái phiếu dài hạn của Vương quốc Anh phục hồi.

Tôi đã thấy cả hai đồng tiền đối mặt với áp lực bán đáng kể gần đây, với chi phí vay mượn chính phủ dài hạn ở cả hai quốc gia tăng vọt giữa những lo ngại về nợ ngày càng gia tăng. Thật thú vị khi thấy thị trường trái phiếu của họ phản ứng khác nhau như thế nào vào lúc này.

Lợi tức trái phiếu chính phủ 30 năm của Vương quốc Anh đã giảm 3.3% từ mức cao gần đây 5.75% xuống khoảng 5.50%, trong khi lợi tức trái phiếu chính phủ 30 năm của Nhật Bản đã giảm chậm hơn, chỉ giảm 1.8% xuống 3.25% từ mức đỉnh kỷ lục 3.3%. Sự phân kỳ này rõ ràng đang hỗ trợ đồng bảng so với đồng yên ngay bây giờ.

Những bình luận của Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey vào ngày hôm qua đã làm tăng cường sức mạnh của đồng bảng. Phát biểu trước Ủy ban Ngân sách của Hạ viện, Bailey đã báo hiệu điều mà tôi gọi là sự không chắc chắn có chủ đích về các đợt cắt lãi suất trong tương lai: “Có rất nhiều nghi ngờ về việc chúng ta có thể cắt lãi suất nhanh như thế nào,” đồng thời thêm rằng “giá thị trường cho thấy thông điệp của tôi đã được hiểu.” Theo Reuters, các nhà giao dịch hiện chỉ thấy có 33% khả năng BoE sẽ cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay.

Thị trường dường như ngày càng tin tưởng rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ hành động thận trọng, mặc dù có áp lực để kích thích tăng trưởng. Tôi hoài nghi rằng họ sẽ duy trì lập trường diều hâu này nếu các chỉ số kinh tế xấu đi hơn nữa.

Nhìn về phía trước, dữ liệu Doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh vào thứ Sáu cho tháng Bảy sẽ rất quan trọng. Những con số kém có thể nhanh chóng đảo ngược sự phục hồi mong manh của đồng bảng, trong khi chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ có thể xác nhận cách tiếp cận thận trọng của Bailey.

Câu hỏi thường gặp về lợi suất trái phiếu chính phủ Anh

UK Gilt Yields là gì?

Lợi suất trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh đại diện cho tỷ suất sinh lợi hàng năm mà các nhà đầu tư mong đợi từ việc nắm giữ trái phiếu của chính phủ Anh. Trong khi thanh toán coupon vẫn cố định, lợi suất dao động ngược lại với giá trái phiếu. Ví dụ, một trái phiếu trị giá £100 với tỷ lệ coupon 5,0% sẽ có lợi suất 5,102% nếu giá của nó giảm xuống còn £98, mặc dù coupon vẫn không thay đổi.

Những yếu tố nào ảnh hưởng đến mức lãi suất Gilt?

Lãi suất, sức khỏe kinh tế Anh, thanh khoản thị trường trái phiếu và giá trị đồng bảng Anh chủ yếu thúc đẩy lợi suất gilt. Lạm phát gia tăng thường làm yếu giá gilt và đẩy lợi suất cao hơn, khi lạm phát làm giảm giá trị của những khoản đầu tư dài hạn này. Lãi suất cao hơn ảnh hưởng đến các gilt hiện có vì các phát hành mới cung cấp phiếu thưởng hấp dẫn hơn. Thanh khoản thị trường trở nên vấn đề khi hoảng loạn hoặc sở thích đối với các tài sản rủi ro hơn tạo ra sự mất cân bằng giữa người mua/người bán.

Lãi suất ảnh hưởng như thế nào đến lợi suất Gilt của Vương quốc Anh?

Lãi suất, được Ngân hàng Anh thiết lập để duy trì ổn định giá cả, có lẽ là yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu chính phủ. Lãi suất cao làm tăng lợi suất trong khi giảm giá trái phiếu chính phủ, vì các trái phiếu chính phủ mới phát hành với lãi suất cao hơn làm giảm nhu cầu đối với các trái phiếu cũ, khiến giá của chúng giảm.

Lạm phát ảnh hưởng như thế nào đến lợi suất trái phiếu Gilt của Vương quốc Anh?

Lạm phát ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi suất trái phiếu chính phủ bằng cách tác động đến cả giá trị tương lai của vốn gốc và giá trị tương đối của các dòng thanh toán. Lạm phát cao làm giảm giá trị trái phiếu chính phủ theo thời gian, điều này được phản ánh trong lợi suất cao hơn (giá thấp hơn). Ngược lại, lạm phát thấp hỗ trợ giá trái phiếu chính phủ. Trong các môi trường giảm phát hiếm hoi, trái phiếu chính phủ có thể tăng giá, dẫn đến lợi suất âm.

Mối quan hệ giữa lợi suất trái phiếu chính phủ và đồng Bảng Anh là gì?

Các nhà nắm giữ trái phiếu nước ngoài phải đối mặt với rủi ro tỷ giá vì những công cụ này được định giá bằng bảng Anh. Một bảng Anh mạnh lên sẽ làm tăng lợi suất cho các nhà đầu tư quốc tế, trong khi một đồng tiền yếu đi sẽ làm giảm lợi suất. Thêm vào đó, lợi suất trái phiếu có mối tương quan mạnh với giá trị của bảng Anh vì lợi suất phản ánh lãi suất và kỳ vọng - những yếu tố chính điều khiển bảng Anh. Lãi suất cao hơn sẽ làm tăng coupon của các trái phiếu mới, thu hút các nhà đầu tư toàn cầu và thúc đẩy nhu cầu về bảng Anh.

Lưu ý: Chỉ dành cho mục đích thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả trong tương lai.