GBP/USD Tăng giá khi Dữ liệu Lạm phát Mỹ hỗn hợp củng cố Câu chuyện Cắt giảm của Fed

Bảng Anh tăng giá so với đồng đô la Mỹ vào thứ Năm khi các thị trường tiêu hóa một báo cáo lạm phát của Mỹ mâu thuẫn mà cuối cùng giữ nguyên kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Tôi đang theo dõi GBP/USD phục hồi ấn tượng lên khoảng 1.3540, bật lại từ những mức thấp trước đó gần 1.3493.

Dữ liệu CPI của Mỹ trong tháng Tám đã đưa ra một bức tranh có phần mâu thuẫn - lạm phát tổng thể tăng 0.4% so với tháng trước, vượt qua dự báo 0.3% và tăng tốc từ mức 0.2% của tháng Bảy, với chi phí năng lượng và nhà ở là động lực chính cho sự gia tăng. Các số liệu theo năm giữ ở mức 2.9%, đánh dấu một sự gia tăng so với mức 2.7% trước đó.

Tuy nhiên, lạm phát cơ bản - chỉ số mà các quan chức Fed thực sự quan tâm - vẫn giữ nguyên ở mức 0,3% hàng tháng và 3,1% hàng năm, phù hợp với cả dự báo và các số liệu trước đó.

Dù có bất ngờ trên tiêu đề, các thị trường dường như tin tưởng rằng Fed sẽ thực hiện cắt giảm 25 điểm cơ bản như dự kiến vào tuần tới. Những bình luận ôn hòa gần đây từ các quan chức Fed cùng với dữ liệu lao động yếu đã tạo ra một câu chuyện quá mạnh để bị phá vỡ. Nhìn vào giá cả thị trường, xác suất cho việc cắt giảm vào tháng 12 thực sự đã tăng lên 94% từ 90% sau khi công bố - các nhà giao dịch rõ ràng không bị hoảng sợ bởi con số tiêu đề.

Trong khi đó, Ngân hàng Anh có vẻ sẽ giữ lãi suất ổn định ở mức 4.00% khi họ họp vào tuần tới, chỉ một ngày sau cuộc họp của Fed. Sau khi đã cắt giảm lãi suất năm lần trong năm nay, các nhà hoạch định chính sách của Vương quốc Anh có vẻ thận trọng hơn về việc nới lỏng thêm, đặc biệt là khi mức tăng lương vẫn khiến họ lo lắng.

Sự khác biệt chính sách mới nổi này - với việc Fed cắt giảm trong khi BoE giữ nguyên - có thể cung cấp hỗ trợ bất ngờ cho Sterling trong thời gian ngắn tới. Sự thu hẹp chênh lệch lãi suất có thể thực sự có lợi cho đồng bảng, đặc biệt nếu các thị trường tiếp tục định giá ba lần cắt giảm của Fed vào cuối năm trong khi mong đợi BoE sẽ hành động thận trọng hơn.

Tôi không thể không tự hỏi liệu các nhà giao dịch có quá tự mãn về lạm phát hay không. Sự gia tăng tiêu đề đó không nên bị bác bỏ hoàn toàn, và Fed có thể cần phải tiến hành cẩn thận hơn so với những gì thị trường hiện tại mong đợi.