Gần đây, dữ liệu thị trường lao động của Mỹ đã gây ra một số khoảnh khắc nhíu mày. Chúng tôi thấy số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 8 chỉ tăng 22,000, rõ ràng thấp hơn so với dự đoán 75,000. Điều này khiến người ta không khỏi bắt đầu suy đoán xem Cục Dự trữ Liên bang (FED) có điều chỉnh lãi suất trong cuộc họp FOMC vào tháng 9 hay không. Các nhà kinh tế của Ngân hàng Standard Chartered cho rằng, dữ liệu yếu kém có thể dẫn đến việc giảm lãi suất 50 điểm cơ bản.

Nhìn qua, có vẻ như mọi thứ đã trượt từ "vững chắc" sang bờ vực "yếu kém" chỉ trong sáu tuần. Bạn còn nhớ không? Cuối tháng 7, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn gọi thị trường lao động là vững chắc. Tuy nhiên, đến tháng 8, thái độ của ông dường như đã có sự thay đổi tinh tế trong bài phát biểu ở Jackson Hole - điều này khiến chúng ta không khỏi nghĩ về tình huống vào thời điểm này năm ngoái, khi chúng ta cũng dự đoán về việc cắt giảm lãi suất, nhưng chỉ với mức 25 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, kỳ vọng giảm lãi suất hiện tại có xu hướng được định giá ở mức 28-29 điểm cơ bản vào tháng 9, và chưa có sự chuyển biến rõ ràng về hướng đi. Tuy nhiên, sự điều chỉnh ban đầu của thị trường về dữ liệu việc làm năm tới có thể hỗ trợ kỳ vọng giảm lãi suất lớn hơn. Cần lưu ý rằng, mặc dù dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp đều cho thấy thị trường yếu kém, nhưng một số điều chỉnh và tỷ lệ giảm có thể đã đánh giá thấp mức độ nghiêm trọng của sự yếu kém này.

Về hướng đi chính sách sau này, thị trường có thể cần một chút thời gian để thích ứng với quá trình sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên. Có người nói, mỗi lần điều chỉnh đều cần có một quá trình như vậy để tiêu hóa. Chính sách như vậy có thể được nới lỏng thêm hay không, vẫn cần quan sát tình hình tăng trưởng và lạm phát trong tương lai.

Nhớ rằng, đây chỉ là nội dung để mọi người tham khảo, hiệu suất trong quá khứ không thể đảm bảo kết quả trong tương lai. Bạn có ý kiến gì hoặc muốn chia sẻ điều gì không? Hãy để lại tin nhắn để trò chuyện nhé. 😊