IPO là gì? Các khái niệm thiết yếu trước khi đầu tư vào các đợt chào bán công khai

Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) đề cập đến quá trình mà một công ty chào bán cổ phiếu của mình cho công chúng lần đầu tiên. Thông qua quá trình này, các công ty huy động vốn trong khi nhà đầu tư có cơ hội đầu tư vào tiềm năng tăng trưởng của một công ty. Một IPO đánh dấu giai đoạn cuối cùng trước khi một công ty trở thành công ty đại chúng, sau đó cổ phiếu của nó được giao dịch tự do trên thị trường mở. Các IPO thường được các công ty khởi nghiệp hoặc các doanh nghiệp vừa và nhỏ theo đuổi nhằm tìm kiếm nguồn vốn bổ sung cho nghiên cứu và phát triển, mở rộng thị trường, trả nợ hoặc mua lại.

Các đợt phát hành công khai luôn tạo ra sự quan tâm mạnh mẽ trên các thị trường chứng khoán mỗi năm. Ngoài việc chỉ cung cấp cơ hội đầu tư, các IPO đại diện cho những bước ngoặt quan trọng trong quỹ đạo tăng trưởng và chiến lược thị trường của một công ty. Chúng mang đến cho các nhà đầu tư tiềm năng lợi nhuận cao nhưng cũng đi kèm với những rủi ro đáng kể, yêu cầu sự cân nhắc cẩn thận từ các nhà đầu tư mới.

Phát hành lần đầu ra công chúng là gì?

Định nghĩa và Khái niệm Cơ bản

Một IPO, hay Phát hành lần đầu ra công chúng, là quá trình mà một công ty tư nhân chuyển đổi thành công ty đại chúng bằng cách bán cổ phiếu của mình cho công chúng lần đầu tiên. Nó phục vụ như một cơ chế quan trọng để các công ty huy động vốn đáng kể và củng cố vị thế thị trường của họ. Ví dụ, một startup chưa niêm yết có thể sử dụng phí funding từ IPO để đầu tư vào R&D hoặc mở rộng ra thị trường toàn cầu.

Cách thức hoạt động của IPO

Quá trình Phát hành lần đầu ra công chúng thường bao gồm sáu giai đoạn:

1. Lập kế hoạch niêm yết

Các công ty xác định số vốn cần huy động, số lượng cổ phiếu phát hành và thời gian niêm yết. IPO có thể tài trợ cho R&D, mở rộng kinh doanh, trả nợ và các mục tiêu khác. Quyết định cuối cùng phụ thuộc vào điều kiện thị trường hiện tại và tình trạng tài chính của công ty.

2. Chọn Nhà Bảo Lãnh

Các công ty chọn các ngân hàng đầu tư toàn cầu như Goldman Sachs hoặc Morgan Stanley, hoặc các công ty chứng khoán lớn trong nước làm nhà bảo lãnh. Các tổ chức này đánh giá giá trị công ty, xác định giá chào bán, quản lý tiếp thị IPO và thu hút các nhà đầu tư tổ chức.

3. Công bố và Định giá

Các công ty nộp đơn xin xem xét sơ bộ cho các sàn giao dịch chứng khoán và các bản tuyên bố công khai cho các cơ quan quản lý tài chính. Sau đó, họ công bố các báo cáo tài chính, mô hình kinh doanh và các yếu tố rủi ro cho các nhà đầu tư, thực hiện việc xây dựng sổ với các nhà đầu tư tổ chức để xác định giá chào bán.

4. Đăng ký và Phân bổ

Các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đăng ký mua cổ phiếu, với việc phân bổ được xác định bởi tỷ lệ cạnh tranh. Cạnh tranh cao có thể làm cho việc nhận được số lượng mong muốn trở nên khó khăn, với một số cổ phiếu được phân bổ thông qua hệ thống xổ số.

5. Niêm yết và Bắt đầu Giao dịch

Giao dịch chính thức bắt đầu trên sàn giao dịch, với giá trong ngày đầu tiên có khả năng tăng vọt hoặc giảm dựa trên kỳ vọng của thị trường. Trong khi giá có thể tăng đáng kể so với giá chào bán, chúng cũng có thể giảm nếu điều kiện thị trường xấu đi.

6. Biến động giá sau khi niêm yết

Sau khi niêm yết, giá cổ phiếu dao động lâu dài dựa trên hiệu suất công ty, triển vọng ngành và tâm lý thị trường. Quyết định bán của các cổ đông hiện tại cũng ảnh hưởng đến diễn biến giá. Trong khi các IPO cung cấp cơ hội tăng trưởng và đầu tư, chúng đòi hỏi phải xem xét cẩn thận về sự biến động của thị trường.

Tại sao các nhà đầu tư lại tập trung vào IPO?

Động lực của công ty để phát hành ra công chúng

Lý do chính mà các công ty chọn phát hành lần đầu ra công chúng là huy động vốn. Thông qua IPO, các công ty có thể đảm bảo nguồn vốn mới cho nghiên cứu và phát triển, mở rộng sản xuất, tiếp thị, thanh toán nợ và nhiều hoạt động kinh doanh khác. Ví dụ, Coupang đã huy động khoảng 4 triệu tỷ won thông qua IPO năm 2021, mở rộng đáng kể hệ thống logistics và giao hàng của mình, củng cố lợi thế cạnh tranh và thiết lập nền tảng cho tăng trưởng lâu dài.

IPO cũng nâng cao độ tin cậy của doanh nghiệp. Các công ty đại chúng phải thường xuyên công bố thông tin tài chính một cách minh bạch, xây dựng lòng tin với các nhà đầu tư và khách hàng. Điều này giúp các công ty củng cố vị thế thị trường toàn cầu của họ và theo đuổi nhiều cơ hội tăng trưởng hơn.

Ngoài ra, IPO cung cấp cơ hội thoát cho các nhà đầu tư và giám đốc điều hành sớm. Các công ty vốn mạo hiểm và quỹ đầu tư tư nhân có thể bán cổ phần của họ trên thị trường để thu hồi khoản đầu tư. Các nhà sáng lập và nhân viên khởi nghiệp cũng có thể thực hiện quyền chọn cổ phiếu để đạt được lợi nhuận đáng kể.

Các IPO đóng vai trò là công cụ chiến lược để thu hút và giữ chân nhân tài. Các công ty niêm yết có thể cung cấp các tùy chọn cổ phiếu, giúp việc mua lại nhân tài và giữ chân nhân viên lâu dài trở nên thuận lợi hơn. Nhiều công ty công nghệ sử dụng IPO để tận dụng các tùy chọn cổ phiếu nhằm liên tục thu hút nhân tài xuất sắc.

Cơ hội IPOs Cung cấp cho nhà đầu tư

Cổ phiếu IPO cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội đầu tư mới. Giá cổ phiếu có thể bị định giá thấp tương đối tại niêm yết ban đầu, mang lại tiềm năng cho các nhà đầu tư sớm có lợi nhuận đáng kể thông qua việc tăng giá sau này. IPO cũng cho phép nhà đầu tư gia nhập các ngành hoặc thị trường mới. Ví dụ, việc niêm yết sớm của Tesla đã cung cấp cơ hội đầu tư trong ngành xe điện, điều này sau đó đã chuyển thành lợi nhuận khổng lồ.

Hơn nữa, các IPO công khai minh bạch điều kiện tài chính và chi tiết quản lý của các công ty, giúp các nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn giá trị công ty. Điều này giúp các nhà đầu tư phán đoán tiềm năng tăng trưởng và phát triển các chiến lược đầu tư dài hạn. Palantir, chẳng hạn, đã nhận được đánh giá tích cực sau khi niêm yết do mô hình doanh thu ổn định và nhu cầu ngày càng tăng đối với AI và dữ liệu lớn.

Các IPO cũng tăng tính thanh khoản của các cổ phiếu chưa niêm yết. Khi cổ phiếu trở nên có thể giao dịch trên các thị trường công khai thông qua việc niêm yết, các nhà đầu tư thông thường có thể tiếp cận một loạt các công ty đa dạng hơn. Các công ty niêm yết cũng có thể thiết lập các cấu trúc thanh toán cổ tức, với những công ty tạo ra dòng tiền ổn định cung cấp cổ tức thường xuyên cho các nhà đầu tư dài hạn. Apple và Microsoft, chẳng hạn, xây dựng lòng tin của nhà đầu tư thông qua các chính sách cổ tức nhất quán.

Ưu và nhược điểm của Phát hành lần đầu ra công chúng: Góc nhìn của nhà đầu tư

Câu chuyện thành công: Tăng giá sau IPO và tăng trưởng dài hạn

• Airbnb - Phát hành lần đầu ra công chúng 2020

Mặc dù đại dịch COVID-19, Airbnb đã thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư và niêm yết với giá 68 đô la. Đóng cửa ở $146 trong ngày đầu tiên, tăng 115% (, sau đó nó đã vượt qua ) khi ngành du lịch phục hồi.

• Tesla - Phát hành lần đầu ra công chúng 2010

Tesla niêm yết tại $220 vào năm 2010 và liên tục tăng giá cùng với sự phát triển của thị trường xe điện. Hiện tại $17 tính đến 2024(, giá của nó duy trì khoảng )ngay cả khi xem xét các đợt chia cổ phiếu, mang lại cho các nhà đầu tư sớm hơn 350x lợi nhuận.

• Alibaba - Phát hành lần đầu ra công chúng 2014

Người dẫn đầu thương mại điện tử của Trung Quốc, Alibaba, đã niêm yết trên NYSE vào năm 2014, tăng 37% từ giá phát hành $400 lên $68 trong ngày đầu tiên. Vốn hóa thị trường của nó sau đó đã vượt quá $93 tỷ với sự tăng trưởng liên tục của thị trường, đạt được thành công lâu dài.

$200 Các trường hợp thất bại: Sụt giảm giá sau IPO và những khó khăn

• WeWork - Thất bại IPO 2019

WeWork đã theo đuổi một IPO vào năm 2019 với mức định giá vượt quá ### tỷ nhưng đã không thu hút được sự tin tưởng của nhà đầu tư do chi tiêu quá mức và các vấn đề quản lý nội bộ. Cuối cùng, công ty đã rút lại kế hoạch niêm yết và đã lên sàn thông qua việc sáp nhập với một công ty khác. Mặc dù đã tái cấu trúc, các vấn đề quản lý tiếp tục dẫn đến việc nộp đơn phá sản vào năm 2023.

• Roblox - Phát hành lần đầu ra công chúng 2021

Roblox niêm yết tại $47 vào năm 2021, ban đầu tăng lên $77. Tuy nhiên, sự cạnh tranh gia tăng và hiệu suất kém sau đó đã khiến giá của nó giảm hơn 50% so với giá phát hành.

• K-Bank - Thất bại IPO 2024

K-Bank nhắm đến việc niêm yết KOSPI vào năm 2024 nhưng đã gặp phải sự quan tâm thấp từ các nhà đầu tư tổ chức và những lo ngại về định giá quá cao, buộc họ phải xem xét việc định giá dưới mức thấp nhất trong khoảng mục tiêu của mình. Cuối cùng, họ đã hoãn việc niêm yết mà không chốt được mức giá phát hành, với triển vọng không chắc chắn cho những nỗ lực IPO trong tương lai.

Thị trường IPO lớn và điều kiện đầu tư

Các khoản đầu tư IPO có những đặc điểm độc đáo tùy thuộc vào thị trường, với các chiến lược và cách tiếp cận khác nhau dựa trên bối cảnh kinh tế, môi trường quy định và thành phần nhà đầu tư. Hãy cùng xem xét các đặc điểm và điều kiện đầu tư của các thị trường IPO lớn tại Hàn Quốc, Hoa Kỳ và Hồng Kông.

$45 1. Thị trường IPO Hàn Quốc

Thị trường IPO của Hàn Quốc đang phát triển nhanh chóng, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư với những công ty đổi mới trong lĩnh vực fintech, biotech và các lĩnh vực khác niêm yết. Các chính sách hỗ trợ khởi nghiệp của chính phủ và việc mở rộng đầu tư vốn mạo hiểm thúc đẩy hoạt động IPO, trong khi tính thanh khoản tăng của thị trường KOSDAQ đóng vai trò như một yếu tố tích cực.

Tuy nhiên, thị trường Hàn Quốc có thể tạo ra rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư nước ngoài. Quy trình đầu tư có thể phức tạp, và thuế thu nhập cổ tức được áp dụng, điều này khiến các nhà đầu tư nước ngoài cần phân tích cẩn thận các quy định địa phương và xu hướng thị trường.

2. Thị trường IPO của Mỹ

Mỹ có thị trường IPO năng động nhất thế giới, với NASDAQ và NYSE được thiết lập như các nền tảng niêm yết chính cho các công ty toàn cầu. Các công ty công nghệ và sinh học đặc biệt năng động trong việc niêm yết, với các kỳ lân lớn như Starlink và Stripe dự kiến sẽ phát hành lần đầu ra công chúng.

Thị trường IPO của Mỹ cung cấp tính thanh khoản cao nhưng có sự biến động đáng kể và cạnh tranh gay gắt. Ngoài ra, các quy định nghiêm ngặt của SEC và yêu cầu công bố thông tin có thể gây gánh nặng cho cả công ty và nhà đầu tư, đòi hỏi phân tích kỹ lưỡng về tình hình tài chính của các công ty và triển vọng ngành.

3. Thị trường IPO Hồng Kông

Hồng Kông đóng vai trò là một trung tâm tài chính quan trọng cho việc niêm yết của các công ty Trung Quốc ở nước ngoài, với các IPO sôi động từ những công ty lớn như Alibaba. Tính thanh khoản cao và môi trường thị trường mở cho các nhà đầu tư quốc tế được coi là điểm mạnh của sàn giao dịch Hồng Kông.

Tuy nhiên, sự thay đổi chính sách của chính phủ Trung Quốc và rủi ro địa chính trị là những biến số chính. Các quy định về dữ liệu, sự không chắc chắn về chính trị và các yếu tố khác có thể tác động đến thị trường tổng thể, trong khi sự đa dạng ngành thấp tạo ra rủi ro tập trung. Khi đầu tư vào thị trường IPO của Hồng Kông, cần nghiên cứu cẩn thận sự thay đổi chính sách của Trung Quốc và các rủi ro kinh tế.

Chiến lược Đầu tư IPO Thành công

Các khoản đầu tư IPO mang lại tiềm năng lợi nhuận cao nhưng cũng đi kèm với rủi ro đáng kể. Các nhà đầu tư có thể tăng cường cơ hội thành công của mình thông qua việc chuẩn bị và phân tích kỹ lưỡng. Dưới đây là những yếu tố chính cần xem xét và các chiến lược thành công cho các khoản đầu tư IPO.

1. Tình hình tài chính của công ty

Việc phân tích cẩn thận tình hình tài chính của các công ty IPO là rất quan trọng, đặc biệt là tập trung vào khả năng sinh lời, tỷ lệ nợ và dòng tiền. Các công ty tài chính ổn định với tiềm năng tăng trưởng cao có khả năng đạt được sự gia tăng giá liên tục sau các đợt IPO. Chẳng hạn, Apple đã có một cấu trúc tài chính vững chắc và danh mục sản phẩm đổi mới tại IPO năm 1980, dẫn đến sự tăng trưởng bền vững sau đó. Microsoft cũng duy trì sự tăng trưởng ổn định dựa trên khả năng sinh lời ổn định và sự thống trị thị trường trong đợt niêm yết năm 1986. Những trường hợp này chứng minh cách mà nền tảng tài chính vững chắc góp phần vào thành công lâu dài của các công ty sau các đợt IPO.

2. Triển vọng Ngành

Triển vọng của một ngành công nghiệp của công ty cũng là những yếu tố đánh giá quan trọng. Các công ty trong các ngành có tiềm năng tăng trưởng cao ###ví dụ: AI, điện toán đám mây, công nghệ sinh học( có khả năng đạt được tăng trưởng bền vững sau các đợt IPO. Ngược lại, các công ty trong các ngành có mức tăng trưởng thấp hoặc cạnh tranh gay gắt có nguy cơ giảm giá sau khi lên sàn. Ví dụ, bán lẻ truyền thống )các cửa hàng bách hóa, trung tâm mua sắm ngoại tuyến( và viễn thông có dây đang dần thu hẹp do sự phát triển của mua sắm trực tuyến và truyền thông không dây, và các công ty trong các ngành này có thể phải đối mặt với sự trì trệ tăng trưởng sau các đợt IPO. Do đó, việc phân tích tiềm năng tăng trưởng ngành và bối cảnh cạnh tranh là rất cần thiết, với khuyến nghị nên sử dụng các báo cáo nghiên cứu chứng khoán hoặc dữ liệu nghiên cứu thị trường.

3. Năng lực quản lý

Khả năng của đội ngũ quản lý công ty là một yếu tố đánh giá quan trọng khác. Kinh nghiệm, khả năng lãnh đạo và hiệu suất trong quá khứ của các giám đốc điều hành có ảnh hưởng đáng kể đến sự phát triển trong tương lai của công ty. Đặc biệt đối với các công ty khởi nghiệp hoặc công ty mới, khả năng quản lý có thể quyết định sự thành công hoặc thất bại, đòi hỏi phải xem xét cẩn thận. Các phương pháp xem xét bao gồm phân tích tài liệu chào bán công ty, sơ yếu lý lịch của các giám đốc điều hành và hồ sơ LinkedIn, tin tức truyền thông và hiệu suất quản lý tại các công ty trước đây.

) Giảm rủi ro thông qua lập kế hoạch tài chính và đa dạng hóa

Đầu tư IPO liên quan đến sự biến động và không chắc chắn cao, yêu cầu các nhà đầu tư phải quản lý rủi ro một cách hiệu quả thông qua lập kế hoạch tài chính và đa dạng hóa.

1. Kế hoạch tài chính

Việc giới hạn phí funding cho IPO trong một phần của toàn bộ danh mục đầu tư là rất quan trọng. Mặc dù IPO có thể mang lại lợi nhuận cao, nhưng chúng cũng có thể gây ra tổn thất đáng kể. Do đó, các nhà đầu tư nên lên kế hoạch cho phí funding IPO trước và đầu tư trong những khoảng mà họ có thể chịu đựng tổn thất.

2. Đa dạng hóa

Thay vì đầu tư quá mức vào một IPO đơn lẻ, việc phân bổ đầu tư vào nhiều IPO khác nhau sẽ giúp giảm thiểu rủi ro một cách hiệu quả. Ví dụ, việc đa dạng hóa giữa các IPO trong ngành công nghệ, chăm sóc sức khỏe, tài chính và các ngành khác sẽ giảm thiểu tổn thất từ các suy thoái trong ngành cụ thể. Đa dạng hóa cũng nâng cao sự ổn định tổng thể của danh mục đầu tư.

3. Các yếu tố môi trường thị trường

Điều kiện kinh tế và tâm lý đầu tư trên các thị trường nơi diễn ra IPO cũng là những yếu tố quan trọng cần xem xét. Ví dụ, các cổ phiếu tăng trưởng có khả năng giảm trong các giai đoạn tăng lãi suất, đòi hỏi phải phân tích thị trường cẩn thận khi đầu tư vào IPO. Khi tâm lý nhà đầu tư tích cực, giá IPO có khả năng tăng vọt, nhưng giá có nguy cơ giảm trong những tình huống ngược lại.

Kết luận

Đầu tư IPO cung cấp cơ hội đáng kể cho cả công ty và nhà đầu tư nhưng đi kèm với sự biến động và rủi ro cao. Các công ty có thể đảm bảo động lực tăng trưởng thông qua việc huy động vốn quy mô lớn, trong khi các nhà đầu tư có thể mong đợi lợi nhuận cao thông qua sự gia tăng giá ban đầu và tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Tuy nhiên, các đợt IPO có sự biến động giá ngắn hạn đáng kể và rủi ro giảm giá tùy thuộc vào tình hình tài chính của công ty hoặc tình hình thị trường.

Các nhà đầu tư do đó nên phân tích kỹ lưỡng tình hình tài chính của các công ty IPO, triển vọng ngành và khả năng quản lý, giảm thiểu rủi ro thông qua đa dạng hóa và các chiến lược quản lý tài chính. Thêm vào đó, khi các thị trường IPO di chuyển khác nhau theo các yếu tố kinh tế và chính sách ở Hàn Quốc, Mỹ, Hồng Kông và các quốc gia khác, việc xem xét cẩn thận các môi trường thị trường và những thay đổi quy định là rất quan trọng.

Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) mang lại lợi nhuận kỳ vọng cao nhưng cũng chứa đựng rủi ro đáng kể, đòi hỏi những cách tiếp cận thận trọng. Việc tham khảo ý kiến từ các chuyên gia đầu tư hoặc các chuyên gia tài chính là rất quan trọng, và phát triển các chiến lược phù hợp với mục tiêu đầu tư cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro là điều mong muốn. Với thông tin và chiến lược hợp lý, các khoản đầu tư IPO có thể trở thành những cơ hội dài hạn đầy hứa hẹn.