#加密市场流动性危机 Nhìn lại "Ngày đen tối" của thị trường tiền điện tử lần này, không khỏi khiến tôi nhớ đến sự sụp đổ của Luna vào tháng 5 năm 2022. Lịch sử luôn đáng kinh ngạc mà giống nhau, lợi nhuận cao thường ẩn chứa những rủi ro lớn. Lợi suất 50% hàng năm từ khoản vay vòng USDe, giống như lợi suất 20% mà Luna từng hứa hẹn, đều dựa trên cược rằng những tình huống cực đoan sẽ không xảy ra. Nhưng thị trường luôn có cách nhắc nhở chúng ta theo cách tàn nhẫn nhất: Không có bữa trưa miễn phí.

Sự kiện lần này không chỉ phơi bày sự yếu kém của stablecoin thuật toán, mà còn là rủi ro hệ thống của các nhà đầu tư tổ chức và sàn giao dịch. Từ Luna đến FTX, và đến hôm nay là USDe, có vẻ như chúng ta vẫn chưa học được bài học từ lịch sử. Các tổ chức lớn áp dụng ký quỹ chéo vẫn đang sử dụng tài sản có rủi ro cao làm tài sản thế chấp, cuối cùng dẫn đến phản ứng dây chuyền.

Đối với các nhà đầu tư thông thường, việc nhận diện rủi ro là rất quan trọng. Khi một dự án hứa hẹn lợi suất siêu cao, cơ chế phức tạp khó hiểu, mục đích chính là kiếm lợi nhuận chứ không phải ứng dụng thực tế, thì cần phải nâng cao cảnh giác. Nguyên tắc quản lý rủi ro thực ra rất đơn giản: đa dạng hóa đầu tư, tránh đòn bẩy, đừng mơ tưởng có thể thoát khỏi trước khi sụp đổ.

Buffett nói rất hay: "Chỉ khi thủy triều rút đi, bạn mới biết ai là người đang bơi khỏa thân". Trong thị trường luôn biến động này, việc sống sót luôn quan trọng hơn kiếm tiền. Hãy luôn cảnh giác, đừng để bị mờ mắt bởi lợi nhuận cao ngắn hạn.