Taiwan Semiconductor: Một Người Chơi Quan Trọng Trong Cách Mạng AI

Những điểm nổi bật chính

• Năng lực sản xuất tiên tiến của TSMC giúp công ty có vị thế cho sự phát triển mạnh mẽ trong hạ tầng AI.
• Công ty sẵn sàng hưởng lợi từ những tiến bộ trong xe tự hành, robot và máy tính lượng tử.
• Mặc dù có vai trò quan trọng trong sự bùng nổ AI, cổ phiếu của TSMC vẫn được định giá hấp dẫn.

Công ty sản xuất chất bán dẫn Đài Loan (NYSE: TSM) có thể không tạo ra những tiêu đề nổi bật như các nhà thiết kế chip AI, nhưng vai trò của nó trong cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo là không thể thiếu. Là nhà máy sản xuất chất bán dẫn hàng đầu thế giới, chuyên môn của TSMC trong việc sản xuất các chip tiên tiến với quy mô lớn là một yếu tố quan trọng cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang diễn ra.

Khả Năng Sản Xuất Vượt Trội

TSMC đã khẳng định vị thế của mình như là thế lực thống trị trong thị trường foundry toàn cầu. Trong khi các đối thủ như Intel và Samsung đã gặp khó khăn với năng suất sản xuất và lợi nhuận trong các doanh nghiệp foundry của họ, TSMC đã liên tục chứng minh khả năng thu nhỏ kích thước nút và cung cấp năng suất cao ở quy mô lớn. Lợi thế công nghệ này được thể hiện rõ trong phân tích doanh thu của TSMC:

• Gần 75% doanh thu đến từ các vi mạch được xây dựng trên các nút 7nm hoặc nhỏ hơn
• Node 3nm chiếm khoảng 25% doanh thu
• Phát triển công nghệ 2nm đã được triển khai

Sự thành thạo trong các nút tiên tiến này là rất quan trọng để sản xuất các chip hiệu suất cao, tiết kiệm năng lượng cần thiết cho các ứng dụng AI.

Quyền lực định giá và Mở rộng biên lợi nhuận

Vị thế thị trường của TSMC đã chuyển thành sức mạnh định giá đáng kể. Công ty đã liên tục tăng giá cho các dịch vụ của mình, với các báo cáo cho thấy kế hoạch tăng 10% cho năm tới. Sức mạnh định giá này, kết hợp với hiệu quả hoạt động, đã thúc đẩy sự mở rộng biên lợi nhuận đáng kể:

• Biên lợi nhuận gộp đã tăng từ 46,4% trong năm 2019 lên 56,1% trong năm 2022
• Biến động biên độ có thể xảy ra do việc xây dựng nhà máy mới và giới thiệu nút
• Mô hình kinh doanh tổng thể cho thấy lợi nhuận được cải thiện so với các mức trước đại dịch.

Đường đi lên do AI điều khiển

Sự bùng nổ AI dự kiến sẽ là một động lực tăng trưởng lớn cho TSMC trong những năm tới. Dự báo của ngành vẽ nên một bức tranh về sự tăng trưởng bùng nổ:

• Nvidia ước tính thị trường hạ tầng AI sẽ đạt 3-4 nghìn tỷ đô la trong năm năm tới
• Ban lãnh đạo TSMC dự đoán nhu cầu chip AI sẽ tăng trưởng hơn 40% CAGR đến năm 2028

Mặc dù những dự đoán này thật ấn tượng, nhưng cơ hội tăng trưởng của TSMC không chỉ giới hạn ở chip AI.

Ứng Dụng Công Nghệ Đa Dạng

TSMC có vị trí tốt để tận dụng một số xu hướng công nghệ mới nổi:

1. Xe tự hành: Sự gia tăng của robotaxi sẽ yêu cầu nhiều chip tiên tiến trên mỗi xe, tạo ra nhu cầu lớn cho khả năng sản xuất của TSMC.

2. Robot: Các dự án như robot hình người Optimus của Tesla sẽ thúc đẩy nhu cầu về các chip tinh vi để cung cấp năng lượng cho các hệ thống robot phức tạp.

3. Điện toán lượng tử: Khi lĩnh vực còn non trẻ này phát triển, nó sẽ cần sản xuất bán dẫn tiên tiến.

Chuyên môn của TSMC trong việc sản xuất chip tiên tiến đặt nó vào trung tâm của những cuộc cách mạng công nghệ này.

Các yếu tố đầu tư

Mặc dù đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự bùng nổ AI và triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng định giá cổ phiếu của TSMC vẫn hấp dẫn:

• Tăng trưởng doanh thu: 44% so với cùng kỳ năm trước trong quý gần đây nhất
• Tỷ lệ P/E kỳ vọng: 21x dựa trên ước tính của các nhà phân tích năm 2026

Các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội tham gia vào cuộc cách mạng AI có thể thấy sự kết hợp giữa vị thế lãnh đạo công nghệ, các động lực tăng trưởng đa dạng và định giá hợp lý của TSMC là hấp dẫn. Khi việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI tiếp tục tăng tốc, vai trò then chốt của TSMC trong sự chuyển mình này có thể dẫn đến việc tạo ra giá trị dài hạn đáng kể cho các cổ đông.