SEC có thể phê duyệt hàng trăm ETF tiền điện tử

SEC đã phê duyệt một số thay đổi đối với các quy tắc phê duyệt cho ETF được đề xuất bởi Nasdaq, Cboe BZX và NYSE Arca

Những thay đổi này dự kiến sẽ thông qua việc áp dụng các tiêu chuẩn niêm yết chung cho các quỹ dựa trên hàng hóa, cho phép việc niêm yết và giao dịch các sản phẩm đủ điều kiện thông qua một quy trình đơn giản hóa.

WOW. SEC đã phê duyệt Tiêu chuẩn Niêm yết Chung cho “Chứng chỉ Dựa trên Hàng hóa” hay còn gọi là bao gồm ETP tiền điện tử. Đây là khung ETP tiền điện tử mà chúng ta đã chờ đợi. Hãy chuẩn bị cho một làn sóng ra mắt ETP tiền điện tử giao ngay trong những tuần và tháng tới. pic.twitter.com/xDKCuj41mc

— James Seyffart (@JSeyff) 17 tháng 9, 2025

Tình hình cho đến nay

Cho đến nay, những người muốn phát hành một ETF crypto mới trên các sàn giao dịch của Mỹ phải trải qua một quá trình phê duyệt cá nhân phức tạp.

Nói cách khác, nó phải nộp đơn cho SEC, và cơ quan này phải xem xét từng yêu cầu một, thể hiện sự chấp thuận hoặc không chấp thuận cho từng yêu cầu, từng cái một.

Điều này một mặt có thể đã tạo ra khối lượng công việc quá mức cho cơ quan, trong khi mặt khác đã thiết lập nền tảng cho một số sự bóp méo.

Ví dụ, trong quá khứ, SEC đã phê duyệt các quỹ ETF tương lai Bitcoin, nhưng đã từ chối những quỹ ETF trên Bitcoin giao ngay.

Sự biến dạng cụ thể này cuối cùng đã được xác định là bất hợp pháp, đến mức mà một tòa án đã ra phán quyết rõ ràng chống lại SEC, hiệu quả là yêu cầu cơ quan này phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay, vì trước đó nó đã phê duyệt các ETF dựa trên hợp đồng tương lai giá BTC.

Phán quyết đó đã mở đường cho sự ra mắt của các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay trên thị trường chứng khoán, đầu tiên là trên Bitcoin vào tháng 1 năm 2024, và sau đó là trên Ethereum vào tháng 7 cùng năm.

Crypto ETF: sự thay đổi của SEC

Xét về sự sửa đổi đã được phê duyệt gần đây, SEC sẽ giới thiệu một quy trình tiêu chuẩn cho một số ETF

Nói cách khác, thay vì xem xét, phân tích và đánh giá từng yêu cầu một cách riêng lẻ, những yêu cầu thuộc danh mục sản phẩm đủ điều kiện có thể tuân theo quy trình phê duyệt mà thực sự cung cấp sự phê duyệt tự động nếu tất cả các tiêu chuẩn được tuân thủ nghiêm ngặt.

Do đó, cơ quan chỉ cần xem xét và phân tích các yêu cầu để quyết định xem chúng có đáp ứng các tiêu chuẩn hay không, và nếu có, việc phê duyệt sẽ được tự động thực hiện.

Các sản phẩm đủ điều kiện để theo quy trình mới này là những sản phẩm dựa trên hàng hóa, không phải là những sản phẩm dựa trên chứng khoán như cổ phiếu, hoặc dựa trên giỏ, hoặc được quản lý chủ động.

Nói cách khác, các yêu cầu phát hành ETF quản lý thụ động sao chép giá của một hàng hóa cụ thể có thể làm theo thủ tục đơn giản hóa, với điều kiện là chúng thực sự dựa trên một hàng hóa.

Các ETF tiền điện tử trên thị trường

Cho đến năm 2023, SEC chỉ coi Bitcoin là hàng hóa trong số các loại tiền điện tử. Tất cả các loại khác đều được coi là chứng khoán hoặc có bản chất đáng ngờ.

Trong trường hợp này, cũng có một phán quyết của tòa án, được đưa ra vào năm 2023, đã bác bỏ cách tiếp cận này của SEC.

Đây là phán quyết mà một thẩm phán tuyên bố rằng XRP trên các thị trường thứ cấp (tức là, các sàn giao dịch) không thể được coi là một chứng khoán, theo luật.

Từ thời điểm đó, cơ quan này buộc phải đánh giá phần lớn các loại tiền điện tử là hàng hóa, chủ yếu là Ethereum. Thực tế, vào tháng 5 năm 2024, họ đã phê duyệt các yêu cầu phát hành trên các sàn giao dịch của Mỹ cho các ETF ETH giao ngay.

Hậu quả của tất cả những điều này, theo chuyên gia ETF từ Bloomberg, Eric Balchunas, là hiện nay có khả năng tốt rằng trong vòng 12 tháng tới sẽ có hơn một trăm quỹ ETF tiền điện tử mới được ra mắt trên các sàn giao dịch của Mỹ.

Đây là một điểm rất tốt. Lần cuối họ thực hiện tiêu chuẩn niêm yết chung cho ETF, số lượng ra mắt đã tăng gấp ba lần. Có khả năng cao chúng ta sẽ thấy hơn 100 ETF tiền điện tử được ra mắt trong 12 tháng tới.

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 17 tháng 9, 2025

Nó giống như một con đập đã ngăn chặn sự tiến hóa không thể tránh khỏi này trong vài năm đã nhường chỗ.

Balchunas cũng lưu ý rằng lần cuối cùng SEC thực hiện các tiêu chuẩn niêm yết chung cho ETF, số lượng phát hành đã tăng gấp ba lần.

Tác động đến giá tiền điện tử

Tin tức này đã có tác động tích cực đến giá tiền điện tử. Tuy nhiên, tác động dường như không đặc biệt đáng kể vào lúc này.

Chỉ số mùa altcoin của CMC, chẳng hạn, đã tăng từ 69 lên 72 điểm, vẫn dưới 75 điểm đánh dấu sự bắt đầu của một mùa altcoin. Hơn nữa, trong những ngày gần đây, nó đã tăng lên 70, vì vậy sự tăng trưởng hôm nay không đáng kể.

Về giá của các loại tiền điện tử chính, không có đồng nào trong top 10 hôm nay cho thấy mức tăng hàng ngày vượt quá 5%, và trong top 20 chỉ có Hyperliquid (+6%), SUI (+5%), Avalanche (+8%) và Bitcoin Cash (+5%).

Điều quan trọng là, cũng giống như các ETF ETH giao ngay vào tháng 7 năm 2024, việc niêm yết các ETF trên altcoin có thể không có tác động đáng kể đến giá của chúng. Nó chỉ có tác động đến Bitcoin, mà tuy nhiên, là một vấn đề khác ( và rõ ràng không phải là một altcoin ).

Nguyên nhân thực sự cho sự tăng giá hôm nay có khả năng cao hơn là xu hướng tăng của chỉ số mùa altcoin bắt đầu khoảng mười ngày trước, và rằng tin tức được báo cáo trong bài viết này chỉ đóng vai trò như một yếu tố kích thích cho sự gia tăng tiếp theo.