Tại sao bỗng dưng tất cả các công ty lại mua Bitcoin - và điều đó có nghĩa gì đối với bạn...

Ngày càng nhiều công ty đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ – không phải như một đối tượng đầu cơ thời gian ngắn, mà là như một tài sản dự trữ chiến lược. Những gì ban đầu bắt đầu với một vài người tiên phong đã phát triển thành một xu hướng nghiêm túc trong thế giới doanh nghiệp. Bài viết sau đây phân tích sự phát triển này, bối cảnh của nó, cơ hội và các hệ quả – và giải thích lý do tại sao Bitcoin ngày càng được coi là một sự thay thế kỹ thuật số cho tiền mặt và vàng.

Nguồn gốc của chiến lược Bitcoin-Treasury

Ý tưởng giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp đã trở nên phổ biến từ năm 2020. Nguyên nhân là do tìm kiếm một giá trị dự trữ “không bị pha loãng”, đặc biệt trong thời kỳ chính sách tiền tệ mở rộng và lạm phát gia tăng. Một công ty công nghệ của Mỹ đã khởi xướng và hoàn toàn thay đổi chiến lược doanh nghiệp của mình: Thay vì tiếp tục phụ thuộc vào doanh thu stagnating từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, Bitcoin đã trở thành trọng tâm của việc phân bổ vốn.

Sự chuyển đổi chiến lược này đã được tạo điều kiện thuận lợi bởi những tiến bộ trong quy định. Sự rõ ràng ngày càng tăng về khung pháp lý cho tiền điện tử đã giúp các giám đốc công ty dễ dàng xem xét Bitcoin như một tài sản hợp pháp - không chỉ cho các khoản đầu tư mà còn là một phần cốt lõi của mô hình kinh doanh.

QUẢNG CÁO## Logic báo cáo mới: Bitcoin trên mỗi cổ phiếu

Một khái niệm trung tâm tại các công ty Bitcoin-Treasury là chỉ số “Bitcoin trên mỗi cổ phiếu” (Bitcoin per Share). Thay vì chỉ tập trung vào doanh thu hoặc EBITDA, các công ty này tập trung vào sự gia tăng giá trị thông qua việc tích lũy lượng Bitcoin. Thông qua các giao dịch trên thị trường vốn như phát hành cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi hoặc cổ phiếu ưu đãi, họ thu hút vốn một cách có mục tiêu để mua thêm Bitcoin – với mục tiêu tăng giá trị nội tại của mỗi cổ phiếu.

Logic này thu hút các nhà đầu tư muốn xây dựng tài sản lâu dài hoặc muốn đầu tư sớm vào các doanh nghiệp tạo ra các cấu trúc mới, tương tự như các công ty công nghệ đầu tiên trong kỷ nguyên Internet.

Bài viết liên quan: Chiến lược Bitcoin của Strategy: Một mô hình tài chính mới đang hình thành

QUẢNG CÁO## Sản phẩm tài chính cho mọi loại nhà đầu tư

Trong khi ETFs hoặc việc nắm giữ Bitcoin trực tiếp vẫn là những điểm tiếp xúc đầu tiên đối với nhiều nhà đầu tư, thì các công ty Bitcoin-Treasury hiện nay đang cung cấp một loạt các công cụ tài chính tùy chỉnh. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, các sản phẩm như trái phiếu có thể chuyển đổi hoặc cổ phiếu ưu đãi với lợi suất hấp dẫn đang được phát triển. Lợi thế lớn: Những sản phẩm này không phải chịu những hạn chế quy định giống như các khoản đầu tư Bitcoin trực tiếp, nhưng lại được đảm bảo bởi các dự trữ Bitcoin.

Nhà đầu tư cá nhân có thể tham gia vào sự phát triển giá thông qua cổ phiếu hoặc sản phẩm phái sinh mà không cần một ví riêng. Tùy thuộc vào hồ sơ rủi ro, một danh mục sản phẩm phân cấp có sẵn – từ trái phiếu có rủi ro thấp đến các sản phẩm cấu trúc có độ biến động cao.

Đòn bẩy và Biến động như động cơ tăng trưởng

Bitcoin được biết đến với sự biến động mạnh mẽ của nó. Đối với các nhà đầu tư truyền thống, điều này thường là một tiêu chí loại trừ, nhưng đối với các công ty Bitcoin-Treasury, nó là một phần cốt lõi trong chiến lược của họ. Thông qua việc sử dụng có mục tiêu đòn bẩy (Fremdfinanzierung) và các sản phẩm phái sinh, các công ty tận dụng sự biến động này để tăng cường hiệu suất cấu trúc vốn của họ.

Biểu đồ giá Bitcoin (Hình: Tradingview)Kết hợp với xu hướng tăng trưởng dài hạn của Bitcoin – lịch sử khoảng 20–30 % mỗi năm – tạo ra cơ hội lợi suất vượt trội. Tuy nhiên, mô hình này yêu cầu một cấu trúc quản lý rủi ro và quản trị chuyên nghiệp để tránh những phát triển sai lệch.

Nền tảng chiến lược mới dưới giá Bitcoin

Sự gia tăng số lượng các công ty có Bitcoin trong bảng cân đối kế toán dẫn đến một động lực thị trường thú vị: Bitcoin nhận được một mặt cầu ổn định, hoạt động độc lập với hoạt động giao dịch hàng ngày. Nhu cầu cấu trúc này từ các công ty làm giảm xác suất xảy ra sự sụt giảm giá mạnh – vì Bitcoin không còn được giao dịch chỉ như một tài sản đầu cơ, mà được giữ như một dự trữ trong bảng cân đối kế toán với tầm nhìn dài hạn.

Sự “hình thành đáy” mới này từ các công ty được hiểu là yếu tố quan trọng cho sự ổn định giá tương đối của Bitcoin - đặc biệt trong những thời điểm địa chính trị hoặc tài chính bất ổn.

QUẢNG CÁO## Bối cảnh vĩ mô: Sự hoài nghi về đồng đô la và bảo vệ chống lạm phát

Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới gia tăng lượng tiền tệ trong thời kỳ khủng hoảng. Tại Hoa Kỳ, chẳng hạn, thông qua các gói chi tiêu mới như “One Big Beautiful Bill”, thâm hụt ngân sách đã được mở rộng lên hàng nghìn tỷ. Sự phát triển này dẫn đến việc đồng USD bị devalued – và theo đó là sự gia tăng mối quan tâm đối với các tài sản được bảo vệ khỏi lạm phát.

USD vs. Euro Chart (Hình ảnh: Tradingview)Bitcoin cung cấp một sự thay thế trong bối cảnh này: Với sự khan hiếm tuyệt đối của 21 triệu đơn vị, nó không thể được sản xuất một cách tùy ý. Khác với vàng, Bitcoin hoàn toàn là kỹ thuật số, có thể chuyển giao toàn cầu và được bảo mật thông qua một mạng lưới phi tập trung. Đối với nhiều công ty, nó trở thành đối trọng lý tưởng với lạm phát tiền tệ fiat.

Động lực quốc tế: Trường hợp Nhật Bản

Xu hướng Bitcoin-Treasury không chỉ giới hạn ở Hoa Kỳ. Ở các nền kinh tế khác, những chiến lược này cũng ngày càng trở nên quan trọng – chẳng hạn như ở Nhật Bản, một quốc gia có lợi suất trái phiếu truyền thống thấp ( “yield-starved” ). Tại đó, công ty MetaPlanet đã quyết định đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán một cách chiến lược.

Một lợi thế quyết định: Cách xử lý thuế qua các tài khoản đầu tư đặc biệt cho phép nhà đầu tư giảm đáng kể gánh nặng thuế của họ - từ 50% xuống dưới 25%. Đối với các công ty như MetaPlanet, điều này tạo ra một lợi thế địa điểm chiến lược. Những ưu đãi theo quốc gia như vậy có thể tăng tốc độ tăng trưởng toàn cầu của loại hình đầu tư mới này một cách đáng kể.

Nghiên cứu điển hình: Sequans và bước đi 384 triệu đô la

Một ví dụ hiện tại là công ty Pháp Sequans, vừa huy động được 384 triệu USD để khởi động một chiến lược Bitcoin-Treasury. Điều này không chỉ nhấn mạnh sự tin tưởng ngày càng tăng của các nhà lãnh đạo vào Bitcoin như một nguồn dự trữ vốn - mà còn là tốc độ mà lĩnh vực này đang chuyên nghiệp hóa.

Việc huy động vốn được thực hiện bằng cách sử dụng các công cụ tài chính khác nhau để tích hợp Bitcoin một cách hiệu quả vào cấu trúc bảng cân đối kế toán. Mục tiêu không chỉ là hoạt động như một đối tượng đầu cơ, mà còn là thiết lập Bitcoin như một thành phần ổn định và tăng giá trị trong thời gian dài.

Triển vọng: Một giai đoạn mới trong tài chính doanh nghiệp

Xu hướng là rõ ràng: Ngày càng nhiều doanh nghiệp – từ các khách sạn nhỏ đến các tập đoàn đa quốc gia – đang xem xét Bitcoin như một sự thay thế cho đồng đô la. Đặc biệt ở những thị trường có đồng tiền yếu hoặc sự sâu sắc của thị trường tài chính thấp, Bitcoin mở ra những cơ hội mới cho việc lưu giữ giá trị và quản lý vốn.

Song song đó, các quy định đang tiến triển: Các luật như “Clarity Act” lần đầu tiên tạo ra các điều kiện khung rõ ràng cho việc xử lý tài sản kỹ thuật số. Sự chắc chắn về pháp lý này sẽ quyết định trong những năm tới rằng liệu Bitcoin-Treasuries có thể trở thành một trụ cột mới trong tài chính doanh nghiệp hay không.

Kết luận: Bitcoin là nền tảng cho chính sách cân đối số

Việc tích hợp Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp đánh dấu sự bắt đầu của một kỷ nguyên mới - không chỉ cho thị trường tiền điện tử, mà còn cho thế giới doanh nghiệp truyền thống. Các chiến lược Quỹ Bitcoin cho phép các công ty chuẩn bị chống lại lạm phát, phân bổ vốn một cách hiệu quả và cung cấp cho các nhà đầu tư những sản phẩm sáng tạo.

Bitcoin không chỉ là một tài sản, mà ngày càng được hiểu như một hình thức vốn chủ sở hữu kỹ thuật số - bền bỉ, khan hiếm, toàn cầu. Những năm tới có thể cho thấy sự thay đổi này sâu sắc như thế nào. Nhưng một điều có vẻ chắc chắn: Số lượng các công ty không chỉ coi Bitcoin là một ý tưởng mà còn là một chiến lược sẽ tiếp tục tăng lên.

Bài viết liên quan: Liệu siêu chu kỳ Bitcoin đã bắt đầu chưa? – Kết thúc của các chu kỳ bốn năm cổ điển

Tác giả

Ed Prinz giữ vai trò là Chủ tịch của tổ chức phi lợi nhuận uy tín nhất tại Áo, chuyên về công nghệ Blockchain. DLT Austria tích cực tham gia vào việc giáo dục và quảng bá giá trị gia tăng cũng như các ứng dụng của công nghệ Distributed Ledger. Điều này được thực hiện thông qua các sự kiện giáo dục, các buổi gặp gỡ, hội thảo và các cuộc thảo luận mở, tất cả đều trong sự hợp tác tình nguyện với các tác nhân hàng đầu trong ngành.

👉 Website

👉 LinkedIn

Disclaimer

Đây là ý kiến cá nhân của tôi và không phải là tư vấn tài chính.

Vì lý do này, tôi không thể đảm bảo tính chính xác của thông tin trong bài viết này. Nếu bạn không chắc chắn, bạn nên liên hệ với một tư vấn viên có trình độ mà bạn tin tưởng. Trong bài viết này không có bất kỳ đảm bảo hay hứa hẹn nào về lợi nhuận. Tất cả các tuyên bố trong bài viết này và các bài viết khác đều phản ánh ý kiến cá nhân của tôi.

Phản ứng của bạn là gì? +1 0 +1 0 +1 0 +1 0 +1 0 +1 0 +1 0