Giới thiệu

Vào ngày 6 tháng 3 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp thành lập Kho Dự Trữ Bitcoin Chiến Lược (SBR) và Kho Tài Sản Kỹ Thuật Số của Hoa Kỳ. Sáng kiến này đánh dấu sự tích hợp chính thức đầu tiên của Bitcoin vào các dự trữ tài chính quốc gia của Hoa Kỳ. SBR được thiết kế để hợp nhất các tài sản Bitcoin bị tịch thu thông qua các thủ tục tịch thu tài sản hình sự và dân sự, định vị chúng như là các khoản nắm giữ chiến lược dài hạn.

Nghị định hành pháp quy định rằng tài sản Bitcoin được gửi vào SBR không được bán và nên được duy trì như tài sản dự trữ của Hoa Kỳ. Thêm vào đó, các Bộ trưởng Tài chính và Thương mại được ủy quyền phát triển các chiến lược để thu mua thêm Bitcoin, với điều kiện các chiến lược này không làm tăng ngân sách và không đặt thêm gánh nặng chi phí lên người nộp thuế Mỹ.

Song song với SBR, lệnh này thiết lập Kho lưu trữ Tài sản Kỹ thuật số của Hoa Kỳ, sẽ bao gồm các tài sản kỹ thuật số khác, chẳng hạn như Ether, XRP, Solana và Cardano, cũng được thu được thông qua các thủ tục tịch thu. Chính phủ không có kế hoạch thu thập thêm tài sản cho kho lưu trữ này ngoài những tài sản có được thông qua các thủ tục như vậy.

Sự thay đổi chính sách này phản ánh một bước đi rộng lớn hơn của chính phủ Hoa Kỳ nhằm tham gia một cách chiến lược vào các tài sản kỹ thuật số, với mục tiêu nâng cao khả năng phục hồi kinh tế và duy trì lợi thế cạnh tranh trong bối cảnh tài chính toàn cầu đang phát triển.

Hiểu biết về Dự trữ Chiến lược

Một kho dự trữ chiến lược là một kho hàng của các hàng hóa hoặc tài nguyên thiết yếu được duy trì bởi các chính phủ hoặc tổ chức nhằm giảm thiểu tác động của những gián đoạn không lường trước, các tình huống khẩn cấp hoặc sự thiếu hụt chiến lược. Những kho dự trữ này đóng vai trò như một bộ đệm để đảm bảo sự liên tục trong các lĩnh vực quan trọng trong thời gian khủng hoảng như thiên tai, xung đột địa chính trị hoặc các biến động kinh tế.

Bối cảnh Lịch sử và Ví dụ

Kho Dầu Chiến Lược (SPR) – Hoa Kỳ

Được thành lập vào năm 1975 để đáp ứng với lệnh cấm vận dầu mỏ 1973-1974, Kho Dự Trữ Dầu Mỏ Chiến Lược của Hoa Kỳ (SPR) là kho dự trữ dầu thô khẩn cấp lớn nhất thế giới. Được quản lý bởi Bộ Năng lượng, nó bao gồm các cơ sở lưu trữ ngầm dọc theo Vịnh Mexico ở Texas và Louisiana, với công suất lên đến 714 triệu thùng. SPR được thiết kế để cung cấp một biện pháp bảo vệ chống lại những gián đoạn đáng kể trong nguồn cung dầu.

Dự trữ vàng

Vàng từ lâu đã được các ngân hàng trung ương nắm giữ như một tài sản dự trữ chiến lược. Nó đóng vai trò như một hàng rào chống lại lạm phát và sự mất giá của tiền tệ. Hoa Kỳ, chẳng hạn, duy trì dự trữ vàng đáng kể, phản ánh vai trò của nó trong chính sách tiền tệ và như một nơi lưu trữ giá trị.

Các Dự Trữ Chiến Lược Khác

Ngoài dầu mỏ và vàng, các quốc gia duy trì dự trữ của nhiều hàng hóa khác nhau để đảm bảo sự ổn định trong các lĩnh vực khác nhau:

• Dự trữ thực phẩm: Để ngăn chặn tình trạng thiếu hụt và ổn định giá cả trong những vụ mùa kém hoặc gián đoạn chuỗi cung ứng.
• Vật tư y tế: Được tích trữ để ứng phó với các tình huống khẩn cấp về sức khỏe, như đã thấy trong các đại dịch.

Khoáng sản quan trọng: Cần thiết cho các ngành công nghệ và quốc phòng; một số quốc gia đang thiết lập kho dự trữ để giảm sự phụ thuộc vào nguồn cung ngoại.

Dự trữ chiến lược trong chính sách hiện đại

Khái niệm về dự trữ chiến lược tiếp tục phát triển, thích ứng với những thách thức hiện đại. Các chính phủ hiện đang xem xét các dự trữ cho tài sản kỹ thuật số và công nghệ quan trọng nhằm tăng cường khả năng phục hồi kinh tế và an ninh quốc gia. Những dự trữ này được tích hợp vào các chiến lược rộng lớn hơn để quản lý rủi ro liên quan đến toàn cầu hóa, sự phụ thuộc vào công nghệ và căng thẳng địa chính trị.

Sự Khởi Đầu của Quỹ Dự Trữ Bitcoin Chiến Lược

Vào ngày 6 tháng 3 năm 2025, Tổng thống Donald J. Trump đã ký Sắc lệnh 14233, chính thức thành lập Dự trữ Bitcoin Chiến lược (SBR) và Kho tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ. Sáng kiến này nhằm mục đích tập trung và quản lý các khoản nắm giữ tài sản kỹ thuật số của chính phủ liên bang, đặc biệt là Bitcoin, được thu giữ thông qua các thủ tục tịch thu tài sản hình sự và dân sự.

Lý do đứng sau SBR là để tận dụng nguồn cung cố định và tính phi tập trung của Bitcoin, định vị nó như một tài sản chiến lược tương tự như vàng. Sắc lệnh hành pháp nhấn mạnh rằng sự khan hiếm và an ninh của Bitcoin khiến nó trở thành một kho lưu trữ giá trị độc đáo trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Chi tiết thực hiện

Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược sẽ được cấp vốn bằng các tài sản Bitcoin như sau:

• Được giữ bởi Bộ Tài chính và các cơ quan liên bang khác.
• Được thu hồi thông qua việc tịch thu cuối cùng trong các thủ tục hình sự hoặc dân sự.

Các tài sản này sẽ được duy trì như là tài sản dự trữ của Hoa Kỳ và không được bán. Bộ trưởng Tài chính có nhiệm vụ thành lập một văn phòng để quản lý và duy trì kiểm soát các tài khoản lưu ký được gọi chung là Dự trữ Bitcoin Chiến lược.

Ngoài ra, sắc lệnh hành chính yêu cầu các Bộ trưởng Tài chính và Thương mại phát triển các chiến lược để thu mua thêm Bitcoin, với điều kiện là các chiến lược này không làm tăng ngân sách và không đặt thêm chi phí cho người nộp thuế Mỹ.

Kho Tàng Tài Sản Kỹ Thuật Số

Cùng với SBR, sắc lệnh hành pháp thiết lập Kho lưu trữ Tài sản Kỹ thuật số của Hoa Kỳ, sẽ bao gồm các tài sản kỹ thuật số khác, chẳng hạn như Ether, XRP, Solana và Cardano, cũng được thu thập thông qua các thủ tục tịch thu. Chính phủ không có kế hoạch để thu thập thêm tài sản cho kho lưu trữ này ngoài những tài sản thu được thông qua các thủ tục đó.

Cấu trúc và Quản lý của SBR

Thành phần tài sản

Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược (SBR) chỉ bao gồm các tài sản Bitcoin (BTC) đã bị chính phủ Hoa Kỳ tịch thu thông qua các quy trình tịch thu tài sản hình sự và dân sự. Các tài sản này được tập hợp từ nhiều cơ quan liên bang vào một quỹ dự trữ tập trung do Bộ Tài chính quản lý. Tính đến tháng 3 năm 2025, chính phủ Hoa Kỳ nắm giữ khoảng 200.000 BTC, trị giá hơn 17 tỷ đô la, khiến nó trở thành một trong những người nắm giữ Bitcoin lớn nhất của nhà nước trên toàn cầu.

Quản lý và Giám sát

Bộ Tài chính có trách nhiệm thành lập một văn phòng để quản lý và duy trì quyền kiểm soát các tài khoản giữ hộ được gọi chung là Dự trữ Bitcoin Chiến lược. Văn phòng này đảm bảo việc lưu trữ và quản lý an toàn các tài sản Bitcoin, duy trì chúng như là tài sản dự trữ của Hoa Kỳ.

Mỗi cơ quan liên bang được yêu cầu xem xét quyền hạn của mình để chuyển bất kỳ Bitcoin nào do chính phủ nắm giữ sang SBR và cung cấp một bảng kê đầy đủ về các tài sản đó cho Bộ trưởng Bộ Tài chính. Quy trình này nhằm mục đích tập trung quản lý các tài sản Bitcoin và đảm bảo giám sát thích hợp.

Chiến lược Mua lại

Sắc lệnh hành pháp cho phép các Bộ trưởng Tài chính và Thương mại phát triển các chiến lược để thu mua thêm Bitcoin, với điều kiện các chiến lược này phải không làm tăng ngân sách và không đặt thêm gánh nặng chi phí lên người nộp thuế Mỹ. Cách tiếp cận này nhấn mạnh ý định của chính phủ trong việc mở rộng lượng Bitcoin nắm giữ mà không làm gánh nặng cho người nộp thuế.

Hạn chế về việc chuyển nhượng tài sản

Tài sản Bitcoin được gửi vào SBR không được bán và nên được duy trì như tài sản dự trữ của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, Bộ trưởng Tài chính có thể cho phép bán hoặc chuyển nhượng những tài sản này trong các trường hợp cụ thể, chẳng hạn như trả lại tài sản cho những nạn nhân xác định của tội phạm hoặc đáp ứng các yêu cầu pháp lý.

Các xem xét pháp lý và đầu tư

Trong vòng 60 ngày kể từ khi ban hành lệnh hành pháp, Bộ trưởng Tài chính được yêu cầu cung cấp một đánh giá về các yếu tố pháp lý và đầu tư liên quan đến việc thiết lập và quản lý SBR. Đánh giá này bao gồm các khuyến nghị cho bất kỳ luật pháp cần thiết nào để đưa vào hoạt động quỹ dự trữ và đảm bảo quản lý đúng cách.

Mục tiêu chiến lược và lợi ích tiềm năng

Việc thành lập Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Hoa Kỳ (SBR) phục vụ nhiều mục tiêu chiến lược nhằm nâng cao sự ổn định kinh tế, vị thế công nghệ và ảnh hưởng địa chính trị của quốc gia.

Ổn định kinh tế và phòng ngừa lạm phát

Nguồn cung cố định của Bitcoin là 21 triệu coin giúp nó trở thành một hàng rào tiềm năng chống lại lạm phát và sự mất giá của tiền tệ. Bằng cách đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia, Hoa Kỳ nhằm đa dạng hóa tài sản của mình, có khả năng giảm thiểu các rủi ro liên quan đến sự dao động của tiền tệ fiat. Cách tiếp cận này có thể củng cố vị thế của đồng đô la Mỹ bằng cách chứng minh cam kết đối với sự đa dạng hóa tài sản và trách nhiệm tài chính.

Lãnh đạo Công nghệ và Đổi mới

Sáng kiến SBR nhấn mạnh sự công nhận của chính phủ Hoa Kỳ về vai trò ngày càng tăng của tài sản kỹ thuật số trong hệ thống tài chính toàn cầu. Bằng cách quản lý và tích hợp các loại tiền điện tử vào chiến lược dự trữ của mình, Hoa Kỳ định vị mình là một nhà lãnh đạo trong đổi mới tài chính, có khả năng thu hút đầu tư và thúc đẩy sự tiến bộ trong công nghệ blockchain.

Ảnh hưởng địa chính trị và ngoại giao tài chính toàn cầu

Việc thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược có thể nâng cao ảnh hưởng của Hoa Kỳ trong ngoại giao tài chính quốc tế. Khi các quốc gia khác khám phá các loại tiền tệ kỹ thuật số và công nghệ blockchain, lập trường chủ động của Hoa Kỳ có thể thiết lập các tiêu chuẩn và ảnh hưởng đến các chính sách toàn cầu, củng cố vị thế lãnh đạo của mình trong nền kinh tế kỹ thuật số đang phát triển.

Những chỉ trích và lo ngại

Trong khi Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Mỹ (SBR) nhằm mục đích đưa quốc gia vào vị trí tiên phong trong việc áp dụng tài sản kỹ thuật số, một số chỉ trích và lo ngại đã được đưa ra liên quan đến việc thực hiện và những tác động tiềm tàng của nó.

Biến động và Rủi ro Tài chính

Sự biến động giá tự nhiên của Bitcoin là một mối quan tâm chính. Lịch sử cho thấy, Bitcoin đã trải qua những biến động giá đáng kể, với các đợt giảm trên 50% trong khoảng thời gian ngắn. Những biến động như vậy đặt ra câu hỏi về tính phù hợp của nó như một tài sản dự trữ ổn định. Những người chỉ trích lập luận rằng việc dựa vào một tài sản có độ biến động cao có thể khiến dự trữ quốc gia phải đối mặt với những rủi ro tài chính lớn, có khả năng làm suy yếu mục đích của nó là ổn định kinh tế.

Minh bạch và Các xem xét Đạo đức

Sự thành lập SBR cũng đã dẫn đến sự giám sát về tính minh bạch và khả năng xung đột lợi ích. Sự tham gia cá nhân của Tổng thống Trump trong lĩnh vực tiền điện tử, bao gồm việc ra mắt đồng meme của riêng ông và các khoản đầu tư của gia đình ông vào các dự án tiền điện tử, đã dấy lên những câu hỏi về đạo đức. Các nhà phê bình bày tỏ lo ngại rằng lợi ích tài chính cá nhân có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách, có thể ưu tiên lợi ích cá nhân hơn lợi ích quốc gia.

Thách thức quy định

Việc tích hợp các loại tiền điện tử vào dự trữ quốc gia đặt ra những thách thức phức tạp về quy định. Tính chất phi tập trung và ẩn danh của các tài sản kỹ thuật số làm cho việc giám sát và thực thi trở nên phức tạp. Nếu không có các khuôn khổ quy định nghiêm ngặt, có nguy cơ rằng SBR có thể trở nên dễ bị lạm dụng, bao gồm rửa tiền hoặc thao túng thị trường. Việc thiết lập các hướng dẫn pháp lý rõ ràng và cơ chế tuân thủ mạnh mẽ là rất cần thiết để giảm thiểu những rủi ro này.

Tác động thị trường và mối quan ngại về sự tập trung

Việc chính phủ tích lũy các khoản nắm giữ Bitcoin đáng kể có thể ảnh hưởng đến động lực thị trường. Các giao dịch mua quy mô lớn có thể làm giảm tính thanh khoản của thị trường và có thể dẫn đến những biến dạng giá cả. Thêm vào đó, việc tập trung nắm giữ Bitcoin bởi một thực thể duy nhất, ngay cả là một chính phủ, mâu thuẫn với tinh thần phi tập trung của các loại tiền điện tử và có thể làm dấy lên lo ngại về việc thao túng thị trường hoặc ảnh hưởng không chính đáng.

Bao gồm các loại tiền điện tử khác

Ngoài Bitcoin, Kho dự trữ Tài sản Kỹ thuật số của Mỹ còn bao gồm các loại tiền điện tử khác như Ethereum, XRP, Solana và Cardano. Các nhà phê bình cho rằng việc đưa những tài sản này vào, thường liên quan đến các công ty hoặc dự án cụ thể, có thể bị coi là chính phủ ưu ái một số thực thể thương mại nhất định. Sự lựa chọn này có thể vô tình làm lệch thị trường và đặt ra câu hỏi về tiêu chí được sử dụng để đưa vào kho dự trữ.

Các tác động toàn cầu và phản ứng

SBR đã kích hoạt cuộc tranh luận toàn cầu:

• Các quốc gia thận trọng: EU, Thụy Sĩ và Ấn Độ đã bày tỏ sự do dự trong việc bắt chước do những lo ngại về sự ổn định.
• Những người chấp nhận: El Salvador, Bhutan và có thể Cộng hòa Séc đang tích cực tăng cường Bitcoin trong dự trữ hoặc đánh giá lựa chọn này.
• Thị trường: Tin tức ban đầu về SBR đã đẩy giá Bitcoin lên, sau đó có sự điều chỉnh do thiếu các khoản mua trực tiếp từ chính phủ.
• Quan điểm của chuyên gia: Các nhà phân tích chia rẽ—một số coi đây là tư duy tiến bộ, trong khi những người khác lại xem đây là rủi ro và đầu cơ.

Triển vọng tương lai

• Mở rộng cấp bang: Texas đã thông qua SB 21 để thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin của riêng mình, được lưu trữ ngoại tuyến cho mục đích lâu dài.
• Luật pháp: Đạo luật BITCOIN liên bang đề xuất mua tối đa 1 triệu BTC trong vòng năm năm.
• Giảm nợ: VanEck dự đoán quỹ dự trữ có thể giảm nợ của Mỹ tới 35% vào năm 2049—mặc dù đây là điều mang tính suy đoán.
• Xu hướng tổ chức: Các công ty Phố Wall như BlackRock và JPMorgan đang mở rộng dịch vụ tiền mã hóa, báo hiệu sự chấp nhận rộng rãi hơn.
• Dự đoán giá: Các nhà phân tích dự đoán BTC có thể đạt $180,000–$200,000 vào cuối năm 2025, được thúc đẩy bởi sự khan hiếm và nhu cầu.
• Tiêu chuẩn toàn cầu: Động thái của Mỹ có thể thúc đẩy các quốc gia khác phát triển các khung và dự trữ tương tự.

Kết luận

Việc thành lập Quỹ Dự Trữ Bitcoin Chiến Lược của Hoa Kỳ (SBR) vào tháng 3 năm 2025 đánh dấu một sự chuyển mình quan trọng trong chiến lược tài chính quốc gia, tích hợp tài sản kỹ thuật số vào quỹ dự trữ của đất nước. Bằng cách hợp nhất các tài sản Bitcoin thu được thông qua các cuộc tịch thu hợp pháp và duy trì chúng như các quỹ dự trữ dài hạn, Hoa Kỳ xác định mình ở vị trí tiên phong trong việc áp dụng tài sản kỹ thuật số.

Sáng kiến này phản ánh sự công nhận rộng rãi về tiềm năng của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa lạm phát và đa dạng hóa kinh tế. Những người ủng hộ lập luận rằng SBR có thể nâng cao sự ổn định tài chính và giảm nợ quốc gia theo thời gian. Chẳng hạn, công ty quản lý tài sản VanEck dự đoán rằng việc Mỹ thiết lập một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược có thể cắt giảm nợ quốc gia lên đến 35% vào năm 2049.

Tuy nhiên, SBR cũng đưa ra những thách thức, bao gồm những lo ngại về sự biến động giá của Bitcoin, sự phức tạp trong quy định, và những cân nhắc đạo đức liên quan đến sự can thiệp của chính phủ vào thị trường tiền điện tử. Các nhà phê bình cảnh báo rằng bản chất đầu cơ của các tài sản kỹ thuật số có thể gây ra rủi ro cho sự ổn định và hiệu quả của quỹ dự trữ.

Trên trường quốc tế, động thái của Mỹ đã kích thích nhiều phản ứng khác nhau. Trong khi một số quốc gia, như El Salvador và Bhutan, đã chấp nhận Bitcoin vào dự trữ quốc gia của họ, thì những quốc gia khác, như Thụy Sĩ và Liên minh Châu Âu, vẫn tỏ ra thận trọng do lo ngại về sự biến động và ổn định tài chính.