$6.4 Billion trong các Vị thế Phái sinh Ethereum đã bị xóa sổ! Những tín hiệu thị trường nào ẩn sau sự sụp đổ của Tiền lãi?

Lãi mở ảnh hưởng đến ETH như thế nào?

Open Interest về cơ bản phản ánh sự tham gia của thị trường và sự nhiệt tình về vốn, đóng vai trò như một chỉ báo hàng đầu cho mỗi chuyển động lớn của thị trường ETH. Khi OI tăng, điều này cho thấy:

• Các quỹ mới tiếp tục đổ vào
• Sức mạnh của các vị thế dài và ngắn đã tăng lên.
• Giá có thể trải qua một sự đột phá về xu hướng.

Khi OI trải qua một cú sụt lớn, điều đó có thể chỉ ra:

• Kỳ vọng thị trường được dự đoán sẽ yếu đi trong ngắn hạn.
• Một lượng lớn quỹ đòn bẩy đang rời khỏi thị trường.
• Hành vi đầu cơ giảm
• Biến động giảm

Lần này, OI gần như đã "giảm mạnh", điều này có tác động lớn đến thị trường ngắn hạn cho ETH.

Tại sao OI ETH lại giảm mạnh trong một khoảng thời gian ngắn?

Tốc độ rút vốn trong vòng này vượt qua nhiều chu kỳ lịch sử, và lý do có thể được hiểu từ nhiều góc độ:

Rủi ro thị trường vĩ mô gia tăng

Khi các tài sản rủi ro toàn cầu bước vào giai đoạn bất ổn, thị trường tiền điện tử thường trở thành một trong những lĩnh vực đầu tiên bị rút thanh khoản.

Thị trường phái sinh rất đông đúc.

Trước đây, các vị thế dài và ngắn với đòn bẩy của ETH đã ở mức cao lịch sử. Khi độ biến động mở rộng, cả hai bên sẽ kích hoạt các đợt thanh lý quy mô lớn.

Giá ETH đang đối mặt với áp lực bán trước một nút thắt kháng cự quan trọng.

Khi ETH tiếp tục bị chặn ở mức cao và không thể vượt qua, các nhà đầu cơ tự nhiên có xu hướng rút lui.

Hệ thống giao dịch tần suất cao tự động giảm vị thế.

Một số chiến lược của tổ chức sẽ tự động giảm mức độ tiếp xúc với ETH trong thời gian biến động tăng hoặc khi xu hướng bị phá vỡ, dẫn đến sự sụt giảm quy mô lớn hơn trong OI.

Những yếu tố này kết hợp lại tạo ra “làn sóng làm mát thị trường phái sinh” hiếm có này.

Phân tích ba chỉ số của quỹ, dữ liệu on-chain và tâm lý

Để phân tích toàn diện tình hình hiện tại của ETH, chúng ta sẽ xem xét nó từ ba khía cạnh:

Tình hình tài trợ: Sự thắt chặt thanh khoản là đáng kể.

Gần đây, tỷ lệ tài trợ của các hợp đồng vĩnh viễn ETH đã giảm, cho thấy sự giảm nhu cầu mua vào. Trong khi đó, một số nhà đầu tư lớn đang chuyển tiền từ phái sinh sang thị trường giao ngay hoặc stablecoin, phản ánh xu hướng tránh rủi ro.

Việc chuyển đổi quỹ từ "đòn bẩy" sang "bảo thủ" là một tín hiệu quan trọng cho sự giảm mạnh OI này.

Dữ liệu trên chuỗi: sự suy giảm hoạt động ngắn hạn

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy:

• Số địa chỉ hoạt động hàng ngày đã giảm nhẹ.
• Số lượng chuyển nhượng ETH trên chuỗi đã giảm.
• Dòng vốn ròng của ETH đã đặt cọc (stETH) giảm

Sự giảm nhu cầu trên chuỗi sẽ cũng gián tiếp ảnh hưởng đến sức nóng của thị trường phái sinh.

Cảm xúc thị trường: Chuyển từ tham lam sang trung lập với một chút hoảng loạn

Sau khi giảm mạnh trong OI, chỉ báo tâm lý thị trường đã giảm từ sự lạc quan cực độ xuống thái độ trung lập và hơi bảo thủ. Nhiều nhà giao dịch ngắn hạn bắt đầu tránh biến động, hy vọng chờ đợi một xu hướng rõ ràng hơn.

Liệu xu hướng của ETH có đảo ngược không?

Cấu trúc giá hiện tại của ETH có thể vào một trong ba kịch bản:

Tiếp tục dao động và tổ chức (rất có thể)

Cả khối lượng giao dịch và OI đều giảm, khiến cho xu hướng khó có thể chạy theo một chiều.

Nếu quỹ quay trở lại, ETH có thể mở ra một đợt tăng trưởng mới.

Khi OI tăng trở lại, nó sẽ trở thành tín hiệu trực tiếp nhất của một sự gia tăng.

Nếu tình hình vĩ mô xấu đi hơn nữa, ETH có thể kiểm tra hỗ trợ thấp hơn.

Nếu việc mua bán giao ngay không đủ và OI tiếp tục giảm, rủi ro giảm giá sẽ tăng lên.

Hiện tại, ETH vẫn đang trong "thời gian im lặng trước khi thay đổi xu hướng."

Chiến lược đầu tư và cảnh báo rủi ro

1. Những người bảo thủ: Giữ Vị thế thấp và chờ đợi xu hướng rõ ràng.

Trước khi các quỹ rõ ràng chảy trở lại, việc duy trì sự kiềm chế là chiến lược tốt nhất.

2. Radicals: Tập trung vào sự gia tăng thứ hai của Vị thế

Sự phục hồi trong OI sẽ là tín hiệu mạnh nhất để ETH trở lại hoạt động.

3. Nhà đầu tư dài hạn: Tiếp tục đầu tư đều đặn thực sự là một chiến lược tốt.

Biến động hiện tại thấp, điều này có lợi hơn cho những người mua dài hạn.

4. Không nên sử dụng đòn bẩy quá mức.

Thị trường hiện đang nhạy cảm với những biến động nhanh chóng; càng cao đòn bẩy, rủi ro càng lớn.