SOL giảm giá dưới 130 đô la: FTX mở khóa sóng chấn và xu hướng tương lai giữa những khó khăn của hệ sinh thái

Vào tháng 3 năm 2025, Solana (SOL) một lần nữa trở thành trung tâm của thị trường. Sau khi giá tăng mạnh lên 295 đô la vào giữa tháng 1 do việc phát hành của TRUMP token, SOL không thể giữ trên mốc 300 đô la và sau đó đã bước vào một kênh giảm biến động. Đến thời điểm viết bài này, SOL có giá 126,5 đô la, giảm 9,18% trong vòng 24 giờ, và vốn hóa thị trường của nó đã giảm xuống còn 64,1 tỷ đô la (xếp hạng 6). Đằng sau vòng giảm này, có tác động cảm xúc ngắn hạn từ việc mở khóa tài sản phá sản FTX, cũng như trò chơi dài hạn giữa sự phát triển hệ sinh thái Solana và áp lực bán thị trường.

Phân tích tình hình hiện tại của SOL: Từ “cuồng nhiệt TRUMP” đến “lo lắng về việc mở khóa”

Vào tháng 1 năm 2025, đồng tiền biểu tượng chính thức của Trump TRUMP chọn chuỗi Solana để phát hành, trực tiếp kích thích khối lượng giao dịch và doanh thu phí gas trên chuỗi SOL, thúc đẩy Giá SOL Tăng từ $180 lên $295, tăng hơn 60%. Tuy nhiên, giá trị thị trường của token TRUMP nhanh chóng sụp đổ sau khi đạt $80 tỷ (giá hiện tại $11.14), gây ra sự suy giảm trong nhu cầu SOL, giá giảm xuống dưới $200.

Vào ngày 1 tháng 3, khoảng 11,2 triệu SOL (tương đương khoảng 2,06 tỷ USD) từ tài sản phá sản của FTX đã chính thức được mở khóa. Mặc dù việc tăng cung thực tế bị hạn chế, các lo ngại từ thị trường đã bắt đầu nảy nở. Trong ba vòng đấu giá trước đó, Galaxy Trading đã mua 25,52 triệu SOL với giá 64 USD mỗi SOL (bị khóa trong 4 năm), trong khi Pantera Capital và Figure Markets đã mua các phần cổ phần với giá lần lượt là 95 và 102 USD. Hiện tại, SOL giá(khoảng $130) vẫn cao hơn giá thành cho hầu hết các tổ chức, nhưng cơ chế mở khóa dài hạn đã đẩy thị trường vào tình trạng căng thẳng.

Galaxy chỉ phát hành 530.000 SOL (khoảng 100 triệu đô la) mỗi tháng, áp lực bán thực tế ngắn hạn có thể được kiểm soát, nhưng phản ứng quá mức của các nhà đầu tư bán lẻ đối với việc ‘mở khóa’ có thể dẫn đến việc bán không hợp lý. Các nhà đầu tư tổ chức như Pantera có giá cơ sở gần với giá hiện tại, nếu họ chọn lợi nhuận, có thể kích hoạt việc bán theo sau; nhưng nếu họ đặt cược vào giá trị dài hạn của hệ sinh thái Solana, họ có thể chọn giữ.

Về mặt kỹ thuật, đường SOL hàng ngày đã giảm xuống dưới mốc 130 đô la. Nếu nó không thể nhanh chóng lấy lại mức này, có thể thử nghiệm mức 120 đô la (điểm cao trước khi bắt đầu thị trường bò 2024) hoặc thậm chí là mức hỗ trợ tâm lý 100 đô la. MACD hàng tuần đã cắt xuống, RSI đã vào vùng quá bán, và cần có một tăng trưởng đáng kể trong khối lượng giao dịch để có một phục hồi ngắn hạn.

Logic Trung và Dài hạn: Liệu nhu cầu sinh thái có thể cân bằng áp lực bán hàng?

Solana vẫn duy trì công suất cao và phí thấp để giữ sự lôi cuốn của meme coins và người dùng DeFi. Đến tháng 1 năm 2025, số địa chỉ hoạt động hàng ngày trên chuỗi sẽ vượt quá 5 triệu, và khối lượng giao dịch DEX sẽ luôn đứng trong top ba. Sự cạnh tranh đang đến từ Ethereum L2 (như chuỗi cơ sở), Avalanche các mạng con, và các đối thủ khác đẩy nhanh tốc độ mất thị phần trên thị trường. Nếu sự đổi mới của hệ sinh thái đình đạt, nhu cầu về SOL sẽ gặp áp lực.

Galaxy nắm giữ 25,52 triệu SOL, sẽ được giải phóng liên tục trong 48 tháng tới, tương đương khoảng 0,4% tổng lưu thông được tiêm vào thị trường mỗi tháng. Nếu sự phát triển sinh thái đồng thời không thể hấp thụ nguồn cung tăng thêm, SOL có thể rơi vào mô hình ‘gấu’ chậm chạp.

SOL giá giảm giá giảm: ba con đường tiềm năng

• Kịch bản lạc quan (mục tiêu giá: $200-250): Bitcoin Đột phá qua 100.000 đô la kích thích mùa altcoin, và các ứng dụng phổ biến mới nổi lên trong hệ sinh thái Solana (như các dự án AI+DeFi). Các tổ chức vẫn kiên định trong việc khóa vị thế, thành công trong việc đối phó với áp lực bán không khóa.
• Tình huống trung lập (mục tiêu giá: $100-150): Thị trường vẫn biến động mạnh mẽ, hệ sinh thái Solana phát triển ổn định nhưng không có tiến triển đột phá, việc mở khóa hàng tháng của Galaxy kích hoạt sự suy giảm đột ngột và giá dao động theo mô hình hộp.
• Kịch bản giảm giá (Mục tiêu giá: <80 đô la Mỹ): thị trường tiền điện tử thị trường chịu áp lực bán, việc mở khóa FTX kích hoạt một cuộc chạy bán, hoạt động trên chuỗi Solana giảm mạnh, và việc dừng lỗ tập thể của các tổ chức tài chính làm trầm trọng hóa sự suy giảm.

Tương lai của SOL

Đang chờ thị trường tiêu hóa tâm lý mở khóa FTX, tập trung vào kết quả của cuộc chiến $130. Hãy cẩn thận với sự suy giảm tăng tốc nếu phá vỡ dưới $120 trên khối lượng lớn. SOL điểm xác thực bố trí lâu dài: Solana trên chuỗi TVL trở lại trên $10 tỷ; Các tổ chức hàng đầu (như Pantera) công khai tuyên bố giữ token mở khóa lâu dài; Bitcoin phá vỡ các mức cao trước đó thúc đẩy khôi phục nhu cầu rủi ro của thị trường.

Sự đau đớn ngắn hạn của SOL về cơ bản là một việc định giá lại thị trường cho ‘tăng thanh khoản’ và ‘giá trị hệ sinh thái’. Bất kể áp lực giai đoạn do việc mở khóa FTX mang lại, ưu thế kỹ thuật của Solana và cộng đồng phát triển không thể bị xem thường. Đối với nhà đầu tư, chìa khóa của trò chơi này là: ai có thể chứng minh mình nhanh hơn - nhu cầu thực sự được tạo ra bởi ứng dụng sinh thái, hay là lũ lụt cung cấp được đại diện bởi các token được mở khóa? Trước khi câu trả lời được tiết lộ, sự cẩn trọng có thể quan trọng hơn là sự hăng hái.