RWA Track tiếp tục chiếm ưu thế trên màn ảnh, Tất cả những gì bạn cần biết về Cơ hội mới

[TL;DR]

Với giao ngay tại Hoa Kỳ Bitcoin ETF và Ethereum Với một số quỹ truyền thống đang quan tâm đến ETF và Quốc hội Mỹ tích cực thảo luận các vấn đề liên quan, ngành RWA đã cho thấy một hiệu suất tương đối mạnh mẽ.

Hiện tại, giao dịch trên chuỗi của tài sản như stablecoins và trái phiếu quỹ đã chứng minh được tính khả thi của việc biểu diễn tài sản, và nhiều dự án đang tích cực khám phá việc bao gồm nhiều loại tài sản hơn trong lĩnh vực blockchain.

Mặc dù việc tạo token cho tài sản trên các chuỗi khối công cộng không được cấp phép có thể tận dụng thanh khoản trên chuỗi, nhưng do tính không tin cậy của nó, có thể đối mặt với sự kiểm tra quy định nghiêm ngặt, đó hiện đang là thách thức cấp bách nhất đối với công nghệ tiền mã hóa để tiến tới các ứng dụng thực tế.

Giới thiệu

Khi khám phá chủ đề tiền điện tử tương đối kiên định giữa sụp đổ thị trường gần đây và biến động, chúng ta phải đề cập đến một lĩnh vực không kém phần cạnh tranh so với AI, MEME và DePIN - sự token hóa Tài sản Thế giới Thực (RWA).

Với việc thông qua các quỹ Bitcoin ETF và Ethereum ETF của Mỹ, một lượng lớn quỹ tài sản thực đã tràn vào thị trường tiền điện tử, và các dự án RWA tăng trưởng mạnh mẽ như Ondo Finance (ONDO) đã thu hút thêm sự chú ý của thị trường. Bài viết này sẽ tiếp tục giải thích tình hình phát triển và cơ hội đầu tư trong ngành RWA.

Cơ hội mới cho RWA dưới góc nhìn của Spot ETFs

Nếu chúng ta nói về câu chuyện đáng chú ý nhất của thị trường tăng giá này, chúng ta không thể thiếu các ETF tiền mã hóa Bitcoin và Ethereum, đã mang đến ngày càng nhiều quỹ và sự chú ý đến thị trường tiền mã hóa. Tuy nhiên, các sản phẩm ETF chủ yếu tập trung vào Bitcoin và Ethereum, không có dấu hiệu lan rộng sang các lĩnh vực Altcoin khác. Do đó, trong thời gian gần đây, đã có cuộc tranh luận trên thị trường về sự mất cân đối mạnh mẽ giữa các lĩnh vực chính và Altcoin của thị trường tăng giá này.

Tuy nhiên, sự xuất hiện của các sản phẩm RWA đã khắc phục sự mất cân bằng nhận thức này, khi thị trường mua truyền thống đổ vào thị trường tiền điện tử thông qua ETF trực tiếp. Là một vùng đất độc đáo khuyến khích sự kết hợp giữa thị trường tài chính truyền thống và công nghệ tiền điện tử, RWA đang trở thành lĩnh vực có lợi nhất trong bối cảnh tỷ lệ tiếp nhận tiền điện tử ngày càng mở rộng liên tục.

Đặc biệt là trong bối cảnh cuộc thảo luận sôi nổi gần đây về việc biểu diễn hóa tài sản thế giới thực bởi Tiểu ban Tài sản Kỹ thuật số Dịch vụ Tài chính của Hạ viện Hoa Kỳ, và sự tăng trưởng trong lợi suất của trái phiếu trái phiếu 10 năm, RWA đã nổi lên từ một hiệu suất mạnh mẽ tương đối độc lập.

Nguồn: Gate.io

Từ một góc độ rộng hơn, với nhiều lần trì hoãn trong việc siết chặt quy định và kỳ vọng vào chính sách tiền tệ lỏng lẻo, các nhà đầu tư thị trường lớn đang tìm kiếm cơ hội đầu tư mạnh mẽ, không rủi ro hơn. Đồng thời, các thay đổi về kinh tế tổng quan và sự tăng trưởng lãi suất trái phiếu Mỹ đã biến việc mã hóa tài sản thực trong thế giới thực trở thành một ngôi sao sáng trong thị trường tiền điện tử, trở thành một kênh quan trọng để nhà đầu tư nắm bắt giá trị.

Trên thực tế, từ một quan điểm phát triển rộng hơn, kể từ khi công nghệ blockchain ra đời, thị trường đã đang tìm cách đưa tài sản thế giới thực vào chuỗi. Ngày nay, các tổ chức tài chính truyền thống nổi tiếng như Goldman Sachs, Hamilton Alley, Siemens và KKR đều đang tích cực cố gắng chuỗi hóa tài sản thế giới thực của họ. Trong khi đó, một số giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) hàng đầu trong lĩnh vực tiền điện tử, như MakerDAO và Aave, đang liên tục điều chỉnh chiến lược của họ để thích nghi và chấp nhận xu hướng RWA.

Token hóa tài sản thực tế (RWA) chuyển đổi giá trị vốn cổ phần của tài sản hữu hình hoặc vô hình (như quyền sở hữu, quyền thu nhập và quyền sử dụng) thành các token số hóa, cho phép lưu trữ và chuyển đổi trực tiếp các tài sản trên blockchain mà không cần trung gian truyền thống. Quy trình này không chỉ trang bị cho các tài sản này những thuộc tính độc đáo của tiền điện tử, chẳng hạn như phi tập trung, bảo mật và không gian ẩn danh, mà còn mang lại cho chúng hiệu suất giao dịch và minh bạch chưa từng có.

Chúng tôi đã nhận thấy rằng trong bối cảnh thị trường hiện tại với sự biến động yếu, ngành RWA là một trong số ít các ngành có tiềm năng về sự phát triển và sáng tạo giá trị so với các ngành AI, MEME, DePIN và các ngành khác đã được thảo luận thường xuyên trong quá khứ. Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, tính đến ngày viết bài này, có 142 dự án thuộc ngành RWA, bao gồm Ondo (ONDO), MakerDAO (MKR), Polymesh (POLYX), v.v., với tổng giá trị thị trường trên 40 tỷ đô la, chiếm khoảng 0,16% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử. Có tiềm năng phát triển lên cao.

Về dữ liệu kinh doanh, theo dữ liệu của DeFiLlama, thị trường RWA hiện đã trở thành danh mục lớn thứ 11 trong lĩnh vực DeFi, với 14 giao thức RWA được bao gồm và tổng giá trị khóa vượt qua 4,1 tỷ đô la.

Như có thể thấy từ hình dưới đây, sau tháng Tư và tháng Năm đầy biến động, thị trường RWA được thống trị bởi các trái phiếu trái phiếu trái phiếu dựa trên token của Chính phủ Mỹ đã khôi phục lại xu hướng tăng. Điều này có thể liên quan đến sự phục hồi của thị trường tiền điện tử chung và nhà đầu tư chuyển sang các lĩnh vực cho vay và tái đặt lại thanh khoản cao hơn trong DeFi.

Nguồn: DeFiLlama

Những điểm nổi bật sáng tạo của RWA Track là gì?

RWA không phải là một token hoá đơn giản của các trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ trên chuỗi. Theo quan sát của chúng tôi, đã có nhiều điểm nổi bật sáng tạo trong quá trình phát triển của ngành này.

1. Số hóa tài sản: đạt được tích hợp mượt mà của giá trị tài sản

Việc mã hóa RWA cho phép biểu thị số hóa giá trị tài sản, cho phép tài sản truyền thống tích hợp một cách liền mạch vào thế giới số. Đổi mới này làm cho các tài sản ban đầu khó để lưu thông và giao dịch, như bất động sản, nghệ thuật, v.v., dễ dàng hơn để giao dịch và lưu thông.

Lấy nền tảng Parcl RWA về bất động sản trên chuỗi Sol như một ví dụ, chủ nhà có thể chuyển đổi thu nhập từ cho thuê từ nhiều dự án bất động sản dưới sự bảo vệ của họ thành tài sản kỹ thuật số và tiến hành giao dịch trong hệ sinh thái DeFi thông qua nền tảng này. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn đầu tư đa dạng hơn và các kênh tài chính mới cho các nhà phát triển bất động sản, đạt được giá trị tài sản tối đa.

2. Giao dịch phi tập trung: giảm chi phí giao dịch và cải thiện hiệu quả giao dịch

RWA giao dịch trong hệ sinh thái DeFi mà không cần sự tham gia của các trung gian tài chính truyền thống, từ đó giảm thiểu chi phí và rủi ro giao dịch. Việc thực thi tự động các điều kiện giao dịch thông qua hợp đồng thông minh giảm thiểu rủi ro can thiệp của con người và các hoạt động sai lầm.

Trong khi đó, các token RWA hoặc tài sản số động được bảo quản và giao dịch chuyên nghiệp, đặc biệt là DePIN. Nền tảng này cung cấp một giải pháp on-chain và native hơn cho việc phát hành và an chối các tài sản RWA, đảm bảo an ninh và hiệu quả của các giao dịch.

3. Lựa chọn đầu tư đa dạng: mở rộng phạm vi phân bổ tài sản

Rõ ràng rằng so với câu chuyện giới hạn trong Initial Coin Offering / Security Token Offering (ICO/STO) vào năm 2018, RWA ngày nay có điều kiện, phạm vi và tiềm năng phát triển sáng tạo rộng hơn.

RWA dựa trên token cho phép nhà đầu tư truy cập vào nhiều loại tài sản đa dạng hơn, như bất động sản, nghệ thuật, vàng, trái phiếu khazanah, v.v. Việc chuyển đổi thành token của những tài sản này không chỉ làm giàu cho lựa chọn đầu tư của nhà đầu tư mà còn cải thiện hiệu quả phân bổ tài sản.

Đặc biệt, tài sản mã trái phiếu của Trésor Mỹ, hiện đang chiếm tỷ lệ cao nhất trên thị trường RWA, không chỉ có lợi suất ổn định và rủi ro thấp, mà còn có tính thanh khoản và khả năng giao dịch cao. Nhà đầu tư có thể mua bán các mã trái phiếu của Trésor Mỹ bất cứ lúc nào và ở bất kỳ đâu, thực hiện phân bổ tài sản toàn cầu thuận tiện.

Ví dụ, Galaxy Digital Holdings LP đang mở rộng hoạt động cho vay của mình đến các nhóm khách hàng mới. Giao dịch mới nhất là khoản vay hàng triệu đô la được bảo đảm bằng một cây đàn violin từng thuộc về nữ hoàng Nga Catherine II. Cây đàn sẽ được giữ bởi một người quản lý tại Hong Kong và việc mang nó đi yêu cầu cả người thế chấp, Yat Siu, và Galaxy phải ký kết một thỏa thuận.

Nguồn: thông tin công cộng

4. Hợp đồng thông minh: đảm bảo tự động hóa và thông minh của giao dịch

Công nghệ hợp đồng thông minh dựa trên blockchain giúp các giao dịch RWA tự động hóa và thông minh hơn. Các hợp đồng thông minh có thể tự động thực hiện điều kiện giao dịch, giảm rủi ro do sự can thiệp của con người và các hoạt động sai lầm. Đồng thời, các hợp đồng thông minh có thể tự động điều chỉnh chiến lược giao dịch dựa trên điều kiện thị trường, đạt được quản lý tài sản thông minh và tối ưu hóa.

Ví dụ, Ondo Finance không chỉ làm cho các ETF truyền thống trở nên dễ tiếp cận trên blockchain thông qua một loạt các chiến lược mã hóa đổi mới mà còn thúc đẩy hoạt động giao dịch của các cổ phiếu được mã hóa. Hành động của họ đã rút ngắn đáng kể khoảng cách giữa các chứng khoán truyền thống và công nghệ blockchain, nhấn mạnh sự hội nhập và tích hợp giữa DeFi (tài chính phi tập trung) và tài chính truyền thống.

Rủi ro và Cơ hội Sống chung, RWA Mở ra hàng ngàn tỷ đô la trong không gian vốn hóa thị trường

Là một thành phần quan trọng của công nghệ blockchain và DeFi, RWA track đang dần thể hiện giá trị độc đáo và tiềm năng ứng dụng của nó.

Dữ liệu thị trường và tiền tệ toàn cầu cho thấy các tài sản thực như bạc, vàng, cổ phiếu, trái phiếu toàn cầu, bất động sản và các sản phẩm tài chính tạo thành một quy mô thị trường lớn, vượt xa các loại tiền tệ số hóa. Thông qua các phương pháp đổi mới như số hóa tài sản, giao dịch phi tập trung, lựa chọn đa dạng đầu tư và hợp đồng thông minh, thị trường RWA đang bước vào một giai đoạn phát triển nhanh chóng.

Theo Boston Consulting Group, thị trường mã hóa toàn cầu cho tài sản tài chính dự kiến sẽ đạt đến mức khổng lồ 16 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Xu hướng này không chỉ cho thấy cầu nối giữa tài chính truyền thống (TradFi) và tài chính phi tập trung (DeFi) đang dần hình thành, mà còn đặt nền tảng vững chắc cho việc tạo ra thị trường thế hệ tiếp theo.

Nguồn: Boston Consulting Group

Hiện tại, giao dịch trên chuỗi của tài sản như stablecoin và trái phiếu của Bộ Tài chính đã chứng minh được tính khả thi của việc token hóa tài sản, và nhiều dự án khác đang tích cực khám phá việc bao gồm thêm các loại tài sản khác trong lĩnh vực blockchain.

Tuy nhiên, việc mã hóa tài sản thực cũng đối mặt với một loạt thách thức. Mặc dù việc mã hóa tài sản trên các blockchain công khai không được cấp phép có thể tận dụng thanh khoản trên chuỗi, nhưng do tính không tin cậy của nó, nó có thể đối mặt với sự quan tâm nghiêm ngặt từ phía quy định, đây hiện đang là thách thức quan trọng nhất đối với công nghệ tiền mã hóa để tiến gần hơn tới các ứng dụng thực tế.

Mặc dù tài sản token trên các mạng và hệ sinh thái riêng tư có thể đáp ứng yêu cầu quy định, nhưng có thể bị hạn chế hơn trong việc thu hút người dùng và nhà đầu tư.

Ngoài ra, một vấn đề cấp bách vẫn tồn tại: làm thế nào để tăng cường nhu cầu cho tài sản được mã hóa thành token, cải thiện tính thanh khoản và tính thực tế của chúng, đồng thời cân nhắc kinh nghiệm vận hành, chi phí giao dịch và rủi ro kỹ thuật.

Với sự tiến bộ liên tục của công nghệ và sự cải thiện của môi trường quản lý, dự kiến thị trường RWA sẽ tiêm vào ngành công nghiệp tài chính toàn cầu sự mới mẻ cho sự đổi mới và phát triển. Có thể dự đoán rằng giao dịch blockchain của các tài sản có thể giao dịch theo cách hiện thực hơn sẽ trở nên dễ theo dõi, minh bạch, hiệu quả và an toàn hơn, tiên báo một kỷ nguyên mới của quản lý tài sản và giao dịch. Chúng tôi có lý do để tin rằng RWA sẽ là biên giới đáng chú ý tiếp theo trong lĩnh vực tiền điện tử.