Thị trường Bitcoin sẽ tiếp tục như thế nào sau khi ETFs tụt dốc 15% sau khi hạ cánh?

[TL；DR]:

Sau khi được phê duyệt tại điểm Mỹ Bitcoin Sau khi SEC quyết định không chấp thuận ETF vào ngày 10 tháng 1, giá đồng tiền tăng lên tạm thời và mức giảm tối đa vượt qua 15%, với tổng số tiền thanh lý là 342 triệu đô la.

Thị trường đồn đoán rằng vòng suy thoái này là do các quỹ đầu cơ ngắn hạn rút lui khỏi việc ‘bán tin tức’ để kiếm lời, cũng như công nghệ mua vào quá mức.

Tương tự như phản ứng giá cả của các quỹ ETF vàng và bạc sau khi được phê duyệt, việc giảm giá của Bitcoin vẫn là bình thường và sẽ đưa vào quá trình khám phá giá trị trong dài hạn.

Giới thiệu

Gần đây, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cuối cùng đã chấp nhận 11 Quỹ ETF Bitcoin vào ngày 10 tháng 1. Tuy nhiên, chỉ trong vài giờ sau khi tin tức tích cực được công bố, giá Bitcoin đã tăng nhẹ lên 49.000 đô la và sau đó giảm xuống khoảng 41.000 đô la. Việc bán tin tức được coi là bằng chứng tiêu cực đối với những người quan sát.

Tuy nhiên, ý kiến của mọi người về sự kiện Bitcoin halving sắp tới vào tháng 4 này khác nhau, và bài viết này sẽ cung cấp một diễn giải sâu sắc về điều này.

Sụt giảm đáng kể của Bitcoin về giá, đẩy thị trường điều chỉnh

Sự chấp thuận của quỹ ETF Bitcoin đã được mô tả bởi phương tiện truyền thông như một cột mốc lịch sử, nhưng phản ứng của thị trường tiền điện tử đối với điều này đã không mạnh mẽ, thậm chí bắt đầu giảm sau hai ngày. Điều này khiến nhiều người tự hỏi liệu việc chấp thuận của quỹ ETF Bitcoin là tích cực hay tiêu cực?

Theo dữ liệu thị trường của Gate.io, sau khi được phê duyệt ETF Bitcoin hiện vụ, giá tăng nhẹ lên mức tối đa 49.000 đô la, sau đó tiếp tục giảm, đạt mức tối thiểu 41.422 đô la, giảm hơn 15%. Đến ngày viết bài này, giá đồng tiền vẫn đang dao động trong khoảng biến động hẹp sau một giai đoạn suy thoái, với giá tạm thời là 42.722 đô la.
Nguồn: Gate.io

Theo dữ liệu của CoinGlass, tính đến ngày sau khi giá tiền điện tử giảm mạnh, hơn 100.000 nhà đầu tư trên thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt bán tháo trong vòng 24 giờ, với tổng số tiền là 342 triệu đô la.

Sự giảm giá của Bitcoin không chỉ khiến thị trường tiền điện tử chung đi xuống, mà còn kích hoạt điều chỉnh trong các cổ phiếu liên quan. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đã trải qua một sự giảm giá tổng quát trong cùng thời kỳ, với Marathon Digital giảm hơn 15%, Riot Platforms giảm hơn 10%, MicroStrategy giảm hơn 9%, Canaan Creative giảm gần 9% và Coinbase giảm hơn 7%.

Việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa rõ ràng, và tin tức tích cực đã biến thành sự suy giảm

Mặc dù việc phê duyệt ETF là tin tức tích cực dài hạn so với Bitcoin, nhưng sau khi tin tức được định cấu trúc, thị trường đã rơi vào một trò chơi gấu ngắn hạn của sự căng thẳng về thanh khoản và rút vốn.

Về dữ liệu kinh tế, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Hoa Kỳ trong tháng 12 năm 2023 tăng 1% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự đoán là 1,3%, với giá trị trước đó là 0,9%; Giảm không mong đợi 0,1% so với tháng trước, không có tăng trưởng trong ba tháng liên tiếp. Ngoài ra, chỉ số PPI lõi tăng 1,8% so với cùng kỳ năm trước, dự đoán là 1,9% và giá trị trước đó là 2%.

Vào ngày trước khi dữ liệu PPI được công bố, Bộ lao động Mỹ đã công bố dữ liệu cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12 năm 2023 tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, cả hai con số đều cao hơn kỳ vọng của Wall Street và đáng kể cao hơn mục tiêu lạm phát 2% của Ngân hàng Dự trữ Liên bang.

Điều này đã tăng thêm khó khăn cho dự đoán của Ngân hàng Dự trữ Liên bang về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, và càng lâu chính sách cung cấp thanh khoản chặt chẽ kéo dài, càng bất lợi hơn cho thị trường tiền mã hóa.
Ngoài ra, từ góc độ tiền mặt Flow Dữ liệu, ngoài việc các quỹ đầu cơ ngắn hạn bán trực tiếp Bitcoin để rút tiền mặt, áp lực thanh lý của các Quỹ ETF Grayscale và sụp đổ của FTX cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng dẫn đến sự lao dốc lần này.
Nguồn: Bloomberg

Theo dữ liệu, vào ngày đầu phát hành các quỹ giao dịch Bitcoin theo ngày, quỹ giao dịch Bitcoin Grayscale GBTC chiếm gần một nửa khối lượng giao dịch, với số vốn rút ra là 579 triệu đô la trong hai ngày niêm yết.

Thị trường dự kiến sẽ biến động và điều chỉnh trong tương lai, sự nghi ngờ về halving đang đến gần

Hiện tại, nhiều cách giải thích về vòng suy giảm này được cho là do “Mua tin đồn, bán tin tức” có ý nghĩa nào đó.
Nếu chúng ta so sánh tình trạng hiện tại của Bitcoin ETF với quá trình phê duyệt của các ETF vàng và bạc trong quá khứ, có lẽ chúng ta có thể có được một số hiểu biết sâu sắc.

Dữ liệu lịch sử cho thấy rằng khi quỹ ETF vàng GLD được phê duyệt vào tháng 11 năm 2014, giá vàng không đạt đỉnh mới. Nhưng trong 8 năm tiếp theo, giá vàng tăng gấp đôi, từ mức ban đầu là 400 đô la lên 1.800 đô la, và giá trị thị trường tăng từ khoảng 2 nghìn tỷ đô la lên khoảng 10 nghìn tỷ đô la, tăng khoảng 8 nghìn tỷ đô la.

Theo các nhà phân tích tại McOscillator, việc GLD lần đầu tiên niêm yết không đánh dấu đỉnh chắc chắn cho giá vàng, nhưng hai tuần sau đó, giá vàng thực sự đã tạo nên một đỉnh quan trọng và không phá vỡ trong 10 tháng tiếp theo.
Nguồn: mcoscillator.com

Một tình huống tương tự cũng xảy ra vào tháng 4 năm 2006 khi Quỹ ETF Bạc SLV được niêm yết lần đầu. Ngày SLV được phê duyệt không đánh dấu đỉnh chính xác, nhưng nó được coi là một phần của cấu trúc đỉnh và vẫn duy trì ở mức cao trong những tháng sau đó.
Nguồn: mcoscillator.com

Những dữ liệu lịch sử này cung cấp các tham chiếu quý giá để so sánh tình hình hiện tại của các Quỹ giao dịch hối đoái Bitcoin. Mặc dù việc phê duyệt Quỹ giao dịch hối đoái Bitcoin có thể không ngay lập tức dẫn đến một đỉnh cao mới về giá cả, nhưng nó có thể trở thành một phần của cấu trúc thị trường và có thể có tác động đáng kể đến giá cả trong những tháng tới.

Trong thực tế, sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) thông qua Quỹ giao dịch Bitcoin, các nhà đầu tư đã có thể tham gia vào hiệu suất tài chính của tài sản kỹ thuật số lớn nhất, phổ biến nhất và dẫn đầu một cách quen thuộc và dễ sử dụng, tương tự như giao dịch cổ phiếu truyền thống. Cấu trúc này giảm bớt gánh nặng kỹ thuật quản lý ví điện tử, bảo vệ khóa riêng tư và làm quen với các sàn giao dịch tiền điện tử.

ETF Bitcoin đã xóa bỏ các rào cản đối với những người quan tâm đến thị trường Bitcoin nhưng sợ phức tạp khi giao dịch tiền điện tử. Nó không chỉ cung cấp một kênh đầu tư đơn giản và tiện lợi hơn, mà còn bảo tồn sự năng động của thị trường Bitcoin và lợi nhuận tiềm năng hấp dẫn.

Theo ý kiến của tác giả, việc phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin không chỉ là một bước đáng mừng, mà còn đặt nền móng khá vững chãi cho việc chuẩn bị cho thị trường cắt giảm giá năm nay.

Có thể khẳng định rằng ETFs sẽ mang đến nhiều thay đổi và tác động đối với thị trường tiền điện tử. Mặc dù có thể vẫn có một số biến động sau khi thu lời trong thời gian ngắn, điều này đặt ra một thử thách nhất định cho các nhà đầu tư ngắn hạn, nhưng đối với các nhà đầu tư dài hạn, chúng ta sẽ chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng của tài sản tiền điện tử vào năm 2024 và sau đó.