Cách Bitcoin ETF Giao ngay được mong đợi ảnh hưởng đến thị trường
[TL;DR]:
Sự chấp thuận giao ngay Bitcoin ETFs chứng tỏ sự chấp nhận và công nhận Bitcoin bởi thế giới chính thống truyền thống, điều này sẽ góp phần vào việc áp dụng Bitcoin trên quy mô lớn hơn trong thực tế, từ đó thu hút sự chú ý của thị trường.
截至2023年11月8日，全球大约有20个活跃的Giao ngay Bitcoin ETF产品，总资产达416亿美元。
Sự ra mắt của Bitcoin ETF giao ngay đang đến gần. Đối mặt với sự tiềm ẩn của dòng vốn khổng lồ, cộng đồng tiền điện tử cần xem xét cân nhắc cân bằng giữa việc mở rộng tỷ lệ tiếp nhận thực tế và ý định ban đầu của phi tập trung.
Giới thiệu
Vào cuối tháng 10, một loạt tin tức tiến triển về đơn đăng ký Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ đã kích thích sự tăng mạnh giá Bitcoin và đẩy xu hướng tích cực của thị trường tiếp tục đến ngày nay.
Tại sao các quỹ ETF giao ngay lại có tác động đáng kể đối với sự tự tin của thị trường, mẫu hình thị trường hiện tại của các quỹ ETF giao ngay là gì, và cách đánh giá ưu và nhược điểm của sản phẩm này là như thế nào? Bài viết sẽ giải đáp tất cả các câu hỏi.
Một hành trình 10 năm đăng ký Giao ngay Bitcoin ETFs
Sự chấp thuận của Bitcoin ETF giao ngay biểu thị sự chấp nhận và công nhận của Bitcoin bởi thế giới chính thống truyền thống, góp phần vào việc mở rộng sự áp dụng Bitcoin trong thực tế và luôn là một tâm điểm của sự chú ý của thị trường.
Đơn xin ETF Bitcoin sớm nhất có thể được truy vấn ngược lại đến tháng 7 năm 2013, khi các nhà sáng lập Gemini Cameron và Tyler Winklevoss nộp đơn ETF đầu tiên của họ đến SEC Hoa Kỳ. Nhưng vào thời điểm đó, các cơ quan quản lý và thậm chí cả nhà đầu tư tiềm năng cũng chưa quá quen thuộc với tiền điện tử, và SEC đã từ chối đơn đăng ký trực tiếp, bắt đầu một cuộc hành trình kéo dài 10 năm.
Vào tháng 4 năm 2019, tin tức về việc phê duyệt Bitcoin ETF nhanh chóng lan truyền, đẩy mạnh thị trường giảm giá. Mặc dù tin tức này sau đó đã được chứng minh là giả mạo, tuy nhiên tâm lý của thị trường vẫn rất tích cực và Bitcoin đã kích hoạt một làn sóng xu hướng thị trường tăng giá trong năm đó, cho thấy tác động đáng kể của các sản phẩm Bitcoin ETF trên thị trường.
Trong thực tế, Quỹ Bitcoin Grayscale nổi tiếng (GBTC), ban đầu là một quỹ đang trong quá trình xin phê duyệt ETF, đã được chuyển đổi thành một quỹ tín thác do không thu được sự chấp thuận từ SEC Mỹ. Mặc dù GBTC không phải là một ETF, nó là sản phẩm đầu tư đầu tiên và duy nhất vào thời điểm đó có thể được giao dịch trên thị trường phụ cổ phiếu Mỹ và theo dõi giá của Bitcoin, dẫn đến một nguyên giá cao so với giá thực tế của Bitcoin sau khi phát hành.
Trong thị trường bò tót Bitcoin năm 2020, Grayscale đã ở trạng thái thừa cân, trở thành một chỉ số quan trọng của sự lạc quan của thị trường vào thời điểm đó.
ETF giao ngay đầu tiên trên thế giới cũng được phát hành và niêm yết trong giai đoạn này. ETF đầu tiên được ra mắt là ETC Group Physical Bitcoin của Đức, được giao dịch công khai vào tháng 6, tiếp theo là Quỹ Bitcoin 3iQ và ETN Bitcoin VanEck, được ra mắt trong quý 4.
Sau khi đơn đăng ký của Grayscale để chuyển đổi Bitcoin Trust GBTC thành ETF giao ngay bị từ chối vào năm 2021, ETF hợp đồng tương lai Bitcoin đã được Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Hoa Kỳ (SEC) chấp thuận phát hành trong năm đó.
Vào thời điểm mà US SEC lo ngại về sự thiếu minh bạch và tính thanh khoản trong các giao dịch, cũng như sự can thiệp vào thị trường dẫn đến tiến trình chậm chạp, Canada, Brazil và các quốc gia khác đã đi đầu trong việc chấp thuận phát hành Bitcoin ETF giao ngay trong sự hưng phấn của thị trường tăng giá vào năm 2021, giúp đẩy giá Bitcoin tăng đáng kể.
Vào năm 2023, các quốc gia như Vương quốc Anh và Đức cũng đã phát hành các quỹ giao ngay Bitcoin, và Hồng Kông, Trung Quốc, cũng đã phê duyệt hai quỹ ETF tương lai. Tuy nhiên, quy mô giao dịch của họ quá nhỏ và tác động của họ bị hạn chế. Sự chú ý của thị trường vẫn đang tập trung vào sự tiến triển của nhiều cơ quan tại Hoa Kỳ đang chờ phê duyệt.
Tổng quan về Sản phẩm ETF Hợp đồng tương lai Bitcoin của CSOP Hình 1 Nguồn: csopasset.com
Trên thực tế, kể từ năm 2017, dựa trên các tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư và lợi ích công chúng, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ đã từ chối hơn mười đơn đăng ký ETF như vậy, nhưng hiện tình hình đang có những thay đổi tích cực.
Sau những cuộc đối đầu lặp đi lặp lại, thái độ của SEC Mỹ đối với việc xem xét đã bắt đầu mềm dần. Một mặt, Grayscale đã thắng kiện SEC, và SEC cần phải xem xét lại đơn đăng ký chuyển đổi GBTC của Grayscale. Mặt khác, các tổ chức như BlackRock đang nộp thông tin sản phẩm cho ETF giao ngay với Tổ chức Lưu trữ và Thanh toán Chứng khoán Mỹ (DTCC), mặc dù điều này không có nghĩa là SEC đã chính thức phê duyệt đơn đăng ký, nhưng dấu hiệu tích cực về tiến triển không thể phủ nhận cho thấy sự kiện sẽ sớm hoàn tất.
Mô hình thị trường của Giao ngay Bitcoin ETFs
截至2023年11月8日，全球约有20个活跃的Giao ngay Bitcoin ETF产品，总资产达41.6亿美元；此外还有7个期货ETF产品，主要分布在美国（5个）和中国香港（2个）。
Theo dữ liệu từ CoinGecko, trong số 20 sản phẩm Bitcoin ETF giao ngay trên toàn thế giới, Canada có 7 sản phẩm, chiếm gần 50% tổng tài sản. Trong số đó, Bitcoin ETF công cộng lớn nhất (BTCC) quản lý gần $820 triệu tài sản, như chi tiết trong bảng dưới đây.
Bảng 2 Nguồn: CoinGecko
Hiện tại, Canada và Châu Âu là thị trường chính cho ETF Bitcoin giao ngay.
Canada có số lượng sản phẩm loại này lớn nhất được phát hành trước đó. Quỹ Bitcoin 3iQ của Canada (QBTC) đã được ra mắt trên sàn giao dịch Nasdaq tại Dubai ngay từ năm 2021, dẫn đến việc mở rộng nguồn tài trợ đa dạng hơn.
Từ khi thị trường gấu năm ngoái, không có sự tăng đáng kể nào về lượng BTC được nắm giữ bởi người Canada trong danh mục sản phẩm này.
Đức là quốc gia đầu tiên phát hành Giao ngay Bitcoin ETF, với tổng tài sản lên đến 800 triệu đô la. Ngoài ra, các sản phẩm châu Âu khác loại này được đăng ký ở các nơi trốn thuế, nhưng họ có ít lời nói trong thị trường tiền điện tử như Brazil và Úc, và có ít tác động đến thị trường tiền điện tử.
Nếu mọi thứ diễn ra suôn sẻ, cho đến khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chấp thuận tất cả các đơn đăng ký hiện tại, Mỹ sẽ ra mắt 12 Giao ngay Bitcoin ETF vào đầu năm sau. Số lượng sản phẩm và quỹ tiềm năng lớn sẽ giữ cho Hoa Kỳ tiếp tục phát triển.
Đội cứu hộ ở đây hay con sói ở đây?
Theo quan điểm của nhiều nhà phân tích, sự chấp thuận của Bitcoin ETF giao ngay của Mỹ sẽ thu hút sự tham gia và quan tâm của nhiều nhà đầu tư và tổ chức giao dịch, giúp đẩy nhanh tốc độ chấp nhận Bitcoin, nâng cao giá trị của Bitcoin và thậm chí toàn bộ thị trường tiền điện tử, và sẽ là một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của thị trường tiền điện tử.
Ví dụ, NYDIG tại Hoa Kỳ tuyên bố rằng một khi được phát hành và niêm yết, quy mô quản lý tài sản của các sản phẩm này sẽ đạt 28,8 tỷ đô la, trong đó 27,6 tỷ đô la sẽ được đầu tư vào các sản phẩm giao ngay.
Bitwise, công ty quản lý quỹ chỉ số tiền ảo lớn nhất thế giới, lạc quan hơn. Giám đốc điều hành của công ty, Matt Hougan, cho biết nếu sản phẩm được phê duyệt, tổng quy mô các quỹ ETF Bitcoin giao ngay có thể nhanh chóng đạt hàng chục tỷ đô la.
Anh ấy ước tính rằng trong vòng năm năm tới, nó có thể thu hút khoảng 50 tỷ đô la vốn, và giá cổ phiếu tăng sau khi niêm yết có thể mở rộng quy mô thêm.
giá poly
Hình 3 Nguồn: @ Matt_ Hougan
Nhưng không phải ai cũng có thái độ tích cực. Arthur Hayes tin rằng sự đổ xô của các tổ chức Wall Street có thể có tác động tiêu cực, và sự tham gia của các tổ chức tài chính đại diện cho ý chí quốc gia có thể thao túng sự nhất trí trực tuyến và đàn áp sự đổi mới cộng đồng.
Ông đã nêu trong một bài viết rằng đây là một câu hỏi đáng ngờ liệu họ (tham khảo đến các tổ chức như BlackRock) có ủng hộ những nâng cấp này hay không. Rõ ràng, khi những người nắm giữ cổ phiếu quy mô lớn xuất hiện trong hệ sinh thái, sẽ có nhiều không chắc chắn hơn về vấn đề này.
Mọi thứ đều có hai mặt. Một mặt, cộng đồng tiền điện tử đang rất mong đợi quá trình phê duyệt ETF, hy vọng sẽ mang lại sự gia tăng giá trị. Mặt khác, cộng đồng phải suy nghĩ cẩn thận trong dài hạn và tìm kiếm các kế hoạch phản ứng hiệu quả.
Sự ra mắt của Bitcoin ETF giao ngay sắp diễn ra. Đối mặt với sự tiềm năng của dòng vốn lớn, cách cộng đồng tiền điện tử cân nhắc giữa việc mở rộng tỷ lệ sử dụng thực tế và duy trì ý định phi tập trung có thể là một vấn đề lâu dài mà mọi người cần chú ý trong bối cảnh hiện tại.
