Phân tích lời kêu gọi của SEC và tác động của nó đối với quyết định ETF Bitcoin của Grayscale
TL; DR
Ngày 13 tháng 10 năm 2023 là thời điểm muộn nhất mà SEC có thể kháng cáo vụ Grayscale Vs SEC Bitcoin Quyết định tòa về ETF.
Luật Công ty năm 1940 và Luật Chứng khoán năm 1933 quy định về các quỹ ETF tiền điện tử yêu cầu SEC phê duyệt hoặc không phê duyệt đơn xin thành lập quỹ ETF tiền điện tử.
SEC có quyền quy định các chứng khoán bao gồm cả ETF Bitcoin hiện tại.
Giới thiệu
Năm 2023 đã là một năm rất bận rộn đối với Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Mỹ (SEC) khi nó đã xử lý nhiều vụ kiện liên quan đến lĩnh vực tiền điện tử. Ví dụ, nó đã tham gia vào cuộc chiến pháp lý với Grayscale, Coinbase, Binance và Ripple.
Đáng chú ý, SEC đã mất hai trường hợp thiết yếu vào lúc này. Nó đã thất bại trong việc kháng cáo về vụ kiện SEC vs Ripple mặc dù nó vẫn có cơ hội kháng cáo phán quyết gần đây về Quỹ giao dịch trao đổi bitcoin Grayscale (ETF).
Bài viết này giải thích khả năng SEC kháng cáo việc ra quyết định của Grayscale. Chúng tôi cũng sẽ tập trung vào khung pháp lý điều chỉnh các quỹ ETF tiền điện tử tại Hoa Kỳ. Cuối cùng, chúng tôi sẽ đánh giá vai trò của SEC trong việc chấp thuận hoặc không chấp thuận các quỹ ETF tiền điện tử và các chứng khoán khác.
Bitcoin ETF là gì?
Hãy bắt đầu bằng cách xác định một spot Bitcoin ETF. Đó là một tài sản đầu tư theo dõi giá của Bitcoin. Điều này có nghĩa là nếu giá của Bitcoin tăng, giá trị của ETF sẽ tăng theo tỷ lệ tương ứng.
Trong khi đó, giá của nó giảm khi giá trị của bitcoin giảm. Tuy nhiên, ETF bitcoin giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán, không phải trên sàn giao dịch tiền điện tử. Grayscale có ý định giới thiệu một spot Bitcoin ETF ngay khi SEC chấp thuận nó.
Khả năng phúc đáp của SEC về Quyết định Tòa án về Grayscale
Ủy ban giao dịch chứng khoán (SEC) nên đưa ra quyết định quan trọng liệu có kháng cáo quyết định của tòa án về quyền Bitcoin ETF của SEC hay không. Theo pháp luật, SEC dự kiến sẽ kháng cáo vào ngày 13 tháng 10 năm 2023. Việc SEC không kháng cáo quyết định của tòa án có thể tăng cơ hội của nó. chấp thuận Quỹ đầu tư Grayscale Bitcoin ETF.
Trong tháng Tám, Tòa án Phúc thẩm DC đã ra quyết định yêu cầu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) xem xét đơn đăng ký của Grayscale để chuyển đổi quỹ Bitcoin của mình thành một BTC ETF. Tòa án đã tuyên bố rằng SEC đã thiếu tính mỹ quan và tùy tiện trong quyết định từ chối ETF Bitcoin theo giá trị thị trường của Grayscale. Tòa án kết luận rằng SEC đã không giải thích lý do tại sao SEC đã xử lý các sản phẩm tương tự, Bitcoin ETFs và hợp đồng tương lai bitcoin, khác nhau.
Judge Tether Rao nói: “Sự từ chối của đề xuất của Grayscale là tùy tiện và thiếu trách nhiệm vì Ủy ban không giải thích cách xử lý khác nhau đối với các sản phẩm tương tự.”
Thẩm phán Rao cho biết: “Mặc dù có những điểm tương đồng đáng kể này, Ủy ban đã từ chối đề xuất ETP Bitcoin của Grayscale và thông qua hai ETP Bitcoin tương lai.”
Nói cách khác, SEC đã không thể giải thích rõ ràng làm thế nào Bitcoin ETF ít an toàn hơn các quỹ dựa trên tương lai mà nó đã phê duyệt trong quá khứ. Lịch sử cho thấy, vào năm 2021, Grayscale đã đệ đơn đăng ký chuyển đổi quỹ Bitcoin của mình thành một BTC ETF.
Vẫn còn SEC từ chối ETF của Grayscale với lý do công ty quản lý tài sản chưa thực hiện đủ biện pháp bảo vệ nhà đầu tư khỏi thao túng thị trường. Tuy nhiên, Grayscale đã kháng cáo lại quyết định của SEC với ý định chiến đấu cho đến khi SEC chấp thuận Bitcoin ETF.
Ủy ban giao dịch chứng khoán (SEC) cho rằng các quỹ ETF bitcoin bị từ chối dễ bị lòng vòng thị trường nhiều vì tài sản cơ sở, bitcoin, không được quy định. Nó đã bảo vệ quyết định của mình để phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin futures bằng cách nói rằng Sở giao dịch hàng hóa Chicago được quy định và có các biện pháp đủ và đã được chứng minh để bảo vệ tài sản nói trên khỏi sự vận động và gian lận trên thị trường.
Đọc thêm: Leveraged ETF Tokens là gì?
Có cơ hội nào cho việc phê duyệt Bitcoin ETF giao dịch ngay?
Nhiều người vẫn tự hỏi liệu họ có thể thấy một Quỹ giao dịch quỹ Bitcoin được thông qua ở Hoa Kỳ hay không. Trước hết, một số nhà phân tích tin rằng mặc dù SEC có thể không kháng cáo vụ kiện Grayscale vs SEC, nhưng SEC sẽ đưa ra cách trì hoãn việc phê duyệt ETF Bitcoin chỗ của Grayscale.
Mặc dù không cụ thể, nhưng Eric Balchunas, một nhà phân tích ETF của Bloomberg, cho biết ngay cả khi Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Hoa Kỳ không kháng cáo quyết định tòa án SEC Grayscale, nó sẽ tìm cách trì hoãn bất kỳ sự chấp thuận ETF bitcoin ngay lập tức nào.
Balchunas nói: “Chúng tôi nghĩ [một] lời kêu gọi là một cơ hội ít có khả năng xảy ra […] Nhưng luôn có cơ hội xảy ra điều gì đó khác.” Tuy nhiên, James Seyffart, một nhà phân tích ETF của Bloomberg khác, trái ngược với quan điểm của Balchunas. Ông nói rằng mặc dù không có ngày quyết định ETF bitcoin của SEC, cuối cùng nó sẽ chấp nhận ETF bitcoin Grayscale. Cuộc khảo sát mới nhất cho thấy có 95% khả năng Ấn Độ có thể chấp nhận ETF SEC Grayscale vào năm 2024.
Đọc thêm: SEC thông qua hợp đồng tương lai ETFS của Ethereum
Khung pháp lý cho ETF tiền điện tử
Mặc dù không có luật nào đặc biệt xử lý về ETF tiền điện tử nhưng các luật hiện hành cho phép chúng. Có một số điều khoản trong Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 mà có thể áp dụng cho ETF tiền điện tử.
Theo luật, cả Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ đều có nhiệm vụ quản lý các sản phẩm đầu tư liên quan đến tiền điện tử tùy thuộc vào tính chất của chúng.
Đạo luật giao dịch chứng khoán năm 1934 cũng quy định SEC quản lý tất cả các chứng khoán. Điều này có nghĩa là nó có quyền quản lý các quỹ ETF tiền điện tử. Điều này bởi vì các quỹ ETF tiền điện tử là các giỏ chứng khoán liên quan đến tiền điện tử. Cụ thể, Đạo luật chứng khoán năm 1933 quy định rằng SEC có quyền và nghĩa vụ phê duyệt hoặc không phê duyệt chứng khoán bất kể danh mục cụ thể của chúng.
Vai trò của SEC trong việc phê duyệt và không phê duyệt ETF Crypto
Như đã nói ở trên, cả Đạo luật Công ty năm 1940 và Đạo luật Chứng khoán năm 1933 quy định SEC quản lý tất cả các chứng khoán, một lớp tài sản mà các ETF tiền điện tử thuộc về. Do đó, SEC điều chỉnh việc tạo ra và giao dịch các ETF tiền điện tử. Mục tiêu chính của SEC là bảo vệ nhà đầu tư khỏi sự manipulat thị trường và gian lận.
Một trong những vai trò chính của SEC là phê duyệt hoặc không phê duyệt bất kỳ đơn xin chứng khoán nào, bao gồm cả ETF tiền điện tử. Ngoài ra, SEC còn đảm bảo tuân thủ pháp luật về chứng khoán hiện hành.
Khi Bitcoin ETF được phê duyệt, điều gì sẽ xảy ra?
Khi phê duyệt một ETF Bitcoin trên chốt, SEC sẽ đảm bảo rằng người phát hành tuân thủ các yêu cầu báo cáo nhằm tăng cường tính minh bạch và giám sát.
Chắc chắn, ETF sẽ tăng cường tính thanh khoản của thị trường bitcoin cũng như tăng khối lượng giao dịch của nó. Kết quả là, Giá Bitcoin Có khả năng tăng cả trong ngắn hạn và dài hạn. Điều đó cũng sẽ tượng trưng cho sự chấp nhận của các loại tiền điện tử từ các cơ quan quản lý, điều này có thể dẫn đến việc sử dụng nhiều hơn.
Kết luận
Có khả năng cao rằng SEC có thể không kháng cáo quyết định ETF SEC Grayscale. Nếu điều đó xảy ra, cơ hội cho việc phê duyệt ETF bitcoin Grayscale trở nên cao hơn trước đó. SEC sử dụng Đạo luật Công ty năm 1940 và Đạo luật Chứng khoán năm 1933 khi quy định các loại ETF tiền mã hóa và chứng khoán khác.
Câu hỏi thường gặp về Spot Bitcoin ETFs
Chiến thắng tại tòa của Grayscale đối với SEC liệu có nâng cao hy vọng cho phê duyệt Bitcoin ETF?
Thắng kiện của Grayscale trước SEC đã mang lại hy vọng cho thị trường tiền điện tử rằng Bitcoin ETF của họ sẽ được phê duyệt. Tuy nhiên, có khả năng rằng SEC có thể kháng án quyết định tòa án trước ngày 13 tháng 10.
SEC có thể kháng cáo Grayscale không?
Ủy ban giao dịch chứng khoán Mỹ (SEC) có quyền kháng cáo quyết định của tòa án về việc Grayscale spot bitcoin đến ngày 13 tháng 10 năm 2023. Tuy nhiên, có khả năng cao là SEC có thể chọn không kháng cáo quyết định.
Ủy ban SEC có chấp thuận Bitcoin ETF không?
Có khả năng cao là SEC sẽ phê duyệt một số Bitcoin ETF vào năm 2024. Hiện tại, SEC đang đánh giá khả năng gian lận thị trường và gian lận trong thị trường Bitcoin ETF.
Quyết định của SEC về ETF bitcoin là gì?
SEC đã hoãn quyết định về các ứng dụng ETF bitcoin khác nhau. Điều này là do nó vẫn đang đánh giá về sự phù hợp của các ETF tiền điện tử. SEC sẽ đưa ra quyết định cuối cùng về Bitcoin ETF vào năm 2024.
