Останнім часом ринкові настрої дійсно трохи розпалилися. У п’ятницю я оглянув американські акції, і відчув, що побоювання щодо інфляції знову запалили нерви інвесторів. Дані по індексам виробничих цін у США за січень вийшли вище за очікування, зростання на місяць склало 0.5%, на рік — 2.9%, а зростання базового індексу виробничих цін також досягло найвищого рівня з липня минулого року. Це безпосередньо вплинуло на невизначеність щодо подальшої політики Федеральної резервної системи, і ринок одразу ж зірвався у хаос.

Ще більш болюче — ситуація на Близькому Сході. Трамп у переговорах попередив: «Іноді доводиться застосовувати силу», і інвестори миттєво відчули запах пороху. Ціни на WTI зросли майже на 3%, досягнувши майже семимісячного максимуму, золото також прорвалося вище 5200 доларів, максимум склав 5279 доларів. Така хвиля страху та захисту привела до падіння всього ринку.

Три головні індекси американського ринку зазнали загального падіння: Dow знизився на 1.05%, S&P — на 0.43%, Nasdaq — на 0.92%. Цікаво, що дохідність 10-річних американських облігацій впала нижче 4% — до 3.94%, досягнувши найнижчого рівня за останні чотири місяці. Це свідчить про те, що ринок ще не позбувся побоювань щодо бульбашки AI, а з урахуванням зростання очікувань інфляції інвестори масово тікають у боргові інструменти.

Що стосується окремих компаній, то акції Nvidia другий день поспіль слабшають, знизившись на 4.16%, і їхня ринкова капіталізація зменшилася на 1871 мільярд доларів. Ще гірше — сектор фінансів зазнав значних продажів: британська компанія з іпотечного кредитування MFS нещодавно збанкрутувала, що викликало паніку щодо ризиків приватного кредитування, а побоювання щодо «AI, що краде робочі місця», поширилися й на стабільність фінансового сектору. Індекс банків KBW знизився на 4.85%, що є найбільшим одноденним падінням з квітня минулого року. Goldman Sachs — понад 7%, J.P. Morgan — понад 9%.

З макроекономічної точки зору також є багато сигналів, на які варто звернути увагу. UBS знизив рейтинг американського ринку до нейтрального, попереджаючи про кілька ризиків: високі оцінки, низький рівень фінансового важеля та тиск на долар США. Однак JPMorgan має іншу думку: вважає, що побоювання щодо бульбашки AI перебільшені, і зараз саме час для покупки якісних акцій програмного забезпечення, оскільки повна заміна корпоративного софту AI відбудеться не раніше 2028 року.

Що стосується корпоративного сектору, то OpenAI завершила раунд фінансування на 110 мільярдів доларів, Amazon інвестувала 50 мільярдів, Nvidia — 30 мільярдів, SoftBank — 30 мільярдів, і оцінка компанії підскочила до 7300 мільярдів доларів. Dell також виріс більш ніж на 21%, очікуючи, що доходи від AI-серверів за фінансовий рік подвояться до 50 мільярдів доларів. Але Трамп дав команду урядовим установам припинити використання продуктів Anthropic, заявивши, що вони намагаються змусити Міноборони дотримуватися умов обслуговування, і через шість місяців планують поступово їх виключити.

Що стосується криптовалют, то вони також рухаються вниз: Bitcoin за 24 години знизився на 2.4%, Ethereum — на 4.85%. Загалом, з урахуванням відновлення інфляції, загострення геополітичної ситуації та побоювань щодо бульбашки AI, ці три фактори разом створюють короткострокову хаотичну ситуацію на ринку.