Отже, я почав розбиратися, як насправді працюють сучасні ринки, і є цілий рівень активності, про який більшість роздрібних трейдерів навіть не задумуються. Торгівля високою частотою — це фактично опора сучасних фінансових ринків, і варто зрозуміти, що насправді відбувається.

Дозвольте пояснити. Ці компанії, що займаються високочастотною торгівлею, запускають алгоритми, які виконують тисячі угод за секунду, буквально за долі секунди. Ми говоримо про компанії, такі як Virtu Financial і Citadel Securities, які побудували неймовірну інфраструктуру, щоб зменшити час виконання угод до мілісекунд. Цифри також вражають — торгівля високою частотою становить приблизно 50-60% від усього обсягу торгів на фондовому ринку США. Це вже не нішевий сегмент, це ринок.

Що цікаво, таке явище проявляється і глобально. Ви бачите ту саму схему на Лондонській фондовій біржі, Франкфурті, Токіо — скрізь, де є серйозна ліквідність, присутня активність високочастотної торгівлі. Перевага швидкості має таке значення.

Тепер, ось де починається нюанс. З одного боку, високочасова торгівля приносить реальні переваги. Вона додає ліквідності ринку, що означає звуження спредів і зниження витрат для всіх інших. Відкриття цін відбувається швидше. Ви менш ймовірно застрягнете у позиції за поганою ціною, бо завжди є хтось на іншому боці, готовий торгувати. Арбітражна діяльність також підтримує цінову узгодженість між різними майданчиками, що, чесно кажучи, досить ефективно.

Але не все так позитивно. Зростання високочастотної торгівлі спричинило гонку озброєнь у технологіях. Трейдингові компанії вкладають мільярди у мережеву інфраструктуру, обробку даних, алгоритми — просто щоб залишатися конкурентоспроможними. Для роздрібних інвесторів це піднімає незручні питання щодо справедливості. Якщо ви торгуєте на звичайній платформі з нормальними швидкостями, ви маєте структурний недолік перед машинами, що працюють за мілісекунди.

Регулятори теж це помітили. Європа прийшла з MiFID II, щоб посилити правила щодо алгоритмічної торгівлі та запобігти зловживанням. Страхи реальні — маніпуляції ринком, флеш-кризи, можливість раптової волатильності. Ведуться дискусії щодо того, чи стабілізує високочасова торгівля ринки, чи навпаки створює нові ризики.

На практиці це переважно видно у великих фінансових центрах, де установи можуть собі дозволити таку інфраструктуру. Світ криптовалют теж починає бачити схожі тенденції — платформи пропонують просунуті інструменти для торгівлі, що дозволяють застосовувати стратегії високої частоти. Це та сама гра, інший клас активів.

Реальність у тому, що високочасова торгівля нікуди не зникне. Вона занадто сильно еволюціонувала, занадто глибоко інтегрована у функціонування ринків. Головне — усвідомлювати її існування, розуміти, як вона формує динаміку ринку і що це означає для вашої власної торгової стратегії. З розвитком технологій це все стає лише складнішим.