Тільки-но задумався про те, як пулли ліквідності повністю змінили наш спосіб торгівлі криптовалютами. Це неймовірно — згадати, яким було все до появи цієї концепції.

Колись торгівля криптовалютами базувалася на книжках ордерів — ти ставив ордер на купівлю або продаж і чекав, поки хтось з іншого боку його прийме. Звучить досить просто, але у цього був великий недолік: ліквідність була справжньою проблемою, особливо для менших або нових токенів. Потім у 2018 році з’явився Uniswap і змінив правила гри з моделлю пулів ліквідності.

Ця концепція насправді досить елегантна, коли її розбити на частини. Замість того, щоб покладатися на традиційних маркет-мейкерів, будь-хто може стати одним із них. Ви вносите два токени рівної вартості у пул, і вуаля — ви створили ринок. Коли трейдери обмінюються цими токенами, генерується комісія, яка розподіляється між усіма постачальниками ліквідності. Пасивний дохід, по суті. Розмір пулу визначає ціну, тому більше активності означає більшу волатильність, але й більше можливостей для заробітку на комісіях.

Що справді вибухнуло від цього — це те, як це демократизувало процес маркет-мейкінгу. До появи пулів ліквідності лише інститути та багаті трейдери могли брати участь у цій грі. Тепер звичайна людина з запасом капіталу може почати заробляти на своїх бездіяльних активах. Ця зміна сама по собі кардинально змінила весь ландшафт DeFi.

Цифри розповідають свою історію. До 2021 року загальна вартість заблокованих активів у DeFi перевищила $100 мільярдів, і значна частина з них знаходилася у пулах ліквідності. З того часу ми побачили ще більший розвиток цієї сфери. Стали популярними ферми доходів — платформи почали заохочувати постачальників ліквідності додатковими нагородами понад торгові комісії. Останнім часом з’явилися більш розумні дизайни пулів ліквідності, які динамічно коригують комісії залежно від ринкових умов для оптимізації доходів.

Цілком очевидно, що пули ліквідності нікуди не зникнуть. Вони стали фундаментальною інфраструктурою для DeFi, і з розвитком ринку механізми навколо них стають все більш складними. Чи ви прагнете отримувати пасивний дохід, чи просто цікавитеся, як працюють сучасні децентралізовані біржі, — розуміння пулів ліквідності є обов’язковим.