Здається, Nasdaq подає цікаву заявку на регулювання. Вони намагаються вивести на американський ринок опціони у стилі бінарів, що слідують за Nasdaq 100, тобто OROs.

Це пропозиція, подана до SEC на початку березня, і я вважаю, що це досить важливий крок. Дочірня біржа Nasdaq MRX створює новий правил «Option 3B», щоб офіційно запустити та торгувати Outcome-Related Options.

Механізм OROs простий, але цікавий. В основному, при закінченні терміну дії, виплата визначається залежно від руху індексу щодо заданої ціни виконання. Тобто це двонапрямний контракт «так або ні», тому, на відміну від традиційних індексних опціонів, прибуток не залежить від ступеня коливань ціни. Премія коливається від 0.01 до 1.00 долара, і цей ціновий діапазон фактично відображає ймовірність настання події.

Планується запуск OROs як для Nasdaq 100 (NDX), так і для Nasdaq 100 Micro Index (XND). Кожен контракт має множник у 100 доларів, а розрахунок здійснюється за закриттям Nasdaq. Біржа встановила ліміт у 25 000 контрактів на одній стороні, що свідчить про врахування ризик-менеджменту.

Важливо, що це буде регулюватися під контролем SEC, а не CFTC. У документах чітко зазначено, що ці інструменти кваліфікуються як цінні папери. Тобто бінарні деривативи офіційно інтегруються у систему американського регулювання цінних паперів.

У галузі прогнозують, що ринок прогнозних інструментів може стати дуже активним, з річним обсягом торгів понад 300 мільярдів доларів. Враховуючи цю ситуацію, великі біржі, що формалізують продукти на кшталт OROs, можливо, бачать ознаки масштабного розширення ринку.

Однак, зв’язки з традиційним ринком деривативів можуть ускладнитися. З’являться зони перетину між регульованими великими біржами та івент-орієнтованими деривативами, тому майбутнє регулювання у цій сфері залишається невизначеним і за цим слідкувати дуже цікаво.