Я щойно помітив щось цікаве на графіках Біткоїна. Ціна подає сигнал дна, що майже точно повторює патерн, який ми бачили у 2023 році, прямо перед тим різким зростанням на 130% у 2024 році. Але ось у чому складність: умови зараз зовсім інші.

Спочатку очевидне. Біткоїн уже 25 днів поспіль перебуває у зоні надзвичайно високого ризику, це найтриваліша серія зафіксованих випадків. Історично, коли ти бачиш таку ситуацію, зазвичай це означає, що відбувається щось важливе: або ринок капітулює і формує справжнє дно, або просто консолідується перед поверненням покупців. Патерн, який ми спостерігаємо, називають фракталом, що по суті є структурою цін, яка повторюється на різних масштабах у часі.

Тепер, що таке фрактал у контексті трейдингу — важливо розуміти. Це не просто гарний патерн на графіку. Це повторення структури, яке історично передувало значним рухам. У 2023 році ми бачили це, і потім настав ралі. Трейдери звертають увагу, бо якщо цей самий фрактал повториться, це може означати, що ми близькі до сильного бичого руху.

Але тут починаються ускладнення. Сигнали в блокчейні говорять одне, але макроекономічна реальність — інше. Потоки ETF цікаві: золоті ETF перевищили за останні 90 днів ETF на Біткоїн у готівковій формі. Це натякає, що капітал, який зазвичай йшов у крипту, шукає більш безпечні активи. Водночас, потоки Bitcoin-фондів були негативними протягом того ж періоду.

Інфляція залишається проблемою. PCE близький до 2.9% у річному вимірі, ядро — близько 3%, а послуги — значно вище. Це означає, що умови ліквідності залишаються обмежувальними. Це не ідеальне середовище для ралі, яке рухається за допомогою легких грошей.

Що я бачу — це розбіжність між тим, що говорять технічні індикатори в блокчейні, і тим, що відбувається з реальними грошима. Метрики пропозиції/попиту у Bitcoin натякають, що ми можемо формувати дно. Тиск продавців зменшується, але масовий інтерес покупців ще не з’явився. Це ніби ринок чекає чогось.

Що стосується цін, кілька аналітиків говорять про можливе відновлення до зони $70,000–$80,000 як короткостроковий спроба полегшення. Але є важливе попередження: будь-який такий рух може натрапити на новий тиск продавців, якщо макроумови не покращаться. Це не так, як у 2024 році, коли все було у злагоді.

Ключовий рівень для спостереження — Bitcoin біля $45,000 як підтримка. Якщо він прорветься, можемо побачити тиск до $30,000 або навіть нижче. Але якщо ціна залишатиметься там і почне консолідуватися, тоді фрактал може підтвердитися.

Головне тут — технічний патерн реальний, але для його підтвердження потрібне збіг інших факторів. Потоки капіталу, інфляція, політика ФРС — все це важливо. Поточна ціна — близько $77.83K, що свідчить про те, що ми вже бачили часткове відновлення з мінімумів. Але питання, яке ставлять трейдери, — чи це початок чогось більшого, чи просто відскок у рамках ширшої низхідної тенденції.

Розбіжність між сигналами у блокчейні та реальністю ліквідності робить ситуацію більш нюансованою. У попередніх циклах, коли бачився цей тип фракталу, це майже гарантувало те, що буде далі. Тепер потрібно бути обережним і перевіряти, чи справді приходять реальні гроші для підтримки руху. Якщо ні — можливо, ми спостерігаємо фальшивий відскок, а не справжнє дно.

Що потрібно моніторити — це зміни у потоках ETF, початок більш рішучого охолодження інфляції і те, чи починають великі власники Bitcoin знову накопичувати. Це були б справжні підтвердження фракталу. До тих пір слід визнавати, що хоча патерн помітний, умови відрізняються від 2023–2024 років.