Йде цікава дискусія на ринку щодо того, що насправді означає падіння біткойна. Мэтт Хуган, старший інвестор Bitwise, долучився до обговорення, щоб захистити актив від хвилі скептицизму, яка останнім часом посилилася.

Все почалося з публікацій, які ставили під сумнів, чи дійсно біткойн щось означає. З падінням майже на 50% від історичного максимуму близько 126 тисяч доларів багато хто почав сумніватися, чи цей актив справді є хорошим зберігачем цінності. Навіть відомий трейдер заявив, що біткойн не є цифровим золотом і не працює як захист від інфляції.

Але Хуган навів аргумент, який має багато сенсу. Він стверджує, що біткойн перебуває у підлітковій стадії, тій неприємній фазі, коли актив ще не належить до жодної чітко визначеної категорії. Ідея полягає в тому, що перейти від 100% спекуляцій до 0% спекуляцій за одну мить неможливо. Потрібно пройти через кожен проміжний ступінь.

Щоб це підтвердити, він провів цікаву історичну паралель. Після того, як США вийшли з золотого стандарту у 1971 році, ціна золота стала дуже волатильною. Вона зросла на 73% за один рік, потім впала на 24% у наступному. Через два роки вона зросла на 121%, а потім знизилася на 33%. Якби хтось у 1975 році запитав, чи є золото хорошим зберігачем цінності, відповідь була б ні, враховуючи падіння на 24%, яке вже сталося. Але ми знаємо, як закінчилася ця історія.

Проблема в тому, що початкове значення золота у 1971 році було чистою спекуляцією. З часом метал зростав у зрілості, ціни стабілізувалися, і сьогодні це поважний актив. Хуган вважає, що біткойн іде саме цим шляхом. Спочатку йде дика волатильність, потім поступова стабілізація.

Ця перспектива суттєво змінює наше сприйняття падінь цін, які ми зараз спостерігаємо. Замість того, щоб вважати їх ознакою провалу, це може бути лише необхідною частиною шляху до зрілості активу. Звісно, це не гарантія нічого, але історичний прецедент досить цікавий для розгляду.

Ринок іноді надто нервовий. Він хоче, щоб усе працювало ідеально з самого початку. Але нові валютні активи так не працюють. Вони мають пройти через цей дискомфортний етап, щоб потім досягти стабільності. Можливо, саме зараз біткойн перебуває саме там.