Щойно я помітив одну досить цікаву річ — провідні інвестори мовчки готуються до найгірших сценаріїв. Це не паніка, а стратегічна обережність.

Здається, протока Ормуз стає найбільшим напруженим пунктом. Щодня через неї проходить приблизно п’ята частина світової сирої нафти. Сьогодні майже жоден танкер з нафтою не наважується пройти. Попередження від військових радників, послідовні атаки, різке зростання військових страхових внесків — реальність у тому, що протока вже закрита, хоча юридично ще офіційно ні.

Що станеться, якщо потік нафти буде перервано? Goldman Sachs прогнозує, що ціна Brent швидко перевищить 100 доларів за барель. Це не емоційний прогноз, а проста математика — недостача 20 мільйонів барелів щодня, і ціна не може не зростати.

І коли ціна на енергоносії зростає, інфляція знову вибухне. Центральні банки будуть розділені між боротьбою з інфляцією та підтримкою зростання. Ліквідність стане більш складною. Це ніколи не було позитивним сигналом для будь-яких ризикових активів.

Щодо фінансової підготовки, Рей Даліо з Bridgewater Associates має майже класичну точку зору — золото не слід оцінювати за щоденними коливаннями цін. Його цінність полягає в низькій кореляції з більшістю інших активів. Коли ринок панікує, воно зазвичай залишається стабільним. Це справжній інструмент диверсифікації.

Що стосується Біткоїна, ситуація складніша. У початковій фазі конфлікту він зазвичай поводиться як високоволатильні технологічні акції, а не золото. Коли глобальний ризик-апетит різко знижується, інвестори продають найвразливіші активи першими. Oxford Economics прогнозує, що світовий фондовий ринок може скоригуватися на 15-20%, якщо конфлікт триватиме понад два місяці. Біткоїн піде за цим.

Але що станеться, якщо конфлікт дійсно переросте у глобальну війну? Тоді логіка оцінки активів кардинально зміниться. Реальні активи — земля, сільськогосподарська продукція, енергоносії, літій, кобальт, рідкоземельні елементи — будуть переоцінені. Адже війна спершу виснажує ресурси, а потім — капітал. Контроль над реальними активами стане ключовим.

Щодо Ворена Баффета, він раніше попереджав, що не слід продавати акції або накопичувати готівку під час війни. Але він також підкреслював один майже беззаперечний факт — вартість валюти знизиться під час будь-якої великої війни. Ось чому не варто тримати готівку в період конфлікту.

J.P. Morgan переглянув свої прогнози. Ймовірність глобальної рецесії зросла понад 35%. Їх рекомендація дуже конкретна — збільшити частку готівки, скоротити терміни облігацій, підготувати кілька захисних позицій.

Вода в протокі Ормуз все ще хвилюється. Але події вже відбулися. Інвестори більше не обговорюють «ринок зростає чи падає» — вони готуються до сценаріїв, які раніше вважалися лише гіпотезами. Це справжня зміна психології.