Ви коли-небудь задумувалися про хеджування інфляції? Це останнім часом знову привертає увагу інвесторів.

Простими словами, це фінансові інструменти або активи, які обирають для збереження вартості активів у епоху зростання інфляції. Офіційна валюта з часом втрачає свою цінність, чи не так? Мета — компенсувати цей вплив і зберегти купівельну спроможність. Зазвичай це золото, Bitcoin, нерухомість, TIPS (інфляційно захищені казначейські облігації Міністерства фінансів).

Чому ці активи привертають увагу? Тому що вони мають обмежену пропозицію або внутрішню цінність. Наприклад, у Bitcoin обмежена кількість — 21 мільйон монет. Тому він за своєю природою є рідкісним і легко виконує роль хеджу від інфляції. Нерухомість також може зростати у ціні через підвищення будівельних витрат і попиту, що зростають разом із інфляцією.

Процес вибору цих активів у інвесторів зазвичай схожий. Спочатку вони дивляться на економічні показники, такі як CPI або монетарна політика, щоб оцінити рівень інфляційного тиску. У періоди кількісного пом’якшення зростає ризик зниження вартості офіційної валюти, і тоді ці активи стають більш привабливими. Потім вони враховують свою толерантність до ризику і інвестиційний горизонт, щоб обрати оптимальні активи. І, нарешті, вони регулярно ребалансують портфель, щоб підтримувати потрібний співвідношення. Це — базовий підхід.

Переваги полягають у тому, що вони допомагають зберегти купівельну спроможність під час інфляції і мають кореляцію, що відрізняється від традиційних акцій і облігацій, що сприяє диверсифікації. Також вони мають довгостроковий досвід збереження цінності. Але є й недоліки: короткострокові коливання цін, особливо у криптовалютах, є значними. Фізичні активи, як золото і нерухомість, потребують витрат на зберігання. І не всі активи, що хеджують інфляцію, генерують дохід, тому вони можуть бути не підходящими для тих, хто шукає регулярний грошовий потік.

Як показують приклади 2020–2022 років, коли центральні банки вливали величезну кількість ліквідності в економіку, багато інвесторів звернули увагу на Bitcoin. Страх зниження цінності офіційної валюти спричинив стрімке зростання ціни Bitcoin. Обмежена пропозиція робить його привабливим як альтернативний актив у високовій інфляційній економіці. Також зросла популярність TIPS, що доводить, наскільки ці активи можуть зберігати цінність у часи інфляції.

Буває неправильне уявлення, що «усі активи для хеджування інфляції однакові», але насправді вони суттєво різняться за волатильністю, ліквідністю і здатністю генерувати дохід. Bitcoin має високу волатильність, тоді як золото більш стабільне, але не приносить доходу. Нерухомість дає орендний дохід, але має низьку ліквідність. Також неправильно вважати, що ці активи завжди зростають під час інфляції — їхня ефективність залежить від ринкових умов, регуляцій і психології інвесторів.

Інвесторам, які розглядають можливість вкладень у активи для хеджування інфляції, слід зважати на зниження купівельної спроможності офіційної валюти. Це особливо актуально у періоди високої інфляції або активної монетарної політики. Термін «жорсткі гроші» також іноді використовують для опису підмножини активів для хеджування інфляції, що мають внутрішню цінність і слугують засобом збереження вартості під час економічної невизначеності.

Звісно, є й ризики. Висока короткострокова волатильність, особливо у криптовалютах, відсутність доходу, потреба у належному зберіганні фізичних активів. Стратегія хеджування інфляції не є безризиковою, тому важливо розуміти ці ризики і враховувати їх у своєму портфелі.