Я щойно задумався про те, що дійсно визначає цінність активу на ринку. Виявляється, найфундаментальнішою характеристикою є дефіцитність — і ознаки дефіцитності можна точно виміряти.

Існує цікавий метрик під назвою Stock-to-Flow, який насправді досить потужний для порівняння різних активів. Концепція проста: взяти загальний запас, який вже існує, поділити на кількість, що виробляється щороку. Чим вище результат, тим важче зменшити цей запас.

Отже, якщо поглянути на ситуацію 2026 року, результати досить вражаючі. Біткойн показує співвідношення близько 121 — це досягнення, яке раніше не траплялося ні для яких активів. Золото все ще стабільне на рівні 70, а срібло — на рівні 25. Ці цифри демонструють дуже різні ознаки дефіцитності між цими трьома активами.

Що цікаво, хоча золото й досі цінують як класичний засіб збереження цінності «твердих грошей» протягом століть, Біткойн уже перевищив це з точки зору запрограмованого дефіциту. Його фіксований графік виробництва, що зменшується з часом, виводить його на абсолютно інший рівень порівняно з традиційними активами.

Це не просто цифри — це про те, як технологія блокчейн може створити справжній immutable і перевірений дефіцит. Якщо ти ще не слідкуєш за цим трендом, можливо, варто почати відслідковувати співвідношення S2F як один із фундаментальних індикаторів.