‍#美伊谈判陷入僵局 Переговори між США та Іраном зірвані! Звучать сигнали глобальної інфляції, і світова економіка входить у критичну точку повороту. Буря в Ормузській протоці знову розпалюється. Що станеться з цінами на нафту, фондовими ринками та ланцюгами постачання? За останніми офіційними новинами, переговори між США та Іраном, заплановані на цей вікенд, офіційно скасовані. Ця гра з високими ставками на Близькому Сході, яка тримала в напрузі світові нерви, знову зайшла в глухий кут. За даними на час Пекіна 26 квітня 2026 року, цей раунд конфлікту між США та Іраном триває майже два місяці. Блокада судноплавства в Ормузській протоці та безперервне зростання цін на енергоносії передаються через глобальний промисловий ланцюг шар за шаром. Уже почався глибокий зсув, що стосується інфляції, зростання та глобального економічного порядку. Переговори повністю охололи, основні конфлікти залишаються нерозв’язаними, і обидві сторони застрягли у дилемі. У суботу за місцевим часом президент США Трамп явно оголосив про скасування запланованої поїздки спецпосланця Вітковича та його зятя Кушнера до Пакистану для переговорів з Іраном. Раніше того дня іранський міністр закордонних справ Арагчі завершив свій візит до Пакистану та вирушив до Оману. Іран чітко заявив, що поїздка Арагчі ніколи не була запланована для переговорів із американською стороною. З самого початку ця переговорна гра була приречена на провал, корінь якої — у серйозному браку взаємної довіри та трьох основних непорушних конфліктних розбіжностей: контролі над Ормузською протокою, напрямку іранської ядерної програми та умов зняття санкцій з Ірану. Більш прагматичні труднощі загнали цю гру у глухий кут, де «жодна сторона не може дозволити собі відступити». Для США зростання цін на нафту викликало внутрішню інфляційну реакцію, ускладнену політичним тиском з боку проміжних виборів, що робить їх нездатними дозволити конфлікту ескалувати безмежно або робити суттєві поступки у переговорах; для Ірану два місяці безперервного конфлікту завдали шкоди внутрішній інфраструктурі та значно спожили стратегічні ресурси, але він залишає за собою незмінною позицію щодо суверенітету та інтересів. У цьому протистоянні глобальна ринкова невизначеність посилюється безмежно. Ціни на енергоносії зростають, підпалюючи інфляцію. МВФ попереджає: рівень глобальної інфляції зросте до 4,4%. Найбільш негайним наслідком конфлікту стала ситуація на енергетичному ринку. Як ключовий прохід для майже третини світових поставок сирої нафти, блокада Ормузської протоки безпосередньо спричинила світовий дефіцит сирої нафти, і Brent наближається до $120 за барель. Зростання цін на енергоносії передається через промисловий ланцюг без глухих кутів: На рівні споживачів у березні індекс споживчих цін США у компоненті енергоносіїв зріс на 12,6% у порівнянні з минулим роком, а гармонізований індекс споживчих цін Єврозони (HICP) у компоненті енергоносіїв піднявся до 4,9% у порівнянні з минулим роком, створюючи тиск на ціни на транспорт, хімію та щоденні споживчі товари; На рівні виробництва зростання цін на нафту та газ безпосередньо збільшило витрати на добрива, сільськогосподарську продукцію та промислові товари. Ціни на сечовину в Близькому Сході зросли на 19%-28% у березні. Якщо конфлікт триватиме, світові ціни на добрива можуть піднятися ще на 15%-20%, безпосередньо загрожуючи сільськогосподарському виробництву в країнах, що розвиваються, і збільшуючи глобальні ризики продовольчої безпеки; На рівні трансграничної передачі імпортована інфляція поширюється по всьому світу. Імпортуючі енергоносії країни Азії, такі як Японія та Південна Корея, і європейські промислові країни, такі як Німеччина, стикаються з безпрецедентним тиском витрат, що руйнує конкурентоспроможність виробництва. Останній прогноз МВФ чітко попереджає: у 2026 році рівень глобальної інфляції зросте до 4,4%, що на 0,3 відсоткових пункти вище за 2025 рік. Глобальна боротьба з інфляцією зазнає серйозних труднощів. Світова економіка сповільнюється, і кілька ризиків посилюються. З іншого боку, висока інфляція продовжує чинити тиск на зростання економіки. МВФ різко знизив свій прогноз світового зростання 2026 року з 3,3% до 3,1%. Цей конфлікт чинить комплексний тиск на світову економіку через трирівневий шлях «фізичний шок → передача цін → політичні обмеження». Перший рівень, блокада судноплавства, безпосередньо впливає на торговий потік. Блокада Ормузської протоки підняла індекс Baltic Dry Index (BDTI), систематично підвищуючи глобальні логістичні витрати та серйозно руйнуючи ефективність ланцюгів постачання; Другий рівень, поширення витрат, стискає економічну життєздатність. Зростання цін на енергоносії продовжує поширюватися на виробництво та споживання, зменшуючи прибутки компаній і посилюючи купівельну спроможність мешканців, що веде до синхронного зниження пропозиції та попиту; Третій рівень, інфляційні обмеження, закриває простір для монетарної політики. За високої інфляції глобальні центральні банки змушені затримати зниження ставок. Очікування ринку свідчать, що ФРС зможе знизити ставки лише один раз у 2026 році. Відсутність політик пом’якшення позбавляє світову економіку важливої підтримки зростання. Більш тривожно, що за затуханням зростання швидко проявляється крихкість глобальної економіки: дефіцити поточних рахунків у Японії, Південно-Східній Азії та інших країнах-імпортерах енергоносіїв погіршуються; ризики дефолтів за державним боргом у країнах субсахарської Африки та інших уразливих економіках стрімко зростають; відтік капіталу з країн, що розвиваються, посилюється. Стійкість глобальної економіки перебуває під серйозним випробуванням. За V-подібним відновленням американських акцій повністю змінився логіка ринку. У період конфлікту світові капітальні ринки зазнали надзвичайно драматичних коливань. З початку конфлікту між США та Іраном американський фондовий ринок демонструє V-подібний патерн: індекс S&P 500 спочатку знизився більш ніж на 15%, але до середини квітня 2026 року повністю відновився і досяг нового історичного максимуму, перевищивши 7000 пунктів. Це контртенденційне ралі не пов’язане з ігноруванням ризиків, а з повною зміною торгової логіки. Гра Трампа «максимальний тиск — компроміс», з його заявами у соцмережах як основним «тригером», створила арбітражні можливості для алгоритмічної торгівлі, але не змінила стійкості американського ринку. Зараз ринок перейшов від початкової паніки до фази «перцінки ризиків». Для інвесторів стає ясніше два основних напрямки: Якщо будуть досягнуті подальші угоди про припинення вогню і ціни на нафту стабілізуються, технологічні акції та сектор штучного інтелекту ймовірно знову очолять структурне ралі ринку; Будьте дуже обережні щодо повторної появи геополітичних політик, уникайте надмірних ставок на короткострокові новини, особливо остерігайтеся ризику глибоких корекцій у високовартісних секторах, таких як AI та технології, якщо конфлікт продовжить ескалувати. Довгострокові зміни вже почалися. Світовий порядок зазнає глибокої реконструкції. Конфлікт між США та Іраном — це не лише короткострокові коливання цін на нафту та волатильність ринків, а й глибока перебудова глобального економічного та політичного порядку, з трьома основними довгостроковими тенденціями, які вже незворотні. По-перше, фундаментальна логіка глобального ланцюга постачання змістилася з «ефективності перш за все» за останні тридцять років на «безпеку перш за все», що призвело до довгострокового зростання витрат на енергоносії та логістику і до повного переписування стратегій глобалізації корпорацій; По-друге, ще більше проявляється порожнеча гегемонії США. Основи петродолара послаблюються, і країни Близького Сходу прискорюють дослідження диверсифікованих шляхів розрахунків за енергоносії. Процес диверсифікації глобальної монетарної системи набирає обертів; По-третє, глобальні фінансові ризики постійно накопичуються. Геополітична невизначеність, висока інфляція і обмеження монетарної політики, а також тиск на переоцінені активи створюють багатошаровий натиск. Втрата контролю в одному ланцюгу може спричинити ланцюгову реакцію на глобальних фінансових ринках. Буря в Ормузській протоці ще не минула, і напрямок світової економіки перебуває на критичному перехресті. Між зростанням, інфляцією та безпекою політики світу мають знайти новий баланс. Для нас, опинившись у цьому перевороті, розуміння трендів і врахування ризиків — ключі до навігації циклом.