Всеосяжний посібник з фінансів, що відповідають шаріату: принципи, зростання та інновації

Відкрийте для себе найкращі новини та події у сфері фінтех!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Шаріатсько-сумісне фінансування — це ціннісно орієнтована альтернатива традиційним банківським та інвестиційним системам. Вкорінене в ісламському праві (Шаріат), ця фінансова система сприяє справедливості, прозорості та розподілу ризиків, дотримуючись релігійних та етичних принципів.

У цьому всебічному посібнику ми розглянемо основи, ключові продукти, останні тенденції ринку та технологічні інновації, що формують майбутнє ісламського фінансування.

Основні принципи шаріатського фінансування

Фундамент шаріатського фінансування базується на кількох ключових принципах, спрямованих на забезпечення справедливості, прозорості та етичної поведінки. Одним із найважливіших аспектів є розподіл ризиків, що гарантує, що обидві сторони у фінансовій операції ділять потенціал прибутку та збитків. Це відрізняється від традиційного фінансування, де позичальник часто несе весь ризик через відсоткові контракти. У ісламському фінансуванні цей справедливий розподіл запобігає експлуатації, заохочує етичне партнерство, сприяє прозорості та підтримує інвестиції в реальну економіку. Це також підвищує фінансову стабільність і сприяє соціальній справедливості, забезпечуючи справедливий розподіл прибутків і збитків.

Заборона риби (Процентів)

Зарабіток або сплата відсотків суворо заборонені в ісламському фінансуванні. Замість цього прибуток отримують через участь у капіталі, транзакції, забезпечені активами, або торгівлю. Цей принцип узгоджується з розподілом ризиків, оскільки фінансові установи повинні активно брати участь у ризиках інвестицій, а не отримувати гарантований відсоток.

Ризик-розподільчі контракти

Контракти, що розподіляють ризики, є серцем шаріатського фінансування, відображаючи основний ісламський принцип справедливого розподілу багатства та відповідальності.

Два основних види ризик-розподільчих контрактів сприяють партнерствам, де постачальники капіталу та підприємці ділять прибутки і збитки пропорційно своїм внескам:

*   Мударабаха: партнерство, де одна сторона надає капітал, а інша керує бізнесом. Прибутки діляться за узгодженим співвідношенням, а збитки несе постачальник капіталу, якщо не спричинені недбалістю.
*   Мушарака: спільне підприємство, де обидві сторони вносять капітал і ділять прибутки та збитки пропорційно своїм внескам, заохочуючи спільну відповідальність і партнерство.

Забезпечення активами

Транзакції повинні бути прив’язані до матеріальних активів або послуг, щоб уникнути спекуляцій і сприяти реальній економічній діяльності. Це також гарантує, що обидві сторони мають зацікавленість у успіху операції.

Заборона Ґарар (Зайва невизначеність)

Контракти мають бути прозорими, з чітко визначеними умовами, щоб мінімізувати невизначеність. Цей принцип підсилює розподіл ризиків, забезпечуючи повне розуміння обома сторонами ризиків.

Етичні інвестиції (Халяльне фінансування)

Інвестиції обмежені бізнесами, що відповідають ісламським етичним стандартам, виключаючи галузі, такі як алкоголь, азартні ігри та виробництво свинини. Інвестуючи в етичні підприємства, і фінансові установи, і інвестори несуть моральну відповідальність і фінансові ризики своєї діяльності.

Зекат (Благодійність)

Обов’язковий благодійний внесок у розмірі 2,5% від багатства, часто здійснюваний фінансовими установами, забезпечує справедливий розподіл багатства і підтримує соціальне благополуччя. Практичний приклад з зекатом у контексті шаріатського фінансування — це інвестиційний фонд, що відповідає шаріатським вимогам:

Уявімо, що особа інвестувала у шаріатський взаємний фонд, орієнтований на етичні галузі, наприклад, відновлювану енергетику або халяльне виробництво продуктів. Наприкінці фінансового року, підрахувавши своє загальне багатство — включно з доходами від фонду, заощадженнями та іншими активами — інвестор виявляє, що його чистий капітал становить 100 000 доларів.

Згідно з ісламськими принципами, він зобов’язаний сплатити 2,5% зекату на свої кваліфікаційні активи. Це становить 2 500 доларів. Багато фінансових установ, що пропонують ісламські фінансові продукти, полегшують цей процес, пропонуючи автоматизовані калькулятори зекату або безпосередньо керуючи платежами, розподіляючи кошти на сертифіковані благодійні організації. Ці організації зазвичай зосереджені на подоланні бідності, освіті, охороні здоров’я або інших соціально корисних цілях.

У цьому сценарії багатство інвестора очищується через зекат, і водночас воно сприяє ширшій системі соціального забезпечення, підтримуючи тих, хто потребує, що відповідає етичним засадам ісламського фінансування.

Рекомендована література:

Інтерв’ю з Ділшодом Джуманіязовим: Шаріатське фінансування понад етичні норми

Традиційне фінансування vs. Шаріатське фінансування

Ключові сектори шаріатського фінансування

Шаріатське фінансування охоплює широкий спектр секторів, кожен з яких адаптований для задоволення різноманітних потреб фізичних осіб, бізнесу та установ, дотримуючись ісламських етичних правил. Від особистих банківських рішень до передових фінтех-інновацій — кожен сектор відіграє важливу роль у сприянні справедливості, прозорості та відповідальним фінансовим практикам.

Ми розглянемо чотири основні стовпи шаріатського фінансування: банківську діяльність, інвестиції, бізнес-фінансування та фінансові технології (фінтех).

Шаріатське банківство

Ісламське банківництво пропонує етичну альтернативу традиційному банківському обслуговуванню, дотримуючись вищезазначених принципів. Існують два основних типи рахунків:

*   Текучі рахунки: кошти зберігаються на довірчій основі і повертаються за вимогою без будь-яких доходів.
*   Вклади: працюють за угодами мудараба, де прибутки діляться між вкладником і банком за узгодженим співвідношенням.

Загальні банківські продукти включають:

*   Мурабаха (Фінансування з націнкою): коли банк купує актив і продає його клієнту з попередньо узгодженою націнкою.
*   Іджара (Лізинг): банк здає актив в оренду клієнту, з передачею власності після завершення контракту.
*   Карз Хасан (Добровільні позики): безвідсоткові позики для благодійних або соціальних цілей.

Шаріатські інвестиції

Інвестиції в ісламському фінансуванні зосереджені на етичних, відповідальних підприємствах. Значна увага приділяється акціям, що відповідають шаріатським стандартам, — це акції компаній, що дотримуються ісламських етичних норм. Такі акції виключають бізнеси, пов’язані з алкоголем, азартними іграми та виробництвом свинини.

Серед шаріатських інвестицій можна знайти:

*   Акції: дозволені лише ті акції компаній, що відповідають етичним і фінансовим критеріям.
*   Сукуп (Ісламські облігації): структуровані як активно-забезпечені цінні папери, що дозволяють інвесторам отримувати прибутки з доходів від базових активів.
*   Ісламські взаємні фонди: пул фондів, інвестованих у диверсифіковані портфелі з шаріатськими акціями та іншими дозволеними активами.

Інвестори часто використовують шаріатські критерії для оцінки відповідності, що включає аналіз бізнес-діяльності та фінансових коефіцієнтів для визначення відповідності акціям.

Бізнес-фінансування в ісламському фінансуванні

У сфері ісламського фінансування структура бізнес-фінансування побудована на засадах справедливості, розподілу ризиків і етичних інвестицій. На відміну від традиційних систем, що часто базуються на відсоткових позиках, механізми бізнес-фінансування в ісламі гарантують, що і фінансист, і підприємець ділять ризики і винагороди від підприємства. Це сприяє більшій співпраці, фінансовій інклюзивності та довгостроковій стабільності бізнесів незалежно від їхнього розміру.

Мударабаха (Партнерство з розподілом прибутків)

Мударабаха — це фінансове партнерство, де одна сторона надає капітал (який називається раб аль-маль), а інша — керівний досвід і працює (мударіб). Ця угода особливо підходить для стартапів, малих підприємств і підприємців, які не мають капіталу для запуску, але володіють навичками і інноваціями для успіху бізнесу.

У цій угоді прибутки від діяльності діляться за попередньо узгодженим співвідношенням. Наприклад, інвестор може отримувати 70% прибутку, а підприємець — 30%. Збитки ж несуться лише постачальником капіталу, якщо збитки не спричинені недбалістю або неправильним управлінням з боку підприємця. В цьому випадку збитки підприємця — це час і зусилля, вкладені у підприємство.

Ця структура заохочує підприємців до інновацій і прагнення до успіху без тиску погашення боргу, а інвестори — до диверсифікації портфелів з можливістю відповідності ісламським етичним стандартам.

Мушарака (Спільні підприємства)

Мушарака — ще один важливий фінансовий механізм у ісламському фінансуванні, що підкреслює спільне володіння і взаємну співпрацю. На відміну від мудараба, де капітал надає лише одна сторона, у мушараці всі партнери вносять капітал, зусилля або обидва. Всі ділять прибутки і збитки пропорційно своїм внескам, якщо інше не узгоджено.

Ця модель дуже гнучка і може застосовуватися у різних галузях — від нерухомості до великих промислових проектів. Наприклад, дві компанії можуть укласти угоду мушарака для фінансування нової фабрики, кожна вносить 50% необхідного капіталу. Прибутки від роботи фабрики розподіляються рівно або за іншим узгодженим співвідношенням.

Структура мушараки заохочує всіх партнерів активно брати участь у бізнес-операціях, оскільки кожен має зацікавленість у успіху підприємства. Це забезпечує ефективне використання капіталу і справедливий розподіл ризиків між усіма учасниками.

Мурабаха (Торгове фінансування)

Мурабаха — один із найпоширеніших інструментів фінансування в ісламському фінансуванні, особливо корисний для торгівлі та придбання активів. Замість прямого позики, банк або фінансова установа купує товари або активи від імені клієнта і потім продає їх клієнту з попередньо узгодженою націнкою.

Наприклад, малий бізнес, що потребує нового обладнання, може звернутися до ісламського банку за фінансуванням. Банк купує обладнання безпосередньо у постачальника і продає його власнику бізнесу за ціною з націнкою. Підприємець може погасити позику частинами протягом узгодженого періоду.

На відміну від традиційних позик, що передбачають відсотки, транзакції муробаха базуються на прозорих, заздалегідь узгоджених угодах щодо маржі прибутку. Це усуває невизначеність для обох сторін, оскільки умови чітко визначені, і забезпечує відповідність принципам шаріату, прив’язуючи операцію до матеріального активу.

Салам-контракти (Фінансування авансових платежів)

Контракт салам — це форвардна угода, за якою покупець платить за товари або послуги наперед, а доставка запланована на майбутню дату. Така угода особливо корисна у сільському господарстві, де фермери часто потребують коштів до збору врожаю для покриття виробничих витрат.

За умовами салам, фінансова установа надає кошти наперед фермеру для вирощування культур, наприклад, пшениці або фініків. У відповідь фермер зобов’язується доставити визначену кількість врожаю у погоджений час у майбутньому. Ціна зазвичай встановлюється нижчою за очікувану ринкову ціну на момент доставки, що стимулює раннє фінансування і забезпечує безпеку обох сторін.

Ця модель слугує формою фінансування оборотного капіталу для виробників, забезпечуючи їм ліквідність для покриття виробничих витрат. Вона також допомагає стабілізувати ринкові ціни, забезпечуючи продажі до збору врожаю і зменшуючи невизначеність для виробників і покупців.