Глобальні акції перевищили ринки США, оскільки торгівля «Вийшов з Америки» починає 2026 рік

Quartz · Ангела Вайс/AFP через Getty Images

Кетрін Бааб

Середа, 18 лютого 2026 року о 23:24 за Гринвічем+9 3 хв читання

У цій статті:

•                                       Топ-пік акцій StockStory 
  

  NVDA

  +2.49%

 DX-Y.NYB  

 +0.31%  

 

 

 ^GSPC  

 +0.76%  

 

 

 AAPL  

 +0.34%  

 

 

 AMZN  

 +2.18%  

Це не «Продати Америку» торгівля. Назвіть її «Вийшов з Америки». З початку року глобальні акції перевищили ринок США приблизно на дев’ять відсоткових пунктів, згідно з даними Goldman Sachs.

Індекс S&P 500 знизився приблизно на 0,5% з початку року. Тим часом, індекс MSCI EAFE — який відстежує розвинені ринки за межами США — зріс приблизно на 8%. Індекс MSCI ACWI за межами США, який повністю виключає американські акції, піднявся приблизно на 8,5%.

Команда досліджень Goldman відзначає, що це найгірший початок року для акцій США у порівнянні з глобальними ринками з 1995 року.

Що пояснює недосягнення США?

Ослаблення долара США може зробити результати глобального ринку більш помітними, оскільки доходи залежать від несприятливого валютного курсу. І хоча правда, що долар США значно впав за останній рік і з початку 2026 року, це не вся історія. Долар США знизився приблизно на 1% з початку року і приблизно на 9% за рік. Це свідчить, що перевага акцій пояснюється більшою частиною прибутків.

Недосягнення ринку США є помітним, оскільки за репутацією США вважається одним із найвидатніших двигунів зростання у світі. За останні десятиліття домінування Big Tech допомогло доходам США перевищити глобальні, хоча з часом домінування США стає менш очевидним, якщо дивитися назад.

З 2015 по 2025 рік компанії, такі як Nvidia, Apple і Amazon — так звані Величні 7 — піднімали США на вершини глобальної продуктивності, тоді як Європа і більша частина Азії відставали значно. У довгостроковій перспективі, дивлячись назад за останні 50 або 100 років, США входять до числа найкращих ринків світу, хоча не завжди як найвищий показник, залежно від способу вимірювання доходів.

Звичайні відкатки проти макроекономічного погіршення

Статистично, що означає ранній недосягнення США? Це залежить.

Розгортання на тлі стабільного зростання прибутків і стабільних американських інституцій та зовнішніх відносин, ринок США часто відновлюється у позитивну зону, приносячи прибутки за рік.

У більш волатильних умовах доходи стають важчими для прогнозування, і «волатильність» швидше за все краще описує нинішні умови в США. Оскільки президент Дональд Трамп розглядає можливість виходу з торгових угод, обмірковує додаткові мита на основних торгових партнерів, погрожує європейським країнам анексією територій і чинить безпрецедентний тиск на ключові американські інституції, такі як Федеральна резервна система, макроекономічні та внутрішні результати стають набагато важчими для прогнозування.

Ще більше, фрагментація торгових схем може стимулювати внутрішнє зростання у зрілих економіках Європи та Азії, оскільки країни відходять від імпорту з США і зосереджуються на виробництві товарів і послуг більш локально. Зміна схем також може сприяти збільшенню торгівлі, яка виключає США як джерело або посередника. З часом це може перетворитися на сильне ринкове зростання у країнах. Але такі ефекти важко оцінити за кілька місяців.

У цьому контексті торгівля «Вийшов з Америки» може бути не просто сезонним шумом, а попередніми доказами того, що глобальний капітал переосмислює ризик концентрації після десятиліття домінування США.

Умови та Політика конфіденційності

Панель управління конфіденційністю

Більше інформації