Останнім часом на валютному ринку спокій, але логіка за цим досить цікава. Минулого тижня після оголошення угоди про припинення вогню між США та Іран всі інші валютні пари зросли, євро піднявся на 1.78%, австралійський долар ще більше — на 2.47%, індекс долара знизився на 1.49%. Проте, скільки триватиме цей зліт, сказати важко.

Почнемо з євро. Євро/долар піднімався п’ять днів поспіль, у найкращі моменти здавалося, що перспектива дуже хороша, але проблема в тому, що переговори між США та Іраном не завершилися досягненням суттєвого договору. Трамп одразу ж погрожував блокувати Ормузську протоку, і це знову охолодило ринок. Очікування зниження ставки ФРС також зменшилися, наразі ринок майже не очікує зниження ставок у цьому році, ймовірність зниження — лише 16%.

Що стосується Європейського центрального банку, зростання цін на енергоносії підвищило інфляційні очікування, і зараз ринок прогнозує, що ЄЦБ підвищить ставки двічі протягом року, ймовірність підвищення у квітні досягла навіть 50%. Звучить так, ніби ЄЦБ збирається підвищувати ставки, і євро має рости, так? Але тут є парадокс — економічні перспективи зростання в зоні євро знижуються, і очікування підвищення ставок фактично тисне на євро вниз. Простими словами, короткостроково євро все ще залежить від ситуації між США та Іраном: якщо напруга зменшиться — євро має шанс зростати, якщо напруга посилиться — долар як актив-убежище знову приверне інвестиції. Технічний аналіз показує, що євро/долар коливається біля 100-денної скользячої середньої, якщо вдасться її утримати — рух вгору можливий, ціль — 1.181, але якщо його опустити нижче — ризик падіння зросте, рівень підтримки — близько 1.157.

Ситуація з ієн більш складна. USD/JPY у якийсь момент прорвав рівень 160, але одразу ж після угоди про припинення вогню повернувся назад, тижнева свічка закрилася з падінням на 0.24%. Але за цим криється велика проблема — японські субсидії на паливо коштують щомісяця 6000 мільярдів ієн, і при такому темпі через три місяці ці кошти закінчаться. Чим вищі ціни на нафту — тим більший тиск на японський бюджет. Це безпосередньо впливає на політику Банку Японії: ймовірність підвищення ставки у квітні знизилася з 60% до 44%. За інформацією джерел, ЦБ може сповільнити темпи підвищення ставок через очікувані економічні шоки. Якщо ж Банк Японії залишиться на місці — ієн продовжить слабшати. Зараз USD/JPY торгується вище 21-денної скользячої середньої, і у покупців ще є сили: якщо прорвати рівень 160.46 — відкриється шлях до більшого зростання, опір — близько 161.9. Але якщо ціна повернеться назад — підтримка біля 157.5.

Ці зміни також мають опосередкований вплив на курс юань до євро. Сила долара безпосередньо визначає поведінку валют інших країн, і якщо євро продовжить зростати — тиск на юань щодо євро посилиться. З цієї точки зору, курс юань/євро в кінцевому підсумку залежить від розвитку ситуації між США та Іраном. Цього тижня слідкуємо за подіями між США та Іраном і даними по індексу цін виробників у березні, оскільки ці фактори можуть знову визначити напрямок курсу юань/євро. Якщо напруга збережеться — долар знову стане активом-убежищем, і курс юань/євро може зазнати тиску.