Ви, мабуть, помітили, що фінансові ринки рухаються з швидкістю, яку більшість з нас навіть не може уявити. Саме тут і приходить високочастотна торгівля. Значення HFT, у найпростіших рисах, полягає у використанні складних алгоритмів для виконання величезних обсягів торгів за мілісекунди — мова йде про долі секунди. Це не ваша типова стратегія купівлі та утримання.

Масштаб чесно кажучи вражає. Близько 50-60% усієї торгівлі акціями у США припадає на компанії, що займаються HFT. Основні біржі, такі як Лондонська, Франкфуртська та Токійська, спостерігають подібну активність. Компанії, такі як Virtu Financial і Citadel Securities, фактично побудували свої цілі операції навколо цієї моделі, використовуючи передові технології для обробки інформації та прийняття рішень швидше, ніж будь-хто з людей.

Що цікаво, таке HFT насправді виконує реальну функцію на ринках. Воно забезпечує ліквідність — завжди є хтось, хто готовий купити або продати, — що звужує спред і зменшує витрати на торгівлю. Коли ціни розходяться між різними біржами, ці алгоритми виявляють цю різницю і арбітражують її, підтримуючи цінову узгодженість. Звучить ефективно, правда?

Але тут стає складніше. Війна технологій, необхідна для конкуренції у HFT, шалена. Інфраструктура мережі, обчислювальна потужність, алгоритмічна складність — все це коштує серйозних грошей. Це створює нерівне поле для гри. Роздрібні інвестори та традиційні трейдери просто не можуть триматися в темпі, що ставить під сумнів справедливість. Під час ринкових стресів HFT може навіть посилювати волатильність, а не стабілізувати її.

Регулятори це явно помітили. Європа запровадила MiFID II з більш жорсткими правилами щодо алгоритмів і торгових практик. Інші юрисдикції також уважно стежать. Дискусія про те, чи має значення HFT включати питання про маніпуляції ринком і системний ризик, триває досі.

На практиці HFT зосереджене у великих фінансових центрах і на платформах із необхідною інфраструктурою. Торгові майданчики по всьому світу адаптувалися, щоб підтримувати ці стратегії, пропонуючи інструменти та з’єднання, від яких залежні високочастотні трейдери. Оскільки технології постійно розвиваються, роль HFT на ринках, ймовірно, лише зростатиме, роблячи її обов’язковою для розуміння кожного учасника ринку.