Вірили, що Coinbase піднялася на 12% у п’ятницю, незважаючи на те, що цифри за четвертий квартал були катастрофічними? Мене це здивувало, бо я очікував, що вона впаде ще більше. Доходи склали 1,71 мільярда доларів, що менше за очікування Уолл-стріт у 1,81 мільярда, а скоригований EBITDA становив 566 мільйонів проти очікуваних 653 мільйонів. В основному провал у всіх сферах, за словами Barclays.

Дивно, що аналітики розділилися. Бадіш з Barclays знизив цільову ціну з 258 до 149, кажучи, що торгівля та доходи від стабільних монет досі залишаються рушієм Coinbase. Але Палмер з Benchmark бачить інше: він каже, що бізнес деривативів зростає, портфель диверсифікується, і це робить компанію більш стійкою у довгостроковій перспективі. Він знизив цільову ціну вдвічі (з 421 до 267), але залишив рекомендацію купувати.

Що мене здивувало, так це те, що Coinbase тепер має 12 ліній бізнесу, що генерують понад 100 мільйонів щорічно. Дві з них перевищують мільярд. Це справді зміна порівняно з кілька роками тому, коли все було лише спотовою торгівлею. Утримання роздрібних клієнтів трохи знизилося (з 1,43% до 1,31%), але вони компенсували це більшою залученістю та крос-продажами.

Хоча цифри були слабкими, компанія заявляє, що продовжує купувати Біткоїн і прагне зберегти позитивний EBITDA. У них є 14,1 мільярда доларів у доступних ресурсах, тож проблем у них немає. Це більше питання того, що ринок криптовалют залишається під тиском, а роздрібна активність повільна. Що ви думаєте, чи це тимчасовий відскок, чи Coinbase справді диверсифікується?