Чесно кажучи, чутки про смерть NFT сильно перебільшені. Так, ринок пройшов через пекло — ціни впали, проєкти закривалися, навіть легендарний NFT Paris здався. Але ось парадокс: на початку 2026-го ринок раптом ожив. За тиждень капіталізація зросла на 220 млн доларів, сотні проєктів показали зелені свічки. Чи справді це відновлення NFT або просто спекулятивний відскок? Давайте розберемося.

Проблема в тому, що це більше схоже на гру існуючих грошей у вузьких рамках, ніж на справжнє відродження. Ліквідність просто мертва. З понад 1700 проєктів лише 6 досягли обсягу в мільйон доларів за тиждень. Більшість торгує в діапазоні десятків тисяч або взагалі не торгується. Звіт The Block показав, що у 2025 році обсяги впали до 5,5 млрд доларів (на 37% нижче за 2024), а ринкова капіталізація скоротилася з 9 млрд до 2,4 млрд. NFT давно стали активом для олдскул — старі гравці сидять у позиціях, нові гроші туди не йдуть.

Тим часом капітал просто мігрував. OpenSea тепер просуває токени замість JPEG-зображень. Flow шукає порятунок у DeFi. Zora повністю переорієнтувалася на контент-токени. Навіть криптохудожники на кшталт Beeple переключилися на роботів, а криптоеліта почала скуповувати фізичні активи — Вінтермут інвестував 50 млн у динозаврів, засновник Animoca витратив 9 млн на скрипку Страдиварі, Сунь Юйчжень купив банан за 6,2 млн. Колекційний попит не зник, він просто перейшов у фізику.

Чи так відновляться NFT? Здається, майбутнє за NFT із реальною цінністю. Спекулятивний попит ще є — люди купують на дні в надії на відскок. Є 'золоті лопати' — NFT, що дають доступ до аірдропів і вайтлістів, але це короткострокові ігри. Коли зроблено знімок, ціна часто падає до нуля.

По-справжньому тримають ціну кілька категорій. По-перше, топ-IP, наприклад CryptoPunks — вони вже у постійній колекції MoMA, це справжні активи з культурною цінністю. По-друге, NFT із функціями — квитки, права голосу в DAO, ідентичність для ІІ-агентів. В-третіх, реальні активи на блокчейні. Платформи на кшталт Collector Crypt і Courtyard токенізують карти Покемона, дозволяючи торгувати правами, поки фізичні речі зберігаються у сейфі. Це працює.

Насамкінець, є нарратив про придбання — коли сильний інвестор купує проєкт, ринок переглядає оцінку. Pudgy Penguins і Moonbirds зросли саме так. Віталік Бутерін нещодавно змінив аватар на Milady, і ціна злетіла.

Висновок простий: ера безглуздих маленьких картинок закінчилася. NFT із реальною корисністю, чіткою цінністю або культурним статусом — ось куди йдуть гроші. Відновлення NFT відбувається, але це відновлення зовсім іншого ринку, ніж був раніше.