Що рух десятирічних казначейських облігацій до 4% говорить про тривогу щодо ШІ на ринках

Джой Вілтермут

Ср, 18 лютого 2026 о 7:45 ранку за Грінвічем+9 4 хв читання

У цій статті:

^GSPC

+0.10%

Інвестори більше не уникають довгострокового боргу США, оскільки страхи щодо ШІ тривожать інвесторів. - AFP через Getty Images

Індекс S&P 500 у вівторок закінчив лише приблизно на 1,9% від свого рекордного закриття наприкінці січня, отримавши полуденний поштовх від відскоку технологічних акцій після жорсткого періоду.

Проблеми навколо ШІ більше не обмежуються потенційними надмірними витратами на штучний інтелект від невеликої групи високотехнологічних компаній. Тепер також існує багато тривог щодо того, що ШІ може зробити цілі галузі застарілими і поставити під загрозу білі робочі місця.

Найчитаніше від MarketWatch

Акції Sandisk падають, оскільки Western Digital планує продати акції. Що потрібно знати інвесторам.

Новий договір Nvidia з Meta може бути не найкращою новиною для інших технологічних акцій

«Здається, ніхто не знає, яким насправді буде світ через рік у контексті ШІ», — сказав Самір Самана, керівник глобальних акцій та реальних активів у Інституті інвестицій Wells Fargo, у телефонній розмові у вівторок.

Одна з розповідей, яку розповідають, полягає в тому, що ШІ фактично «їсть світ», і для нікого немає початкових робочих місць, сказав Самана, додавши, що інша — через рік ШІ буде інтегрований у наші робочі процеси, і для всіх буде достатньо робочих місць.

Між двома крайнощами інвестори купують комунальні послуги, виробництво електроенергії та промислові компанії — акції, які підтримують гонку за ШІ — але також захисні сфери, такі як споживчі товари та фіксований дохід. «Ви можете додати десятирічний казначейський облігацій у цей кошик», — сказав Самана.

Казначейські облігації повертаються

Облігації знову набирають обертів, оскільки слабкість вдарила по технологічних акціях, які довгий час були опорою цього бичачого ринку. Коли ціни на облігації зростають, доходність падає.

Продажі в технологічному секторі стримували загальний індекс S&P 500 SPX з жовтня, як показано на нижчій діаграмі, хоча менш чутливий до технологій рівноправний індекс XX:SP500EW перевершив його.

Акції Amazon.com AMZN знизилися приблизно на 16% за місяць до вівторка, тоді як акції Alphabet GOOG GOOGL і Meta Platforms META знизилися більш ніж на 10%, а акції Microsoft MSFT знизилися на 15,9%, згідно з даними FactSet. ETF iShares Expanded Tech-Software Sector IGV упав на 2,2% у вівторок, знизившись на 23,4% у 2026 році.

«Що мене справді вражає, так це те, що ринок акцій фактично близький до рекордного максимуму», — сказав Брідж Кхурана, менеджер портфеля з фіксованого доходу у Wellington Management. Але також є деякі технологічні та програмні акції, що знизилися більш ніж на 20% цього року, додав він.

«Я думаю, що ринок облігацій сприймає цей сигнал», — сказав Кхурана. Остання інфляція та дані з ринку праці зменшили напруженість на ринку казначейських облігацій, що тримало доходність високою, додав він, а також з’явилися ознаки стабілізації на японському ринку облігацій.

Продовження історії  

Однак велика проблема полягає в тому, що компанії у другій половині цього року можуть почати обґрунтовувати свої витрати на ШІ або навіть скорочувати робочу силу, сказав він. «Існує страх втрати робочих місць у майбутньому».

Бенчмаркова десятирічна казначейська дохідність BX:TMUBMUSD10Y у вівторок залишилася майже без змін на рівні близько 4,05%, після короткочасного зниження до 4,02% вночі, згідно з даними FactSet. Це залишило її приблизно на 10 базисних пунктів вище за її однорічний мінімум 3,95%, встановлений 22 жовтня 2025 року, згідно з даними Dow Jones Market Data.

Це був «сценарій «спочатку стріляй, потім запитуй», — сказав Ерик Стайн, головний інвестиційний директор Voya Investment Management. Аналогічно, доходність десятирічних облігацій знижується через те, що вона «ризик-оф», і цей ризик-оф походить від технологій», — додав він.

Ще однією причиною, яка створює фон для ралі облігацій, є відсутність політичних сюрпризів з моменту суперечки у Гренландії, яка короткочасно змусила президента Дональда Трампа погрожувати додатковими тарифами на європейських союзників.

«Ця відносна спокійність у тому, що виходить з Вашингтона, дозволила казначейському ринку отримати цю підтримку у спосіб, який був більш складним у інші періоди», — сказав Амар Реганті, стратег з фіксованого доходу у Hartford Funds.

Однак Реганті також не передбачає значного подальшого зниження ставок по 10-річних облігаціях, навіть якщо Федеральна резервна система, ймовірно, матиме більше гнучкості для зниження ставок після останніх даних з ринку праці та інфляції.

«Я думаю, що нас очікує досить сильний рік для економіки США», — сказав він. І це створить більш складний фон для значного зниження ставок на ринку.

Найчитаніше від MarketWatch

«Це сума, що змінює життя»: Чи можу я заборонити своїм дітям використовувати своє спадщину для підтримки політичних цілей, з якими я категорично не погоджуюся?

Умови та Політика конфіденційності

Панель управління конфіденційністю

Більше інформації