Я помітив цікаве передбачення, яке зараз циркулює у крипто-колах. CK Zheng, засновник хедж-фонду ZX Squared Capital, щойно поділився досить песимістичним аналізом щодо біткойна на найближчі місяці.

Загалом, він припускає, що ми увійшли у фазу глибокої медвежої ринкової ситуації і що ціна може впасти приблизно на 30% до 2026 року. Це перспектива, яка заслуговує на увагу і вимагає зупинки.

Контекст є показовим. Після халвінгу квітня 2024 року біткойн зріс до понад 126 000 доларів у жовтні 2025 року. З того часу він знизився приблизно до 77 000 доларів на даний момент. Цей рух приблизно відповідає чотирирічному циклу, який добре відомий навколо халвінгів. Це майже механічно на цьому етапі.

Що робить ситуацію цікавою, так це психологія за всім цим. Частники купують, коли ейфорія досягає максимуму, а потім продають у паніці, коли ринок повертається. Це поведінка посилює кожен цикл і посилює медвежі фази.

Але це не лише історія про ринкові настрої. Інституційне впровадження залишаються досить обмеженими. Крипто-ETF та резерви цифрових активів компаній становлять лише 10% від загального ринку. У такій медвежій ситуації компанії, що тримають біткойн як резерв, можуть бути змушені ліквідувати свої позиції, щоб впоратися з тиском погашення. І саме це — той додатковий тиск, який погіршує падіння.

Аналіз ZX Squared Capital піднімає закономірне питання: чи справді ми готові до ще одного зниження на 30%? Важко сказати з упевненістю, але сигнали, на які вказує Zheng, заслуговують на серйозну увагу.