Знову зросла дохідність 30-річних державних облігацій Японії. На кінець минулого місяця вона піднялася до 3,45%, і, здається, оновила недавній максимум. 40-річні облігації також досягли 3,715%, тому, ймовірно, тиск на продаж у зоні дуже довгострокових цінних паперів досить сильний.

На тлі цього, я думаю, поширюється очікування щодо масштабу стимулювальних заходів уряду для підтримки економіки. З початку листопада дохідність 30-річних державних облігацій різко зросла саме через це. Крім того, оскільки Банка Японії демонструє намір продовжувати підвищення ставок, короткострокові ставки також зростають у цьому ж напрямку.

Згідно з планами бюджету на 2026 фінансовий рік, заплановано випуск нових державних облігацій на суму приблизно 29,6 трильйонів ієн, але прем’єр-міністр заявив, що «не передбачає безвідповідальних випусків або зниження податків». Однак, схоже, ринок насторожено ставиться до цього, і тренд зростання дохідності 30-річних облігацій продовжується. Внутрішнє середовище довгострокових ставок у Японії дуже сильно змінюється.