Ось що вийшло з регуляторного пекла у США. FDIC (Федеральна корпорація страхування депозитів) щойно представила свою офіційну пропозицію щодо регулювання емітентів стабільних монет відповідно до закону GENIUS. В основному, ми спостерігаємо другий раунд регулювання цієї агенції після того, як вона вже опублікувала правила подання заявок у грудні.

Цікаво, що FDIC узгоджена з тим, що вже пропонував OCC (Офіс контролера валюти) ще у лютому. Агенція відкрила 60-денний період для громадських коментарів щодо 144 дуже конкретних питань. Це дійсно багато деталей.

Тепер, що встановила FDIC? Стандарти капіталу, ліквідності та зберігання для інституцій, що видають стабільні монети. Але заспокойтеся — остаточні деталі з’являться лише після затвердження цієї регуляції, а це навряд чи станеться швидко. Це займе ще кілька місяців, поки агенція опрацює коментарі та відкоригує фінальну редакцію.

Одним із питань, що викликали дискусії, є те, що стабільні монети не матимуть страхування депозитів, як це є у традиційних банківських рахунках. Це було чітко зазначено у пропозиції. Крім того, емітенти не можуть просто заявляти, що їхні токени нараховують відсотки або доходи лише тому, що ви тримаєте стабільну монету. Навіть через угоди з третіми сторонами, наприклад, біржами. Але тут є нюанс — криптографічні експерти більш спокійні, оскільки добре структуровані програми винагород, ймовірно, не будуть заборонені.

FDIC також торкнулася технічних питань операційного капіталу, який мають підтримувати емітенти, і він має бути окремим від вимог до капіталу. І ще одне: агенція запропонувала, щоб токенізовані депозити, що відповідають юридичному визначенню депозиту, оброблялися так само, як і інші депозити, у контексті страхування.

Політичний контекст тут цікавий. З кандидатами-республіканцями у регуляторних агенціях і без демократів, які могли б висловити заперечення, регулятори мають простір для реалізації цих заходів так, як хочуть республіканці. Водночас, коли закон GENIUS став законом, він отримав значну двопартійну підтримку.

Також ведуться паралельні дискусії у Сенаті щодо закону Digital Asset Market Clarity Act, і існує конфлікт між банківським сектором і крипто-спільнотою щодо стабільних монет з доходом, що триває вже кілька місяців. Законодавці заявляють, що близькі до вирішення, але проект ще не пройшов необхідне слухання. Конгрес повернеться з канікул наприкінці тижня, тож ситуація може рухатися.

Загалом, FDIC створює дуже конкретний каркас. Буде цікаво побачити, як криптоспільнота відреагує на ці коментарі протягом наступних 60 днів. Ця регуляція може стати переломним моментом у тому, як стабільні монети функціонуватимуть у США.