Я помітив дещо цікаве останнім часом, дивлячись на дані on-chain. Біткоїн наразі торгується приблизно на рівні 77 800 $, тоді як витрати на виробництво для майнерів коливаються в межах 89 000-91 000 $. Це означає, що багато майнерів зараз перебувають у збитках, що пояснює постійний тиск на продаж. Навіть оператори, які диверсифікують з інфраструктурою штучного інтелекту, важко компенсувати втрати. Хешрейт коливається між 980 і 1 150 EH/с, а хешпрайс залишається на рівні приблизно 30-32 $ за PH/с/день — це важко для всіх, крім найефективніших.

Мене вразило те, що попри цей структурний стрес з’являються сигнали. Пульс потоку міжбіржових потоків сформував золотий хрест над своєю 90-денною середньою — патерн, який ми бачили у 2016, 2019 і на початку 2023 року перед сильними ралі. Паралельно, ліквідність у стабільних монетах зростає (USDC піднявся на 9,34% за місяць), а OTC-виведення інституцій залишаються сильними. Це ніби великі інвестори починають накопичувати тихо, поки майнери і трейдери панікують.

Настрій NUPL впав до 0,2 — території історичного страху. Але чесно кажучи, саме там часто формуються ротації капіталу. Навіть майнери XRP та інших альткоїнів спостерігають за тим, як ринок BTC позиціонується. Якщо ця ліквідність у стабільних монетах продовжить зростати і BTC стабілізується вище за 77 000 $, ми можемо побачити консолідацію перед ширшою фазою накопичення. Потрібно стежити уважно.