Нещодавно з’явився звіт Nvidia, і справді ця цифра важливіша, ніж багато хто думає. Це не просто технологічна подія, це тип даних, що рухає цілі глобальні портфелі.

Для контексту, Уолл-стріт очікувала квартальні доходи близько 65-66 мільярдів доларів, що означало б зростання майже на 68% у порівнянні з попереднім роком. Числа щодо центрів обробки даних прогнозувалися близько 60 мільярдів, що відображає стабільний попит з боку гігантів, таких як Microsoft, Amazon, Google і Meta. Ми говоримо про те, що ці компанії спільно планували витратити від 650 до 660 мільярдів у капітальні витрати до 2026 року, і значна частина з них йде безпосередньо на інфраструктуру штучного інтелекту.

Цікаво, що це не лише Кремнієва долина рухає цим процесом. Такі країни, як Об’єднані Арабські Емірати та Саудівська Аравія, будують власні хмари ШІ, що може принести понад 20 мільярдів доларів щорічно до доходів Nvidia. Це досить диверсифікує ризики залежності лише від гіперскалерів із США.

Зараз архітектура Blackwell була практично вичерпана до середини року, але увага ринку вже переключилася на Rubin, платформу, яку вони представили на CES. Очікувалося, що валові маржі відновляться до рівня близько 70% після тимчасового тиску під час запуску Blackwell. Це важливо для оцінки, чи зможе прибутковість зберегтися у довгостроковій перспективі.

Китай залишається слоном у кімнаті. Поточні директиви передбачають нульові продажі чіпів H20 у регіоні, тому будь-яке послаблення обмежень на експорт стане важливим каталізатором зростання. На даний момент ці обмеження залишаються стримуючими факторами.

Що справді рухає ціну Nvidia, то це не минулі результати, а прогнози. Ринок шукав підтвердження того, що витрати на інфраструктуру ШІ знаходяться на початкових етапах, особливо з урахуванням зростаючої невизначеності щодо того, чи є ці капітальні витрати сталими. Аналізатори, наприклад, з eToro (, платформи для торгівлі та інвестицій з мільйонами користувачів по всьому світу ), вказували, що інвестори хочуть побачити доходи за Q1 FY2027 близько 75 мільярдів, валові маржі знову в діапазоні 75% і більше ясності щодо запуску Rubin.

Якщо Nvidia виконає ці очікування, це може активізувати весь імпульс у торгівлі ШІ. Якщо ні — очікуйте волатильності, яка пошириться набагато далі за саму Nvidia. Це один із тих моментів, коли корпоративне число здатне рухати цілі ринки.