НvidiaのQ4決算が市場全体にもたらした影響、特に暗号資産セクターへの波及効果がかなり興味深い展開になってきた。

Минулого тижня опубліковані фінансові результати показали, що доходи склали 68,1 мільярда доларів (зростання на 73% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року), особливо виділяється зростання на 75% у сегменті дата-центрів, що явно свідчить про те, що попит на сучасну обчислювальну інфраструктуру ще не задоволений. Прогноз доходів на наступний квартал у розмірі 78 мільярдів доларів також вказує на те, що будівництво AI-інфраструктури ще знаходиться на початковій стадії.

Тут варто звернути увагу на те, як зростання цієї апаратної галузі пов’язане з сектором криптовалют. Bittensor, як децентралізований ринок машинного навчання, підхоплює цю хвилю розширення AI-інфраструктури. Зараз TAO коливається біля 248 доларів і за останні 24 години виріс на 1,51%. Internet Computer також реагує на цю фінансову звітність, оскільки має амбіцію запускати AI на блокчейні (зараз ICP коштує 2,46 долара, за 24 години -1,16%).

Ще одна важлива зміна — швидке диверсифікування компаній з майнінгу Bitcoin у напрямку AI-інфраструктури. Публічні компанії з майнінгу, такі як IREN і TeraWulf, вже почали переорієнтовувати свої великі запаси електроенергії та систем охолодження на встановлення GPU Nvidia H100 і B200. Тобто, мова йде не лише про майнінг Bitcoin, а й про перехід до високопродуктивних обчислень (HPC).

Суть цього тренду полягає у «загальному попиті на обчислювальні ресурси». Nvidia пропонує GPU, що виступають у ролі «мозку», тоді як сектор криптовалют забезпечує «нервову систему» у вигляді децентралізованих мереж. Взаємодія цих двох компонентів, ймовірно, поглибиться до 2027 року.

Зміни у стратегії майнінгових компаній свідчать про те, що стабільні високорентабельні джерела доходу, які пропонують AI і HPC, стають більш привабливими порівняно з традиційним майнінгом, що залежить від циклів наприклад Bitcoin halving. Вони вже мають інфраструктуру електропостачання, що підвищує ефективність нових інвестицій.

Ринкова реакція цікава. Ціна акцій Nvidia під час торгів зросла приблизно на 1,4%, що свідчить про їх повну цінову інтеграцію. Водночас, AI-токени отримують підтримку покупців, і коефіцієнт кореляції між акціями NVDA і AI-крипто-токенами під час фінансового сезону зазвичай коливається в межах 0,6–0,8.

Наступний важливий момент — це те, що керівництво Nvidia натякає на довгострокові контракти постачання і плани запасів до 2027 року. Це явно свідчить про те, що цей цикл не є короткостроковим бумом, а має структурний характер зростання. Тобто, інвестиції у децентралізовані AI-протоколи і інфраструктуру майнінгових компаній, ймовірно, стануть масовими протягом найближчих кількох років.

У цьому контексті успішними будуть ті гравці, які зможуть подолати розрив між цифровими активами і фізичною інфраструктурою напівпровідників. Для криптоспільноти це перехід від чистого спекулятивного етапу до етапу «рахунків і інфраструктури», що є важливим кроком у розвитку галузі.