Останні кілька місяців серед провідних інвесторів повторюється одна тема для обговорення. Що робити, якщо розгорнеться Третя світова війна, і як нам реагувати?

Фоном для цього обговорення є критична ситуація в Ормузькій протоці. Близько п’ятої частини світового обсягу нафтових перевезень проходить через цей вузький канал. Що станеться, якщо він справді буде закритий, і який вплив це матиме на всі активи, включно з біткоїном? Насправді, ознаки цього вже з’являються.

На тлі напруженості між Іраном і Ізраїлем Іран у перших числах березня офіційно заявив, що «Ормузька протока закрита». Відразу після цього ціна на брент-нефть підскочила до 82 доларів за барель. Такі фінансові установи, як Goldman Sachs, прогнозують, що при продовженні блокади ціна може перевищити 100 доларів. Це не просто зростання цін на товари — це сигнал про можливе повторне загострення глобальної інфляції.

Як показує історія, війна не починається раптово, а є результатом тривалого накопичення політичної напруги. У 1930-х роках люди передбачали майбутню велику війну, але навіть після атаки на Перл-Гарбор багато не помічали, що світ кардинально змінився. Можливо, ми зараз спостерігаємо ту саму схему.

У таких умовах відомі інвестори пропонують різні підходи. Воррен Баффет попереджав, що тримати готівку під час війни — найгірша ідея. Важливо розуміти його політичний бекґраунд і інвестиційну філософію: він завжди зосереджувався на довгостроковій цінності компаній. З його точки зору, навіть під час війни інвестиції в компанії — найкращий спосіб з часом збагачуватися. Він раніше застерігав від купівлі золота і біткоїна, оскільки під час війни вартість валют зазвичай падає.

З іншого боку, Рей Даліо більш обережний. Він стверджує, що світ наближається до «капітальної війни». Це боротьба за валюти, борги, мита та цінні активи, що зазвичай відбувається навколо серйозних конфліктів. Даліо постійно наголошує, що не слід зважати на щоденні коливання цін на золото. Важливість золота полягає не в тому, що воно завжди зростає, а в тому, що його кореляція з іншими фінансовими активами низька. У періоди економічного спаду або паніки воно залишається стабільним.

На початкових етапах конфлікту біткоїн швидше за все поводитиметься не як золото, а як високоволатильні технологічні акції. Адже у періоди різкого зниження глобального ризику інвестори перш за все продають найволатильніші активи. Oxford Economics прогнозує, що якщо конфлікт триватиме понад два місяці, світові фондові ринки можуть зазнати значної корекції на 15–20%.

Однак, якщо конфлікт переросте у масштабну світову війну і частина традиційної фінансової системи вийде з ладу, роль криптоактивів кардинально зміниться. У середовищі посилення капітальних обмежень і обмежень на трансграничні платежі знову зросте цінність можливості переміщення вартості через блокчейн. Тоді питання вже не буде «бичий чи ведмежий ринок», а — хто ще може вільно розраховуватися і хто ще може вільно конвертувати активи.

J.P. Morgan підвищив ймовірність глобальної рецесії понад 35% і пропонує розглянути захисні позиції. Збільшення частки готівки, скорочення строків облігацій — це можливі кроки.

Аналітики вважають, що при повномасштабному конфлікті базова логіка цін активів радикально зміниться. Першими переоцінюватимуться реальні активи. Земля, сільськогосподарські ресурси, енергоносії, літій, кобальт, рідкоземельні метали — вони стануть ключовими фігурами під час війни. При збої у ланцюгах постачання їх цінність перевищить бухгалтерські показники доходності.

Технологічний сектор також набуде стратегічного значення. Штучний інтелект і напівпровідники — у мирний час це історії зростання, а під час війни — ядро виробничої ефективності. Обчислювальна потужність визначає командну ефективність, а чіпи — характеристики озброєнь. Дані-центри, енергетична інфраструктура, мережі низькоорбітальних супутників — ці активи швидко інтегруються у військову стратегію.

Хоча Ормузька протока ще коливається, усі події — незворотні. Саме зараз час готуватися до найгіршого.