Щойно я отримав цю цікаву відповідь від генерального директора Metaplanet, яка стосується досить серйозних звинувачень щодо практики розкриття інформації. Варто звернути увагу, якщо ви слідкуєте за тим, як японські компанії формують свої казначейські запаси Bitcoin.

Отже, фактично, у лютому Саймон Геровіч виступив проти звинувачень у тому, що Metaplanet обманює щодо способів придбання Bitcoin. Обвинувачення зосереджувалися на відсутності прозорості навколо покупок у вересні, але генеральний директор різко заперечив це. Він стверджує, що всі чотири покупки Bitcoin, здійснені минулого вересня, були розкриті одразу після прийняття рішення. Не зовсім приховано, правда?

Що насправді цікаво тут, так це те, як вони підходять до всього цього. Metaplanet не намагається таймити ринок, як деякі трейдери. Замість цього вони використовують довгострокову систематичну стратегію накопичення. Але ось поворот, який, здається, люди пропускають: вони також використовують пут-опціони та спред-стратегії для генерації доходу. Премії, які вони отримують від цих операцій, фактично фінансують їхні поточні покупки Bitcoin. Це досить хитрий спосіб знизити їхню ефективну базову вартість нижче за спотову ціну.

Це питання прозорості досить легко перевірити. Адреси їхніх Bitcoin-гаманців цілком публічні, і акціонери можуть буквально спостерігати за їхніми активами у реальному часі через живу панель управління. Тому, якщо вас турбує, чи справді керівництво формує казначейські запаси або просто говорить про це, дані доступні.

Щодо реакції ціни акцій Metaplanet на весь цей драматизм. Генеральний директор відповів на критику щодо повторюваних збитків, зазначивши, що це здебільшого нереалізовані коливання справедливої вартості довгострокових володінь Bitcoin, які вони й не планували продавати. Вважати ці коливання стратегічними невдачами — це упускати суть того, що вони роблять.

Ця ситуація насправді щось говорить про те, як еволюціонують компанії, що мають казначейські запаси Bitcoin. Вони вже не просто тримають і сподіваються. Вони активно управляють доходністю, зберігаючи переконання у довгостроковій позиції. Чи відобразить ці складні підходи ціна акцій Metaplanet, чи вона потрапить у короткостроковий шум — це, мабуть, справжнє питання, яке мають ставити собі інвестори.