Спостереження за річним звітом публічних банків | Увагу привертає чистий відсотковий розрив

Питання AI · Чи зможе стабілізація чистої процентної маржі тривати, які регуляторні політики надають підтримку?

Останнім часом, з огляду на поступове публікування звітів про результати діяльності банків на 2025 рік, тенденція чистої процентної маржі та її рух викликає значний інтерес. Дані Wind показують, що станом на 31 березня 2026 року, 22 банки, що котируються на А-акціях, оприлюднили чисту процентну маржу за 2025 рік. Журналісти «China Banking and Insurance News» виявили, що чиста процентна маржа має три характерні ознаки: по-перше, загалом вона все ще демонструє річне зниження, але темпи зменшення сповільнюються; по-друге, з порівнянням з попереднім періодом, багато банків демонструють фазову стабілізацію чистої процентної маржі; по-третє, частина банків мають порівняльну або зростаючу чисту процентну маржу.

На багатьох звітних заходах банків, що публікували результати, загалом обговорювалося питання — чи стабілізується чиста процентна маржа? На це кілька керівників банків дали обережні, але оптимістичні відповіді: під впливом регуляторного керівництва, періодичного переоцінювання депозитів за термінами, цього року очікується зменшення темпів зниження чистої процентної маржі, що сприятиме її явній стабілізації.

Зменшення зниження чистої процентної маржі у багатьох банках

Останні роки, під впливом факторів, таких як сприяння реальній економіці та коригування рівня ринкових ставок, чиста процентна маржа демонструє тенденцію до зниження. Дані Wind показують, що станом на 31 березня 2025 року, 22 банки, що котируються на А-акціях, оприлюднили чисту процентну маржу, більшість з яких у 2025 році все ще демонстрували річне зниження, але тенденція до стабілізації зростає. Крім того, банки Чунцин, Міншень, Пудун, Руйфенг та інші показали зростання або стабілізацію чистої процентної маржі порівняно з 2024 роком.

З порівнянням з попереднім роком, більшість банків мають зниження чистої процентної маржі, але темпи зменшення сповільнюються. Наприклад, серед шести великих банків, поштовий банк демонструє найкращі показники — у 2025 році чиста процентна маржа становила 1,66%, і завдяки активному управлінню стабільністю маржі, тенденція до покращення зберігається. У 2025 році, промислово-комерційний банк показав чисту маржу 1,28%, що на 14 базисних пунктів менше за 2024 рік, і зниження поступово зменшується, зменшення річного темпу — 5 базисних пунктів.

З погляду порівняння з попереднім кварталом, у деяких банках спостерігається фазова стабілізація чистої процентної маржі. З 22 банків, 9 мають рівень чистої маржі, що залишився незмінним або трохи зріс у третьому кварталі, 7 — зменшилися лише на 2 базисні пункти порівняно з першим кварталом. Банки China Merchants Bank у 2025 році мають найвищу чисту маржу — 1,87%, з даними за останні чотири квартали: перший квартал — 1,91%, другий — 1,86%, третій — 1,83%, четвертий — зросла. Після однократного зниження переоцінки в початку минулого року, зниження чистої маржі поштового банку значно зменшилося, і за останні три квартали зменшення становило лише 1 базисний пункт.

З розширенням вибірки, показники стабілізації чистої процентної маржі у публічних банках узгоджуються з загальною тенденцією галузі. За даними Державного управління фінансового регулювання, станом на кінець четвертого кварталу 2025 року, чиста процентна маржа комерційних банків становила 1,42%, і вона залишалася стабільною протягом двох кварталів.

Оптимізація управління витратами на зобов’язання

Щоб протистояти тиску зниження чистої процентної маржі, банки активно працюють над структурою активів і зобов’язань, щоб підтримувати стабільний розвиток. За даними 2025 року, зниження витрат на зобов’язання сприяло покращенню чистої процентної маржі.

У 2025 році, чиста процентна маржа China Construction Bank становила 1,34%. За тенденцією, річне зниження темпів зменшувалося на два базисні пункти, і зменшення у квартальному вимірі також сповільнюється.

Генеральний директор з фінансів China Construction Bank, Sheng Liu Rong, на презентації результатів зазначив, що зменшення чистої процентної маржі у 2025 році можна пояснити трьома факторами: по-перше, поступове завершення переоцінки існуючих кредитів, що зменшує тиск на дохідність кредитів; по-друге, закінчення строку дії високоприбуткових депозитів, що зменшує витрати на відсотки за депозитами, і частково компенсує зниження доходності кредитів; по-третє, ефективне активне управління активами і зобов’язаннями, що сприяє оптимізації структури і зменшенню впливу зниження доходності кредитів.

Варто зазначити, що у 2025 році Міншень банку чиста маржа зросла до 1,40% з 1,39% у 2024 році, що становить зростання на 1 базисний пункт. У звіті за рік банк аналізує, що зниження витрат на зобов’язання підтримує стабільність маржі. Дані показують, що станом на кінець 2025 року, ставка по депозитах Міншень банку становила 1,74%, що на 40 базисних пунктів менше за попередній рік. Середньозважена вартість зобов’язань у галузі — 1,81%, що на 46 базисних пунктів нижче, і у кожному кварталі ставки по депозитах і зобов’язаннях залишаються на зниженні.

Після оцінки звітів 13 банків, оприлюднених до 29 березня 2026 року, аналітики CITIC Securities, Шяо Фейфей і Ху Цзяцзюнь, визначили, що середній дохідність активів і вартість зобов’язань становлять 3,10% і 1,65% відповідно, що на 48 і 44 базисних пункти нижче за минулий рік. Це свідчить про рівномірне зниження цін на активи і зобов’язання, а також про те, що переоцінка зобов’язань і структурна оптимізація сприяють зниженню витрат і ефективно компенсують зниження цін на активи.

Очікування подальшої стабілізації

Щодо можливості поступової стабілізації чистої процентної маржі, експерти вважають, що під впливом антіінфляційних заходів і політики стабілізації ставок нові кредити будуть мати стабільніші ставки. 2026 рік стане піковим періодом переоцінки депозитів, що сприятиме покращенню витрат на зобов’язання банків. За підсумками, очікується стабілізація чистої процентної маржі у 2026 році.

З одного боку, політичні сигнали щодо стабілізації ставок продовжують надходити. Голова Postal Savings Bank, Lu Wei, зазначив, що у цьому році, завдяки цілеспрямованому зниженню ставок центральним банком, посиленню саморегулюючих механізмів і заходам протидії недобросовісній конкуренції, зовнішні зусилля сприяють стабілізації ставок і підтримці стабільності маржі.

З іншого боку, переоцінка високоприбуткових депозитів створює сприятливі умови для зниження витрат на зобов’язання банків. У 2026 році очікується, що значна кількість високоприбуткових депозитів закінчить термін дії, і за оцінками різних установ, їх обсяг становитиме від 50 до 80 трильйонів юанів.

Заступник голови правління Bank of China, Yang Jun, повідомив, що з другої половини 2025 року обсяг строкових депозитів значно зріс, і більша частина з них залишилася у депозитній формі, з високим рівнем переоцінки. Він прогнозує, що через низькі ставки по депозитах порівняно з трьома роками тому, переоцінка цих депозитів допоможе знизити витрати банків на виплату відсотків і сприятиме стабілізації маржі.

Заступник голови правління і головний фінансовий директор Industrial and Commercial Bank, Yao Mingde, вважає, що у 2026 році чиста маржа ймовірно матиме «L-образний» тренд. «Ми вважаємо, що короткостроковий тренд зниження чистої маржі ще не закінчився, але позитивні фактори, що сприяють її покращенню, накопичуються, і тенденція до стабілізації має шанс продовжитися», — аналізує він.

Поглядаючи на 2026 рік, аналітик Guotai Haitong Securities, Ma Tingting, вважає, що зниження ставок у банківському секторі очікується приблизно на 5 базисних пунктів, і тиск на зниження буде поступово зменшуватися, а деякі банки можуть досягти дна і стабілізуватися. Аналітик Open Source Securities, Liu Chengxiang і Zhu Xiaoyun, прогнозують, що у 2026 році чиста процентна маржа публічних банків зменшиться незначно — на 4 базисних пункти, причому зменшення зосереджено у першій половині року.

Журналіст: Донг Ліньян

Редактор: Лі Хаочень