Я щойно помітив щось цікаве у поведінці інвесторів ETF на біткоїн під час цього недавнього падіння. Поки BTC знизився з $126K до приблизно $60K нещодавно, вихідні потоки цих фондів були набагато меншими, ніж очікували багато.

Нейт Герасі з ETF Institute добре пояснив: з моменту, коли BTC досяг свого максимуму в жовтні, ETF на спотовому ринку зазнали вихід понад 6,5 мільярдів доларів. Але ось що важливо — це майже нічого у порівнянні з мільярдами, які увійшли з січня 2024 року. Навіть за останні 3 дні було надходжень на понад $55 мільярдів.

Що це мені каже — профіль інвестора значно змінився. Ми вже не бачимо масового паніки, як у попередніх циклах. Ерик Бальчунус з Bloomberg Intelligence зазначає, що лише 10% капіталу вийшло при падінні на 50%. Це практично нічого. Інституційні інвестори тримали свої позиції міцно, що на ринку називається мати «діамантові руки».

Різниця між біткоїном і ETF на біткоїн тут помітна. Поки ціна BTC рухалася дуже різко, поведінка цих інвесторів була набагато спокійнішою. Здається, що інституції перейшли від чистої спекуляції до стратегічного розподілу активів на довгострокову перспективу.

Зараз BTC знаходиться на $1 і продовжує відновлюватися. Що мене дивує — так це те, що дно виглядає набагато міцнішим, ніж у попередні роки, саме тому, що ці інвестори ETF не продають у паніці. Ринок досяг нового рівня зрілості.