Засідання Воша завершено, які важливі сигнали для криптоіндустрії слід враховувати?

Автор: Chloe, ChainCatcher

Фідуціар Вош, номінант Федеральної резервної системи, виступив учора о 22:00 на слуханнях у Сенатському комітеті з банківської справи щодо призначення, що є першим публічним виступом Вош з січня цього року, коли його висунув Трамп, і він вперше відкрито виклав свої погляди щодо монетарної політики та бачення управління центральним банком.

Раніше Вош подав фінансові документи, що розкривають його інвестиційні плани у криптоіндустрії, зокрема він володіє акціями десятків компаній у галузі блокчейну та цифрових активів, інвестиції охоплюють DeFi-кредитування, децентралізовані деривативи, мережі Layer 1 і Layer 2, прогнози ринків, а також інфраструктуру для платежів у біткоїнах. Тепер, щоб відповідати етичним нормам уряду, він пообіцяв продати більшу частину своїх акцій.

Ця слухання має величезне значення: кожне його слово може вплинути на рух ринкової ліквідності.

Основні моменти слухань: як Вош реагуватиме на низку запитань

За попередніми даними Bloomberg, Трамп чітко висловив бажання, щоб новий голова знизив ставки. Вош без сумніву також зіткнеться з низкою питань щодо незалежності ФРС, що перевірятимуть його здатність одночасно заспокоювати Вашингтон і переконати фінансовий ринок у тому, що його політика базуватиметься на реальних потребах ринку.

На вчорашньому слуханні основне питання до Воша було: чи зможе він зберегти незалежність під тиском зниження ставок з боку Трампа? Вош чітко відповів, що Трамп ніколи не вимагав від нього обіцяти зниження ставок у певний час, “президент ніколи не просив мене заздалегідь визначити, обіцяти або зафіксувати будь-яке рішення щодо ставки, він не вимагав і не тиснув, і я ніколи не погодився б на таке”. Щодо питання, чи стане він “марионеткою” Трампа, Вош категорично заперечив, заявивши, що, якщо його підтвердять, він керуватиме ФРС як незалежний діяч.

Однак демократичні сенатори не так легко погоджуються. Сенатор Рубен Гальєго гостро зауважив, що “Wall Street Journal” повідомила, що під час 45-хвилинної зустрічі з Вошем Трамп запитував, чи можна йому довіряти його підтримку зниженню ставок, і пізніше Трамп підтвердив цю інформацію. Гальєго прямо сказав: “Хтось тут бреше — або ви, або президент Трамп”. Вош відповів, що журналісти “або мають потребу у кращих джерелах інформації, або у вищих стандартах новин”, але він визнав, що тоді не просив виправити цю інформацію і не реагував на підтвердження Трампа для “Wall Street Journal”.

Проте вже вранці того ж дня Трамп у інтерв’ю CNBC прямо заявив, що, якщо Вош не знизить ставки, він “відчуватиме розчарування”, і додав, що не має наміру тиснути на Мін’юст щодо завершення розслідування проти Джерома Пауелла. Ці слова безсумнівно додали політичної напруги слуханням.

Головна демократка у Банківському комітеті Сенату, Елізабет Воррен, була найжорсткішою. Вона у вступній промові прямо назвала Воша “неспроможним бути головою ФРС”, звинувативши Трампа у спробі зруйнувати незалежність центробанку, щоб у передвиборчий період сприяти короткостроковій економічній стабільності. Воррен також використала результати виборів 2020 року для перевірки Воша (Трамп багато років стверджував, що вибори були “фальсифіковані”), запитуючи: “Чи програв Трамп у 2020 році?” Вош уникав прямо відповідати “Трамп програв”, натомість посилався на “затверджений результат виборів”, намагаючись розділити політичні питання і обов’язки ФРС.

Щодо політичних поглядів, Вош назвав нинішню інфляційну кризу “фатальною помилкою політики” ФРС, зазначивши, що після пандемії ціни зросли на 25-35%, що свідчить про серйозні помилки центробанку. Він закликав до “зміни режиму” — створення нової інфляційної рамки, реформування комунікацій та застосування двох інструментів — ставки і балансу активів — для боротьби з інфляцією. Однак він уточнив, що під “зміною режиму” він має на увазі “зміни у політичній системі”, а не кадрові чистки, і заявив, що не планує звільняти голів регіональних відділень ФРС.

Водночас Вош висловив незадоволення тим, що багато членів ФРС раніше робили прогнози щодо майбутніх ставок, назвавши це “зайвим і шкідливим”. Він віддає перевагу внутрішнім дебатам на засіданнях, а не слідуванню за заздалегідь підготовленим сценарієм. Варто зазначити, що він не пообіцяв зберегти практику проведення прес-конференцій після кожного засідання FOMC, що може призвести до змін у прозорості політики центробанку.

Щодо термінів, республіканець-сенатор Том Тілліс підтримав Воша, але наполягав, що не підтримає його призначення, доки Мін’юст не завершить розслідування проти Джерома Пауелла. Він закликав: “Давайте закінчимо цю справу, тоді я зможу підтримати вашу кандидатуру”.

Проте у слуханнях з’явилися ознаки потенційної підтримки з боку деяких демократів. Сенаторка Кетрін Кортес-Масто, яка реагувала на слова Воша про перегляд інфляційних показників, сказала: “Сподіваюся, ти правий”, і висловила повагу до його економічних теорій. Сенатор Марк Ворнер, через особисті обставини, не був присутній, але вважається потенційним прихильником.

Що це означає для криптовалютного ринку?

Для криптовалютного ринку ця слухання мають значення не лише щодо майбутнього курсу ставок і ліквідності долара, а й щодо того, як ФРС і регуляторна система будуть реагувати на глибше проникнення криптовалют у традиційні фінанси.

Звертає на себе увагу, що Вош під час слухань багато разів наголошував на необхідності збереження незалежності монетарної політики, але не прагнув поширювати цей стандарт на банківську політику і регулювання. Це викликало гостру критику Воррен: враховуючи, що родина Трампа вже через криптофінансові компанії, такі як World Liberty Financial, отримала банківські ліцензії, чи не може ФРС у майбутньому піддаватися прямому тиску з боку бізнес-інтересів президента?

Раніше Вош також висловлював намір суттєво скоротити баланс ФРС, що становить 6,7 трильйонів доларів, але досі не оприлюднив конкретних планів. Багато чиновників і вчених попереджали його не бути надто радикальним або поспішним. Темп і масштаб скорочення балансу безпосередньо вплинуть на ринкову ліквідність, що є одним із ключових факторів у цінуванні криптоактивів.

Крім того, у Воша є значні інвестиції у цифрові активи. Згідно з його регуляторними деклараціями, його портфель включає акції компаній у сфері децентралізованих фінансів, таких як Solana, Lemon Cash і Flashnet, а також інші фонди з криптоекспозицією. За правилами ФРС, посадовці не мають права володіти великими обсягами криптовалют, тому у разі його призначення ці активи доведеться продати.

Можна припустити, що голова ФРС із глибоким досвідом у криптоіндустрії, навіть якщо його політика не буде безпосередньо регулювати цифрові активи, все одно буде мати уявлення про цю нову категорію активів. Враховуючи його прагнення до дезрегуляції, а також амбіції щодо реформування моделі і комунікацій ФРС, криптовалютний ринок має підстави бути обережно оптимістичним щодо його потенційного призначення.

Загалом, ця слухання, хоча й зосереджена на незалежності ФРС, фактично є відкритою боротьбою за межі влади між Білим домом, Конгресом і центральним банком. Вош демонструє політичну тактику, що не суперечить Трампу, але й не відкриває йому фронтів — він підкреслює свою незалежність, уникаючи відкритих конфліктів і залишаючи простір для маневру. Відмови відповідати на питання щодо результатів 2020 року або обіцянки частоти прес-конференцій залишають невизначеність щодо його справжньої незалежності.

За умов опору з боку кількох сенаторів, його можливість зайняти посаду до завершення терміну Пауелла 15 травня залежить від ходу розслідування Мін’юсту, а Трамп уже заявив, що не збирається йти на поступки. Незалежно від термінів, політичний курс, який він уособлює — орієнтація на продуктивність, “звуження” центрального банку і реформування системи — вже формуються. Для криптовалютного ринку це означає, що у найближчі роки макроекономічна картина може зазнати суттєвих змін.