Всеосяжний посібник з фінансів, відповідних шаріату: принципи, зростання та інновації

Відкрийте для себе найкращі новини та події у сфері фінтех!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Шаріат-совісне фінансування — це ціннісно орієнтована альтернатива традиційним банківським та інвестиційним системам. Вкорінена в ісламському праві (Шаріат), ця фінансова система сприяє справедливості, прозорості та розподілу ризиків, дотримуючись релігійних та етичних принципів.

У цьому всебічному посібнику ми розглянемо основи, ключові продукти, останні тенденції ринку та технологічні інновації, що формують майбутнє ісламського фінансування.

Основні принципи шаріатського фінансування

Фундамент шаріатського фінансування базується на кількох ключових принципах, спрямованих на забезпечення справедливості, прозорості та етичної поведінки. Одним із найважливіших аспектів є розподіл ризиків, що гарантує, що обидві сторони у фінансовій операції ділять потенційний прибуток і збитки. Це відрізняється від традиційного фінансування, де кредитори часто перекладають усі ризики на позичальника через відсоткові контракти. В ісламському фінансуванні цей справедливий розподіл запобігає експлуатації, заохочує етичне партнерство, сприяє прозорості та підтримує інвестиції в реальну економіку. Це також підвищує фінансову стабільність і сприяє соціальній справедливості, забезпечуючи справедливий розподіл прибутків і збитків.

Заборона риби (Відсотків)

Зарабіток або сплата відсотків суворо заборонені в ісламському фінансуванні. Замість цього прибуток отримується через участь у капіталі, транзакції, забезпечені активами, або торгівлю. Цей принцип узгоджується з розподілом ризиків, оскільки фінансові установи повинні активно брати участь у ризиках інвестицій, а не заробляти гарантований відсоток.

Ризик-розподільні контракти

Ризик-розподільні контракти — це серце шаріатського фінансування, що відображає основний ісламський принцип справедливого розподілу багатства та відповідальності.

Два основні види ризик-розподільних контрактів сприяють партнерствам, де постачальники капіталу та підприємці ділять прибутки і збитки пропорційно своїм внескам:

*   Мударабаха: партнерство, де одна сторона надає капітал, а інша керує бізнесом. Прибутки діляться за узгодженим співвідношенням, а збитки несе капіталовкладник, якщо не виникла недбалість.
*   Мушарака: спільне підприємство, де обидві сторони вносять капітал і ділять прибутки та збитки пропорційно своїм внескам, заохочуючи спільну відповідальність і партнерство.

Забезпечення активами (Asset-Backed Financing)

Транзакції повинні бути прив’язані до матеріальних активів або послуг, щоб уникнути спекуляцій і сприяти реальній економічній діяльності. Це також гарантує, що обидві сторони мають зацікавленість у успіху операції.

Заборона Ґарар ( Надмірна невизначеність)

Контракти мають бути прозорими, з чітко визначеними умовами, щоб мінімізувати невизначеність. Цей принцип підсилює розподіл ризиків, забезпечуючи повне розуміння всіх учасників щодо ризиків.

Етичні інвестиції (Халяльне фінансування)

Інвестиції обмежені бізнесами, що відповідають ісламським етичним стандартам, виключаючи галузі, такі як алкоголь, азартні ігри та виробництво свинини. Інвестуючи в етичні підприємства, і фінансові установи, і інвестори несуть моральну відповідальність і фінансові ризики своєї діяльності.

Зекат (Благодійність)

Обов’язковий благодійний внесок у розмірі 2,5% від статків, часто здійснюваний фінансовими установами, забезпечує справедливий перерозподіл багатства і підтримку соціального добробуту. Практичний приклад зекату у контексті шаріатського фінансування — це інвестиційний фонд, що відповідає шаріату:

Уявімо, що особа інвестувала у шаріатський взаємний фонд, орієнтований на етичні галузі, наприклад, відновлювану енергетику або халяльне виробництво продуктів. Наприкінці фінансового року, підрахувавши свої статки — включно з доходами від фонду, заощадженнями та іншими активами — інвестор виявляє чистий статок у 100 000 доларів.

Згідно з ісламськими принципами, він зобов’язаний сплатити 2,5% зекату на свої кваліфікаційні активи. Це становить 2 500 доларів. Багато фінансових установ, що пропонують ісламські фінансові продукти, полегшують цей процес, пропонуючи автоматизовані калькулятори зекату або безпосередньо керуючи платежами, розподіляючи кошти до сертифікованих благодійних організацій. Ці організації зазвичай зосереджені на подоланні бідності, освіті, охороні здоров’я або інших соціально корисних цілях.

У цьому сценарії статки інвестора очищуються через зекат, і він сприяє ширшій системі соціального добробуту, підтримуючи нужденних, що відповідає етичним засадам ісламського фінансування.

Рекомендована література:

Інтерв’ю з Ділшодом Джуманіязовим: Шаріатське фінансування понад етику

Звичайне фінансування vs. Шаріатське фінансування

Ключові сектори шаріатського фінансування

Шаріатське фінансування охоплює широкий спектр секторів, кожен з яких адаптований для задоволення різноманітних потреб фізичних осіб, бізнесу та установ, дотримуючись ісламських етичних правил. Від особистих банківських рішень до передових фінтех-інновацій — кожен сектор відіграє важливу роль у сприянні справедливості, прозорості та відповідальним фінансовим практикам.

Ми розглянемо чотири основні стовпи шаріатського фінансування: банківську діяльність, інвестиції, бізнес-фінансування та фінансові технології (fintech).

Шаріатське банківництво

Ісламське банківництво пропонує етичну альтернативу традиційному банківському обслуговуванню, дотримуючись вищезазначених принципів. Існують два основних типи рахунків:

*   Текучі рахунки: кошти зберігаються на довірчій основі і повертаються за вимогою без будь-яких доходів.
*   Вклади: працюють за угодами Мударабахи, де прибутки діляться між вкладником і банком за узгодженим співвідношенням.

Загальні банківські продукти включають:

*   Мурабаха (Вартість-плюс-фінансування): коли банк купує актив і продає його клієнту з попередньо узгодженою націнкою.
*   Іджара (Лізинг): банк здає актив в оренду клієнту, з передачею власності після завершення контракту.
*   Кардас Хасан (Благодійні позики): безвідсоткові позики для благодійних або соціальних цілей.

Шаріатські інвестиції

Інвестиції в ісламське фінансування зосереджені на етичних, відповідальних підприємствах. Значна увага приділяється акціям, що відповідають шаріатським стандартам, — це акції компаній, що дотримуються ісламських етичних норм. Такі акції виключають бізнеси, пов’язані з алкоголем, азартними іграми та виробництвом свинини.

Серед шаріатських інвестицій можна знайти:

*   Акції: дозволені лише ті акції компаній, що відповідають етичним і фінансовим критеріям.
*   Сукуп (Ісламські облігації): структуровані як актив-забезпечені цінні папери, що дозволяють інвесторам отримувати прибутки з доходів від базових активів.
*   Ісламські взаємні фонди: пул фондів, інвестованих у диверсифіковані портфелі з шаріатськими акціями та іншими дозволеними активами.

Інвестори часто використовують процеси шаріатського скринінгу для забезпечення відповідності, що включає оцінку бізнес-діяльності та фінансових коефіцієнтів для кваліфікації як шаріатських акцій.

Бізнес-фінансування в ісламському фінансуванні

У сфері ісламського фінансування структура бізнес-фінансування побудована на основі принципів справедливості, розподілу ризиків і етичних інвестицій. На відміну від традиційних систем, що часто базуються на відсоткових позиках, механізми бізнес-фінансування в ісламському фінансуванні гарантують, що і фінансист, і підприємець ділять ризики і винагороди від підприємства. Це сприяє більшій співпраці, фінансовій інклюзивності та довгостроковій стабільності бізнесів незалежно від їхнього розміру.

Мударабаха (Партнерства з розподілом прибутків)

Мударабаха — це фінансове партнерство, де одна сторона надає капітал (званий раб аль-маль), а інша — управлінський досвід і працює (мударіб). Ця угода особливо підходить для стартапів, малих підприємств і підприємців, які не мають капіталу для запуску, але володіють навичками і інноваціями для успіху бізнесу.

У цій угоді прибутки від діяльності діляться між сторонами за попередньо узгодженим співвідношенням. Наприклад, інвестор може отримувати 70% прибутку, а підприємець — 30%. Якщо ж виникають збитки, вони несуться виключно капіталовкладником, якщо збиток не спричинений недбалістю або неправильним управлінням з боку підприємця. В цьому випадку збитки підприємця — це час і зусилля, вкладені у підприємство.

Ця структура заохочує підприємців до інновацій і прагнення до успіху без тиску погашення боргу, тоді як інвестори можуть диверсифікувати свої портфелі можливостями, що відповідають ісламським етичним стандартам.

Мушарака (Спільні підприємства)

Мушарака — ще один важливий фінансовий механізм у ісламському фінансуванні, що підкреслює спільне володіння і взаємну співпрацю. На відміну від Мударабахи, де капітал надає лише одна сторона, у Мушараці всі партнери вносять капітал, зусилля або обидва. Всі ділять прибутки і збитки пропорційно своїм внескам, якщо інше не узгоджено.

Ця модель дуже гнучка і може застосовуватися у різних галузях — від нерухомості до великих промислових проектів. Наприклад, дві компанії можуть укласти угоду Мушарака для фінансування нової фабрики, кожна вносить 50% необхідного капіталу. Прибутки від роботи фабрики потім розподіляються порівну або за іншим узгодженим співвідношенням.

Структура Мушараки заохочує всіх партнерів активно брати участь у бізнес-операціях, оскільки кожен має зацікавленість у успіху підприємства. Це забезпечує ефективне використання капіталу і справедливий розподіл ризиків між усіма учасниками.

Мурабаха (Торгове фінансування)

Мурабаха — один із найпоширеніших інструментів фінансування в ісламському фінансуванні, особливо корисний для торгівлі та придбання активів. Замість надання прямого позика, банк або фінансова установа купує товари або активи від імені клієнта і потім продає їх за попередньо узгодженою ціною з націнкою.

Наприклад, малий бізнес, що потребує нового обладнання, може звернутися до ісламського банку за фінансуванням. Банк купує обладнання безпосередньо у постачальника і продає його власнику бізнесу за ціною з націнкою. Підприємець потім може погасити позику частинами протягом узгодженого періоду.

На відміну від традиційних позик, що передбачають відсоткові платежі, транзакції Мурабаха базуються на прозорих, заздалегідь узгоджених угодах щодо маржі прибутку. Ця модель усуває невизначеність для обох сторін, оскільки умови чітко визначені, і забезпечує відповідність принципам Шаріату, прив’язуючи операцію до матеріального активу.

Контракти Салям (Попередня оплата)

Контракт Салям — це форвардна угода, за якою покупець платить за товари або послуги наперед, а доставка запланована на майбутню дату. Така угода особливо корисна у сільському господарстві, коли фермери часто потребують коштів до збору врожаю для покриття виробничих витрат.

За умовами контракту Салям, фінансова установа надає кошти наперед фермеру для вирощування культур, наприклад, пшениці або фініків. У відповідь фермер зобов’язується доставити визначену кількість врожаю у узгоджений час у майбутньому. Ціна зазвичай встановлюється нижчою за очікувану ринкову ціну на момент доставки, що стимулює раннє фінансування і забезпечує безпеку обох сторін.

Ця модель слугує формою фінансування оборотного капіталу для виробників, забезпечуючи їм ліквідність для покриття виробничих витрат. Вона також допомагає стабілізувати ринкові ціни, забезпечуючи продажі до збору врожаю і зменшуючи невизначеність для виробників і покупців.