Я помітив щось досить показове щодо поточного стану ринку криптовалют. Gemini щойно оголосила про масштабне скорочення штату на 30%, зменшивши команду приблизно до 445 осіб з початку року. За цим рішенням стоїть досить похмура фінансова реальність: платформа зафіксувала щорічний збиток у розмірі 585 мільйонів доларів, включаючи значні збитки по криптоактивах.

Що справді вражає, так це контраст. У четвертому кварталі доходи зросли майже на 40% у порівнянні з минулим роком і склали 60 мільйонів доларів. Але водночас збитки суттєво зросли, з 27 мільйонів до 140,8 мільйонів. Це ті цифри, які показують, що зростання обсягів не достатньо, коли структурні витрати залишаються надто високими.

Керівництво пояснює ці скорочення використанням штучного інтелекту як засобу підвищення ефективності. Чесно кажучи, це стало мантрою всього сектору в цей час. Але дивлячись на ринкові дані, Gemini має менше ніж 1% світового ринкового сегмента. Це мізерно порівняно з гігантами галузі. І це добре ілюструє, чому скорочення штату прискорюється повсюдно.

Більш широкий контекст важливий: кілька гравців зменшують свої команди у схожих або навіть більших масштабах. Це стала тенденція реструктуризації галузі, оскільки умови залишаються складними. Біткойн знизився приблизно на 44% від свого максимуму в жовтні, а макроекономічна волатильність тисне на торгову активність.

Що цікаво, так це те, що ці масштабні скорочення відображають реальність: багато платформ надбудували себе під час бичого ринку. Тепер їм потрібно адаптуватися. Gemini, який запустив IPO на Nasdaq у вересні, стикається з особливим тиском довести свою фінансову життєздатність. Скорочення штату та перехід до автоматизації за допомогою штучного інтелекту явно є відповіддю на цей тиск.

Залишається відкритим питання: чи достатньо цього для повернення траєкторії? Поки що цифри свідчать, що галузь у цілому переживає період важкої консолідації, де виживуть лише найефективніші та найкраще капіталізовані структури.