Ви помітили, що зараз відбувається на ринку ETF? Morgan Stanley щойно запустив свій перший ETF Bitcoin spot прямо під своїм ім’ям 8 квітня, і чесно кажучи, цифри, які ми бачимо, цікаві, особливо в нинішньому контексті.

Спочатку поговоримо про цей продукт. Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) запустився на NYSE Arca з важливою конкурентною перевагою: річною ставкою 0,14%, найнижчою на американському ринку для ETF spot Bitcoin. Це явно задумано для залучення інституційних інвесторів. Coinbase забезпечує зберігання криптоактивів, тоді як Bank of New York Mellon керує адмініструванням. Morgan Stanley — одна з найбільших інвестиційних банків у США, заснована у 1935 році, з приблизно 7 000 мільярдами доларів активів під управлінням. Коротше кажучи, це серйозна установа, яка входить у гру.

Тепер подивимося, що сталося за перший тиждень. У день запуску MSBT зафіксував 30,6 мільйонів доларів чистих притоків. Але ось цікава річ: у той самий день усі ETF Bitcoin на глобальному ринку зазнали масових чистих відтоків у 93,9 мільйонів доларів. Лише два ETF зафіксували позитивні притоки цього дня: BlackRock IBIT і MSBT. Це означає, що цей ETF вдалося залучити інституційний капітал, тоді як решта ринку йшла на спад.

9 квітня, після позитивних новин щодо переговорів між США та Іраном, усі ETF Bitcoin перейшли у позитивний потік у 304 мільйони доларів. MSBT продовжив свою динаміку з 14,9 мільйонами доларів, посівши третє місце за обсягом за день. Але потім, наступного тижня, ринок знову послабшав. Особливо 14 квітня, загальні чисті відтоки ринку сягнули 291 мільйон доларів. І знову MSBT підтримував позитивний потік у 6,28 мільйона доларів, приєднавшись лише до BlackRock IBIT і Bitwise BITB як єдині ETF із чистим притоком.

Загалом за перший тиждень MSBT накопичив 37,5 мільйонів доларів чистих притоків, з приблизно 960 BTC у портфелі та активами під управлінням близько 63-70 мільйонів доларів. Доходність курсу з моменту запуску становила 6,86%, досить солідно.

Але мене справді цікавить, що ці цифри говорять нам про інституційну стратегію. Bitcoin знизився приблизно на 44% від свого історичного максимуму у 126 000 доларів у жовтні 2025 року, зараз коливаючись навколо 77 600 доларів. Настрій ринку явно песимістичний. І саме в цей момент Morgan Stanley вирішив запустити свій інвестиційний продукт ETF. Не на піку бичачої бульбашки, а під час корекції вниз.

Ключовий момент — у тому, що Morgan Stanley має близько 16 000 фінансових радників. Банка вже рекомендувала своїм клієнтам розподіл від 0% до 4% у Bitcoin. З MSBT і його найконкурентнішою ставкою на ринку, ці радники тепер мають внутрішній інструмент для полегшення інвестицій у ETF для своєї багатої клієнтської бази. Якщо навіть невелика частка з 7 трильйонів доларів під управлінням буде реальлокована, мова йде про безперервні потоки у кілька сотень мільйонів доларів. Еріг Балчунас, аналітик ETF у Bloomberg, оцінює, що MSBT може досягти 5 мільярдів доларів активів під управлінням за рік.

І це лише початок. Через шість днів після MSBT Goldman Sachs оголосила про свій власний ETF Bitcoin, але з іншим підходом: фонд, що використовує покриті опціони для генерації щомісячного доходу. Це явно задумано для традиційних інституційних інвесторів, які хочуть експозицію до Bitcoin без повної волатильності. Bloomberg назвав його "Candy Boomer".

Оголошення Goldman Sachs одразу ж принесло 411,5 мільйонів доларів потоків за день на весь ринок. Це показує, що Уолл-стріт колективно організовується навколо цього інвестиційного ETF Bitcoin.

Ясний сигнал: поки приватні інвестори панікують і продають під час зниження, великі інституції накопичують за низькими рівнями за допомогою структурованих продуктів і конкурентних зборів. Тижневі потоки MSBT тепер є важливим вікном для спостереження за тим, як Уолл-стріт реально позиціонує свій портфель Bitcoin.