Кіншань Геймс проявляє ознаки втоми: зниження доходів від потоку грошових коштів, нові ігри зазнають "катастрофи"

Питання AI · Як компанія Kingsoft Software реагує на вичерпання потенціалу ігрового бізнесу через стратегічні коригування?

Журналісти Цзиньцзянь, Сюй Сіньї та У Ке-чжун, Шанхай

25 березня компанія Kingsoft Software (03888.HK) опублікувала фінансовий звіт за 2025 рік та четвертий квартал. Звіт показує, що одна з основних статей доходу — мережеві ігри та інші бізнеси — у 2025 році стала тягарем для зростання показників — річний дохід склав 3,754 мільярди юанів, що на 28% менше порівняно з попереднім роком.

За кварталами тенденція зниження ігрового бізнесу продовжилася: дохід за четвертий квартал становив лише 868 мільйонів юанів, що на 33% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року, а також зменшився на 3% порівняно з попереднім кварталом. З початку 2025 року доходи цього сегмента послідовно знижуються кілька кварталів поспіль, явних ознак відновлення не спостерігається.

Провал «解限机» (Розблокування машини) погіршив результати ігрового сегмента Kingsoft Software і спричинив кадрові та стратегічні зміни в компанії Xishanju. Генеральний директор Kingsoft, Zou Tao, зазначив, що для деяких ігрових проектів без стратегічної цінності буде проведено помірне коригування та скорочення, щоб звільнити ресурси для довгострокових перспективних проектів.

Зниження доходів від ігор

Згідно з фінансовим звітом, у 2025 році дохід Kingsoft Software від мережевих ігор та інших бізнесів склав 3,754 мільярди юанів, що на 28% менше порівняно з попереднім роком. Цей сегмент у 2024 році забезпечував майже половину загального доходу, але у 2025 році його частка знизилася до 39%.

У 2025 році доходи ігрового бізнесу Kingsoft Software продовжували знижуватися. З першого до третього кварталу доходи від мережевих ігор та інших бізнесів становили відповідно 1,036 мільярда, 952 мільйони та 898 мільйонів юанів, що зменшувалося як порівняно з попереднім кварталом, так і з аналогічним періодом минулого року. У четвертому кварталі дохід склав 868 мільйонів юанів, що на 33% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року і на 3% менше порівняно з попереднім кварталом.

Зо Тао зазначив, що це головним чином зумовлено високою базою минулого року та зниженням доходів існуючих ігор.

Популярні ігри компанії включають «剑网3» (Sword Net 3), «尘白禁区» (Пустельна заборона). 2 липня 2025 року було запущено тактичну шутерську гру «解限机» (Розблокування машини). Ці ігри переважно керуються студією Xishanju, що входить до складу Kingsoft.

На телефонній конференції після публікації фінансового звіту Зо Тао зазначив, що запуск «解限机» не виправдав очікувань, а «剑网3» зазнав впливу зовнішнього конкурентного середовища, через що доходи старих ігор знизилися.

Відкрита інформація свідчить, що «解限机» було затверджено у 2014 році, розроблялося багато років, а після запуску зазнало «поразки». Дані Steam DB показують, що як онлайн-гра, «解限机» при запуску мала понад 130 тисяч одночасних гравців, але згодом кількість гравців стрімко знизилася до кількох тисяч.

У третьому кварталі 2025 року, коли «解限机» був запущений, доходи від мережевих ігор та інших бізнесів Kingsoft знизилися, і ця гра витратила значні маркетингові кошти. Згідно з фінансовим звітом за третій квартал 2025 року, витрати на продаж і дистрибуцію склали 564 мільйони юанів, що на 55% більше порівняно з попереднім роком і на 33% — з попереднім кварталом, через збільшення витрат на просування та рекламу, пов’язаних із мережею ігор.

Стратегічні коригування

Провал «解限机» також спричинив кадрові зміни в Xishanju.

1 грудня 2025 року внутрішній лист Xishanju повідомив, що Гуо Вейвэй подав у відставку з посади генерального директора, але залишився головним продюсером компанії. Генеральний директор Kingsoft та голова ради директорів Xishanju Zou Tao тимчасово виконує обов’язки генерального директора.

Гуо Вейвэй приєднався до проектної групи «剑网3» у 2004 році, займав посади виконавчого головного планувальника, головного планувальника, виконавчого продюсера тощо. У 2016 році став віце-президентом Kingsoft та генеральним директором Xishanju, а у 2018 — старшим віце-президентом компанії. Він також був продюсером «解限机».

Після кількох місяців виконання обов’язків генерального директора Xishanju, Зо Тао поділився своїми думками під час телефонної конференції після публікації фінансового звіту.

Він зазначив, що серія «剑侠», включаючи «剑网3», без сумніву є основою бізнесу Xishanju, і за ці роки зібрало багато лояльних гравців і фанатів цього IP. Хоча «剑网3» зазнав деякого впливу зовнішнього конкуренційного середовища, кількість активних користувачів залишається стабільною.

Щодо «剑网3» та IP «剑侠情缘», Зо Тао вважає, що потрібно продовжувати інвестувати, обслуговувати існуючих користувачів і покращувати якість ігрового процесу та контент.

«剑网3» було відкрито для публічного тестування у 2009 році і з тих пір пройшло кілька ітерацій оновлень. У часи платних ігор, орієнтованих на боєздатність, «剑网3» здебільшого зосереджена на оплаті за зовнішній вигляд, і її вплив на чесність змагань мінімальний, тому вона користується популярністю серед гравців.

Однак тепер конкуренція у мережевих іграх посилилася: багато MMO знизили поріг входу для оплати, що збільшує DAU (щоденну активну аудиторію) і доходи від ігор, створюючи конкуренцію для «剑网3».

Згідно з фінансовим звітом Kingsoft, у четвертому кварталі 2025 року «剑网3» знову підвищила візуальні характеристики через технічне оновлення; компанія планує й надалі інвестувати у геймплей і сюжетні можливості, а серія «剑侠» та мобільна гра «剑侠世界：起源» будуть продовжувати оновлювати контент і версії.

Щодо «解限机», Зо Тао визнав, що її показники не відповідають очікуванням.

У листопаді 2025 року Гуо Вейвэй опублікував відкритий лист із планами створити нову версію «解限机» — «解限版» — до річниці, а також запустити її через додаткові платформи, включаючи PS5, щоб «зробити ще один прорив».

Станом на 2 квітня, максимальна кількість одночасних гравців «解限机» за 20 годин у Steam становила 1708.

Зо Тао зазначив, що для деяких ігрових проектів без стратегічної цінності буде проведено помірне скорочення, щоб звільнити ресурси для довгострокових перспективних проектів. Деталі коригувань наразі не розголошуються.

Крім того, Зо Тао додав, що, незважаючи на невдачі окремих ігор, внутрішньо вважається, що це — час «звільнення від старого і прийняття нового». У майбутньому структура творчих команд Xishanju зміниться, ролі будуть зменшені, а цінність креативу — підкреслена. За допомогою штучного інтелекту продуктивність компанії може ще більше підвищитися.

Що стосується тимчасової зупинки сервісу «尘白禁区», компанія Kingsoft не оприлюднила додаткової інформації. Журналісти звернулися за додатковими коментарями, але на момент публікації відповіді не отримано.

Аутсорсинг популярних проектів

Незважаючи на провал внутрішніх нових ігор і зниження доходів від старих, Kingsoft швидко отримала ще один хіт — портовану гру «鹅鸭杀» (Гусак і качка).

На початку 2026 року компанія Kingsoft Games запустила цю гру на мобільних платформах у Китаї. За словами Зо Тао, у перший день запуску кількість нових користувачів перевищила 5 мільйонів, а загалом за два місяці — понад 30 мільйонів. Вона трималася на вершині рейтингу безкоштовних ігор iOS більшу частину часу, а DAU стабільно становив близько 3 мільйонів.

Зо Тао повідомив, що компанія запланувала серію оновлень до літа, «ми прагнемо поступово і стабільно збільшувати кількість користувачів цієї гри».

«鹅鸭杀» вперше з’явилася у 2021 році. Але у 2023 році, після раптового виходу з ринку китайських ігор Blizzard, вона отримала популярність завдяки популярним стрімерам Blizzard у Китаї, і одночасно кількість гравців сягнула понад 700 тисяч.

«鹅鸭杀» — це соціальна гра-розвідка, схожа на «Мафію». Але у неї є багато інновацій. По-перше, вона використовує милі образи тварин, що створює свіжий настрій для гравців; по-друге, у грі понад 40 професій, кожна з яких має свої характеристики, а також додано нейтральних персонажів, таких як дурненький птах і пелікан, що робить гру більш різноманітною; у грі є багато цікавих механік, наприклад, пелікан може з’їсти інших гравців, а з’їдені гравці все ще можуть говорити у голосі, а іноді навіть влаштовують концерти у шлунку пелікана.

На той час, масовий наплив гравців «鹅鸭杀» був здебільшого з Китаю. На міжнародній платформі Twitch, навіть у найгарячіші періоди, кількість глядачів не перевищувала кілька тисяч. Раптовий наплив китайських гравців спричинив кілька збоїв серверів.

Однак з часом популярність «鹅鸭杀» у Steam значно знизилася. Станом на 2 квітня, максимальна кількість одночасних гравців за 24 години становила понад 10 тисяч.

Як і більшість популярних ігор із моделлю купівлі, «鹅鸭杀», попри початковий бум, не має довготривалої життєздатності, характерної для популярних мобільних ігор у Китаї. Чи зможе вона, під керівництвом китайської команди, активізувати потенціал гри і залучити більше гравців — ще належить перевірити ринку.

Щодо майбутнього управління «鹅鸭杀», Зо Тао зазначив, що наразі пріоритет — DAU, тобто підтримка стабільності версій і підвищення якості сервісу, а доходи та монетизація — не головне.

«З точки зору утримання гравців, ми впевнені, що шляхом оновлень зможемо ще більше підвищити DAU цієї гри. За галузевими показниками, у майбутньому рівень оплати за гру залишатиметься високим», — додав він. Компанія планує вийти на міжнародний ринок із «鹅鸭杀» і має багато ідей щодо розширення IP гри, але зараз головне — стабільна робота та досягнення нових рекордів у кількості гравців.