Merck KGaA придбає SpringWorks Therapeutics у рамках угоди на 3,9 мільярда доларів

Відкрийте для себе найкращі новини та події у сфері фінтех!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших

Стратегічні цілі для придбання рідкісних пухлинних препаратів

Німецька компанія Merck KGaA досягла угоди про придбання американської біотехнологічної компанії SpringWorks Therapeutics за оцінкою приблизно 3,9 мільярда доларів. Цей крок підкреслює зусилля Merck зміцнити свою присутність у онкології, зокрема у нішевій галузі рідкісних пухлин.

За умовами угоди, Merck заплатить $47 за акцію готівкою. Після врахування грошових резервів SpringWorks, вартість угоди становить близько 3,4 мільярда доларів. Merck заявила, що придбання буде профінансоване за рахунок існуючих грошових резервів та нових боргових зобов’язань. Компанія очікує, що транзакція буде позитивно впливати на прибуток на акцію, за винятком особливих статей, починаючи з 2027 року.

Контекст угоди

Оголошення Merck з’явилося після кількох місяців переговорів. Ранній ринковий спекулятивний прогноз у лютому 2025 року передбачав вищу оцінку ближче до $60 за акцію, але пізніші події вказували на нижчу кінцеву пропозицію. 24 квітня Merck підтвердила, що обговорення зосереджені навколо пропозиції $47 за акцію, що відображає поточну ринкову реальність.

Незважаючи на знижену ціну, акції Merck зросли на 1,2% у ранкових торгах після оголошення, що свідчить про підтримку інвесторів щодо стратегічної доцільності цього кроку.

SpringWorks Therapeutics, зі штаб-квартирою в Стемфорді, Коннектикут, розробляє препарати для лікування раків і рідкісних пухлин. Компанія, яка вийшла на біржу у 2019 році, має дві схвалені терапії: Ogsiveo, що принесла $172 мільйонів у продажу у 2024 році, та Gomekli, недавно схвалений для лікування NF1-PN, стану, що включає пухлини нервових оболонок.

Розширення портфоліо онкології

Merck окреслила плани використати придбання SpringWorks для створення лідерської позиції у лікуванні рідкісних пухлин. Компанія підкреслила потенціал використання цієї бази для подальших інвестицій у рідкісні онкологічні стани, стратегія, яка відповідає її ширшим амбіціям у секторі охорони здоров’я.

Існуючий портфель продуктів SpringWorks, у поєднанні з її поточними програмами розробки, дає Merck можливість диверсифікувати свій портфель у час, коли кілька внутрішніх програм зазнали невдач.

Зокрема, Merck припинила розробку Xevinapant, кандидата на препарат для раку голови та шиї, після невтішних результатів на пізніх стадіях. У іншій невдачі компанія припинила випробування для лікування розсіяного склерозу Evobrutinib після негативних результатів у грудні 2023 року.

Ринкові умови та потенційні виклики

Ринок злиттів і поглинань у біотехнології зазнав значних коливань у 2025 році. Аналітики очікували активного року для угод, але політичні збої під керівництвом президента США Дональда Трампа, включаючи масштабні звільнення у Управлінні з контролю за продуктами і ліками, створили нові регуляторні невизначеності. Ці виклики вплинули на терміни затвердження препаратів і знизили оцінки компаній у секторі.

Аналітики ринку, зокрема у JP Morgan, припустили, що макроекономічне середовище та відсутність конкурентних пропозицій сприяли тому, що SpringWorks погодилася на нижчу ціну. Однак деякі спостерігачі галузі зазначають, що погоджена ціна все ще може привернути увагу потенційних конкурентних покупців.

Згідно з дослідженням MKP Advisors, ринок може інтерпретувати відносно скромну премію як можливість для інших компаній розглянути контрпропозиції. Пропозиція Merck становить 26% премії над 20-денною середньою ціною акцій SpringWorks перед початком повідомлень про потенційну угоду.

Стратегія фінансування та майбутні перспективи

Merck планує профінансувати придбання за рахунок внутрішніх ресурсів і нових боргових зобов’язань. Компанія підкреслила, що, незважаючи на цю значну інвестицію, вона залишається фінансово здатною досягати більших стратегічних цілей у разі їх виникнення.

Очікується, що угода буде завершена у другій половині 2025 року, за умови схвалення акціонерами та регуляторного дозволу. Якщо вона буде завершена, це стане однією з найбільших транзакцій Merck з моменту покупки Sigma-Aldrich за $17 мільярдів у 2015 році та придбання Versum за 6,5 мільярдів доларів у 2019 році.

Ця угода з SpringWorks відображає намір Merck відновити зростання свого підрозділу охорони здоров’я після недавніх невдач у клінічних випробуваннях. Орієнтуючись на спеціалізовану біотехнологічну компанію з схваленими терапіями та чітким фокусом, Merck прагне зменшити ризики розробки та закласти більш стабільний дохід у складних умовах для інновацій у галузі ліків.