Індекс оцінки бичачого ринку BTC відірвався від зони ведмежого ринку, чи є це ознакою розвороту чи хибним сигналом?

Згідно з даними CryptoQuant, коли BTC досяг історичного максимуму в 126 000 доларів минулого року, індекс оцінки бичачого ринку (Bull Score Index) сягнув 80, а потім після події ліквідації 10 жовтня впав до 0, що ознаменувало перехід ринку у структурно слабку фазу.

Зараз цей індекс відновився до діапазону 40-50, що якраз знаходиться на чутливій межі історичного бичачого ринку. Це свідчить про те, що ринкова ситуація не повністю перейшла у повноцінний бичачий ринок і не застрягла у глибокому ведмежому, а перебуває на переломному етапі між покупками і продажами.

Крім того, з історичних даних ринку відомо, що лише коли цей індекс стабільно перевищує 60, Bitcoin може очікувати сильного відскоку. Навпаки, якщо індекс тривалий час залишається низьким, це зазвичай означає, що ринок перебуває у ведмежому циклі.

Ключовим фактором для відновлення індексу є капітал інституцій. У минулому році американський спотовий ETF на Bitcoin збільшив свої позиції приблизно на 46 000 BTC, тоді як з 2026 року було зафіксовано чистий продаж близько 10 600 BTC, що створює дефіцит попиту приблизно у 56 000 BTC.

Одночасно, премія Coinbase з початку жовтня залишається в негативній зоні, що свідчить про обмежену готовність інституцій і роздрібних інвесторів до покупок, а сила покупців на ринку спотових ETF США явно недостатня.

Ліквідність на ринку стабільних монет також знижується: 60-денний ринковий капітал USDT вперше з жовтня 2023 року став від’ємним, скоротившись приблизно на 133 мільйони доларів; попит на спотові активи на рік зменшився з 1,1 мільйона BTC до 77 000 BTC, що становить зниження на 93%.

Цей стан виснаження ліквідності дуже схожий із характерними ознаками ведмежого ринку, що свідчить про відсутність достатніх нових коштів для підтримки тривалого відскоку цін. У умовах дефіциту ринкових ресурсів майбутня динаміка залишається невизначеною.

Загалом, відрив індексу оцінки бичачого ринку від зони ведмежого — це лише перший крок у відновленні настроїв, але одного лише цього показника недостатньо для підтвердження розвороту тренду. Поки ETF-капітал не почне рости, премія Coinbase не повернеться до позитивних значень і ліквідність стабільних монет не відновиться, ця відновлювальна динаміка швидше за все буде технічним відскоком, а не початком нового бичачого циклу. Інвесторам слід бути обережними через можливі коливання індексу в межах 40-50.